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Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen


Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Update aufgrund Verkaufs von 6 Töchtern
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.01.2021
Kursziel: 22,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.01.2021, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen

Größter Portfolioumbau der Unternehmensgeschichte vollzogen
 
Kurz vor Weihnachten hat die GESCO AG den Kapitalmarkt mit dem Verkauf von
gleich sechs Tochtergesellschaften noch einmal ordentlich wachgerüttelt.
Zwar verkleinerte sich damit das Portfolio rein zahlenmäßig auf einen
Schlag um ein Drittel, gemessen an den Erlösen jedoch nur um rund 18
Prozent. Vor allem aber wurde so das problembehaftete Segment
Mobilitäts-Technologie und damit nach unseren Berechnungen über 30 Mio.
Euro auf den krisengeschüttelten Automotive-Sektor entfallender Umsatz
abgegeben.
 
Damit markiert die Transaktion einen Meilenstein in der Umsetzung der
Strategie NEXT LEVEL. Zum einen wird die Profitabilität durch die Abgabe
margenschwachen Geschäfts gesteigert. Zum anderen verbessern sich die
Bilanzrelationen weiter. Und schließlich reduziert sich die
Konjunkturanfälligkeit des Portfolios. Gespannt sein darf man nun, wann und
in welchem Umfang die erhöhte finanzielle Schlagkraft auf der
Akquisitionsseite zum Einsatz kommt. Hier können wir uns durchaus auch
einen größeren Wurf vorstellen.
 
Die positive Aufnahme der Transaktion am Kapitalmarkt spiegelte sich in
einem rund 10-prozentigen Kurssprung der GESCO-Aktie wider. Zudem hat der
Ankeraktionär TGV kurz darauf eine Aufstockung seines Anteils von 14,8 auf
15,1 Prozent gemeldet. Auf Basis unserer überarbeiteten Schätzungen sowie
der nach Abgabe der Mobilitäts-Technologie verbesserten Zukunftsaussichten
erhöhen wir unser Kursziel für die GESCO-Aktie auf 22 Euro und unsere
Einstufung auf dem aktuellen Kursniveau von 'Halten' auf 'Kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21971.pdf

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