Original-Research: Western Potash Corp. (von aktiencheck.de AG): Strong Outperformer

Original-Research: Western Potash Corp. - von aktiencheck.de

Einstufung von aktiencheck.de zu Western Potash Corp.

Unternehmen: Western Potash Corp.
ISIN: CA95922P1099

Anlass der Studie: Initial Report
Empfehlung: Strong Outperformer
seit: 06.07.2015
Kursziel: 0,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Stefan Lindam

Größere Kurschancen als K+S AG und Potash Corp.
Über 30% sprang die Aktie des DAX-Schwergewichtes der K+S AG an nur einem
Tag in die Höhe, als die Übernahmeofferte von Potash Corp. offiziell
bestätigt wurde.

Die Aktien von Western Potash Corp. haben jedoch noch sehr viel bessere
Kurschancen als die Global Player der Kalibranche K+S AG und Potash Corp.
Der große Gewinner der Übernahmeschlacht im Kali-Sektor könnte die Aktie
des K+S-Nachbarn Western Potash Corp. werden.

Übernahmephantasie

Der Düngemittel-Gigant Potash Corp. will die ungeliebte Deutsche Konkurrenz
der K+S AG vom lukrativen nordamerikanischen Kali-Markt fern halten. Schon
im nächsten Jahr soll die riesige Kali-Mine Legacy der K+S AG in Produktion
gehen und den Kalimarkt Nordamerikas kräftig durcheinander wirbeln.

In unmittelbarer Nähe zum Legacy-Projekt der K+S AG steht Western Potash
Corp. bereits mit einem riesigen Kali-Projekt in den Startlöchern. Western
Potash Corp. dürfte daher schon bald zum nächsten Übernahmeziel in der
Kali-Branche werden.

Übernahme für CAD 434 Mio.

Die K+S AG hat das Legacy-Projekt im Jahr 2010 für CAD 434 Mio. von Potash
One Inc. übernommen.

Das Legacy-Projekt ist ein 'Zwilling' des Milestone-Projektes von Western
Potash Corp. Legacy und Milestone sind geologisch gesehen sehr ähnlich. An
Western Potash Corp. und dessen Milestone-Projekt führt bei der
Neuaufteilung des Kali-Marktes Nordamerikas somit kein Weg vorbei.

Die aktuelle Marktkapitalisierung von Western Potash Corp. wirkt von CAD 68
Mio. vor dem Hintergrund wie ein Schnäppchen.

Kapitalkosten um 98% gesenkt - Hochprofitable Kalimine

Der neue Minenplan von Western Potash Corp. hat Ende vergangener Woche für
einen Paukenschlag in der Kali-Branche gesorgt. Die anfänglichen
Kapitalkosten werden dadurch um massive 98% von CAD 3,3 Mrd. auf nur noch
CAD 81 Mio. reduziert.

Die Produktionskosten von Western Potash Corp. würden auf dem
Milestone-Projekt inklusive der Logistikkosten lediglich CAD 150 pro Tonne
betragen. Auf Basis des aktuellen Kalipreises von CAD 315 pro Tonne würde
Western Potash Corp. einen operativen Gewinn von mehr als CAD 150 pro Tonne
Kali erzielen.

Western Potash Corp. wird zum begehrten Übernahmeziel

Die neue Strategie von Western Potash Corp. bringt die Big Player im
Kaligeschäft in Nordamerika nun jedoch unter akuten Handlungsdruck. Der
Markteintritt von Western Potash Corp. ist mit den sehr viel niedrigeren
Kapitalkosten von CAD 81 Mio. sehr viel näher gerückt.

Western Potash Corp. würde mit CAD 80 pro Tonne zu den Kaliproduzenten mit
den niedrigsten Produktionskosten gehören. Das stabile Preisgefüge auf dem
nordamerikanischen Kalimarkt droht zu zerbrechen.

Was läge da näher als den kommenden Kali-Produzenten rechtzeitig durch eine
Übernahme vom Markt zu fegen? Die neue Unternehmensstrategie von Western
Potash Corp. macht das Unternehmen zum attraktivsten Übernahmekandidaten im
Kalisektor.

Strong Outperformer

Western Potash Corp. kommt angesichts des aktuellen Aktienkurses von CAD
0,30 und 226,77 Mio. ausstehenden Aktien gerade mal auf eine
Marktkapitalisierung von CAD 68 Mio. Davon abzuziehen wäre noch der solide
Cash-Bestand von CAD 15 Mio.

Der Barwert des Milestone-Projektes von Western Potash Corp. beträgt
hingegen gewaltige CAD 2,44 Mrd. Selbst mit den nun beschlossenen kleineren
Minenplan würde Western Potash auf Anhieb CAD 46 Mio. Umsatz pro Jahr
erzielen.

Western Potash Corp. würde zu den Kaliproduzenten mit den weltweit
niedrigsten Produktionskosten gehören und damit eine hochprofitable
Kali-Mine betreiben.

Zum zusätzlichen Kurstreiber dürfte das grassierende Übernahmefieber im
Kalisektor führen. Vor dem Hintergrund kommt die Western Potash
Corp.-Aktie auf eine dramatische Unterbewertung und dürfte zu den großen
Gewinnen unter den Kali-Aktien zählen.

Strong Outperformer lautet daher das Rating von AC Research für die Aktien
von Western Potash Corp. Das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten beträgt 0,50
Euro (167% Kurschance). Innerhalb von 24 Monaten beträgt das Kursziel 1,00
Euro (344% Kurschance).

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13017.pdf

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