Original-Research: OpenLimit Holding AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Original-Research: OpenLimit Holding AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu OpenLimit Holding AG

Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 07.05.2019
Kursziel: 0,54 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OpenLimit Holding AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 0,54.

Zusammenfassung:
OpenLimit berichtete Zahlen für 2018, die unter unseren Prognosen lagen, sich jedoch im Vergleich zu den Vorjahreswerten deutlich verbesserten. Die Zertifizierung des ersten Smart Meter Gateway (SMGW) im Dezember 2018, einer gemeinsamen Entwicklung von OpenLimit und PPC, war für das Unternehmen ein großer Durchbruch. Allerdings dauert die SMGW-Zertifizierung von mindestens zwei anderen Anbietern länger als erwartet, was den offiziellen SMGW-Rollout wahrscheinlich in das dritte Quartal verschieben wird. Basierend auf einem hohen aktuellen Auftragsbestand von EUR7,4 Mio. erwartet das Management einen Umsatz von > EUR10 Mio. Wir haben unsere Prognose für 2019E aufgrund der weiteren Verzögerung des offiziellen SMGW-Rollouts gesenkt, erwarten jedoch ein starkes Wachstum, das hauptsächlich auf den Umsatzerlösen von Konnektor und SMGW basiert. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von EUR0,54. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on OpenLimit Holding AG (ISIN: CH0022237009). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 0.54 price target.

Abstract:
OpenLimit reported 2018 figures, which were below our forecasts but showed significant improvement compared to the previous year's figures. The certification of the first smart meter gateway (SMGW) in December 2018, a joint development of OpenLimit and PPC, was a major breakthrough for the company. However, the SMGW certification of at least two other suppliers is taking longer than expected, which will probably postpone the official SMGW rollout into Q3. Based on a high current order backlog of EUR7.4m management expects sales > EUR10m. We have lowered our 2019E forecast following the delayed start of the official SMGW rollout, but nevertheless expect strong growth based mainly on Konnektor and SMGW revenues. An updated DCF model yields an unchanged price target of EUR0.54. We reiterate our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17969.pdf

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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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