*Hinweis/Besonderheit zum Adyen Umsatz - beim Netto-Umsatz werden die "Costs incurred from financial institutions" abgezogen - aus GB 2018/2019 daher mit Faktor 4,7 - 5,3 hochzurechnen, d.h. ca 650 - 718 Mio EUR und damit nahezu gleich wie WDI
Beim Umsatzwachstum der vorläufig genannten Zahlen zu Q1 2020 legen Adyen und Square mit 33,5% und 44% im Vergleich zu WDI mit 23,6% deutlich vorne.
Bei den Big Playern erreicht Paypal immerhin knapp 12% Plus , Wordline - noch ohne Umsatz von Ingenico nach der vereinbarten aber noch nicht abgeschlossenen Fusion - bescheidene 2% und die restlichen drei Amis ebenfalls niedrige 1 stellige % Wachstumswerte
- wohlgemerkt alles mit non GAAP-Zahlen und Basis 2019 und 2020 inkl der übernommenen Firmen First-Data / TSYS und Worldpay.
Bei der Rentabilität in Bezug auf das Netto-Ergebnis musste ich anhand Erfahrungswerten bei Adyen, Worldline und WDI hochrechnen (orange) - hier steigt sich die Stärke gegenüber Ayden und Square im Vergleich der drei Umsatz-Wachtums- overburner - Square macht gar nicht erst Gewinn / Adyen bescheidene ca 54 Mio EUR.
Bei den vier grossen US Konzernen sieht man, dass das Wachstum durch Übernahmen einen noch deutlichen Vorsprung bei Umsatz und Gewinn verschafft hat - sicherlich aber auf Kosten von Verschuldung und Integrationskosten (hier wäre eine genauere Analyse der einzelnen Bilanzen interessant).
Bei der Bewertung der Aktien in Bezug auf den auf das Gesamtjahr hochgerechneten Nettogewinn liegen FISERV, Global Payments und FIS bei ca 26 - 29 - was ich relativ niedrig finde.
Die meist zum Vergleich herangezogenen Paypal, Ayden und Square mit ca 53 bis 165 (bzw Square kein KGV da kein Gewinn) werden da mit deutlichen Aufschlägen bewertet.
Also selbst wenn man Wirecard mit dem niedrigsten Wert von ca 26 bewerten würde, müsste der Aktienkurs bei ca 137 EUR liegen.
Legt man das nach wie vor avisierte EBITDA von ca 1 Mrd EUR zugrunde (trotz Corona) mit einem Netto-Gewinn von ca 0,7 Mrd EUR wäre 148 EUR das Minimum.
alles ohne Gewähr und zur kleinen Gesamteinordnung
(Verkleinert auf 64%)