Die Bilanz 2017 bedeutet für mich eine klare Faktenlage über die Vergangenheit zu erhalten und - mit den Korrekturen zu 2015 und 2016 - zu wissen, wo wir STANDEN. Mit Ausnahme vom etwaig zum nicht testiertem HJ-Bericht abweichenden EK ist es mir persönlich ansonsten auch relativ egal, ob die Bilanz „eher gut“ oder „eher schlecht“ ist.
Die 2017 Bilanz ist dann das Fundament. Die seit 2018 durchgeführten Management Maßnahmen tragen dann zu den Veränderungen, die wir teilweise in der 18er Bilanz, sicher dann in der 19 Bilanz erkennen werden, bei.
Fakt ist für mich, dass MF bereits in der Gewinnzone ist und Phantasie hat, die Baustellen durchgezogen werden, das künftige Hauptgeschäft gut zu laufen scheint und somit ist es mir relativ egal wie der Kurs kurzfristig reagiert.
Ich denke, wir werden die eine oder andere Tal- und Bergfahrt noch mitmachen. Ob es nach der Veröffentlichung der 17er Bilanz tatsächlich schon dauerhaft nach oben geht, wird man sehen. Richtig spannend wird es mE erst nach der HV (der Bilanz 18 und vor allem dem Zwischenbericht zum GF-Halbjahr 19) und den Analysten Days im Sommer. Hier wird das Management über die Zukunft und dem wirtschaftlichen Ausblick des Unternehmens berichten. Und dann wird sich, mMn, entscheiden, ob der / die „mögliche(n) Investor(en)“ geneigt sind, an die Steinhoff-Sage zu glauben oder eben eher nicht.
Für mich stellt sich nicht die Frage ob ich bei 12ct, 14ct oder 25ct (spekulativ) verkaufen soll. Wenn wem das Daytraden liegt, dann kann man das tun. Für mich stellt sich aus heutiger Sicht eher die Frage, wann und vor allem wie hoch der obere Bereich sein kann. Soll man bei, sagen wir bei 90ct verkaufen oder kommt es doch zu 1,50EUR oder mehr? Dies ist mE die viel entscheidendere Frage, als ob ich bei einem Cent mehr oder weniger verkaufen / kaufen soll. Der obere mögliche Kursrange bleibt die Frage, der nur durch die Präsentation der Zukunft erahnt werden kann. Dazu gehören der Umsatz, das EBIT, wie die verbleibenden Schulden refinanziert werden, wie das Wachstum aussieht, etc..
Was das EK betrifft, so scheint es mir schon zu sein, dass das womöglich höher ist, als im HJ-Bericht ausgewiesen wurde. Alleine die kürzlich hier vom DJ geposteten MF-Zahlen zeigten ein EK von knapp 3 Mrd.. Wie wir wissen, wurde für 22% STAR beim Börsengang etwa 1 Mrd. erzielt. Demzufolge wäre die restlichen >75% max. 3 Mrd. wert. Pepkor Europa, usw. sind dann auch noch da. Daher ist ein EK > 5,5 Mrd. durchaus im Bereich des denkbaren. Daher warten wir mal auf das Fundament - soll ja in den nächsten Tagen kommen.
Wie ich in der Vergangenheit schrieb, wäre es mir lieb gewesen, Bilanz 17 und 18 (am besten noch mit dem HJ-Bericht 19) gleichzeitig zu erhalten, da dies dann der geringstmögliche Raum für Spekulation gewesen wäre. Aber SH ist ja kein Wunschkonzert...
Schöne Woche, kd2go