Mattress Firm ist sicherlich die große Black Box bei Steini, da die auch einen sehr hohen Umsatz machen. Wenn deren Margen zukünftig weiter sinken kann das die gesamte EBITDA Marge von Steini nach unten ziehen. Die anderen Problemfelder wie Bettgeschäft UK oder Kika/Leiner mache ich mir weniger Sorgen da die vom Umsatz her auch kein wesentlicher Anteil sind.
Ich glaube, dass es im Moment nicht stark steigen kann, da bis zum Bankenmeeting die Insolvenz nicht vom Tisch ist.
Was von den Banken verlangt wird ist ja generell auch keine leichte Kost. 3 Jahre Streckung der Laufzeit und keine Zinsen. Warum auch keine Zinsen bezahlt werden können ist denk ich mir darauf zurückzuführen, dass das Geschäft ohne Star fast nix abwirft (EBITDA Marge 4-5%, STAR hat aber über 10% EBITDA Marge und ist natürlich bei den 4-5% enthalten) und man von STAR halt nur die Dividende bekommt. in den nächsten 3 Jahren muss der Laden halt von Grund auf saniert werden. Danach sind Sachen wie Zahlen von Zinsen ... wieder möglich.
Ich hoffe, dass es sich bei Bankeneinigung und Bilanz trotzdem über EUR 0,2 idealerweise Richtung EUR 0,3 im Kurs gehen kann. Mögliche Upside in der Zukunft aus Schuldenreduktion bzw. Margenverbessserung.