Ein paar nicht ganz uninteressante Informationen, welche sich aus der SIHL 2020 neben den Bilanzkennzahlen noch ergeben:
SIHPL CPU: Schon im LUA wurde für die Rückzahlung der 21/22-er Bonds seitens SIHPL ein s.g. „Cash Pay Out“ festgelegt.
„Mit der Umsetzung des Company Voluntary Arrangement ("CVA") wurden die Wandelanleihen 2021 und 2022 in die Fazilität 21/22 umstrukturiert und das SIHPL Contingent Payment Undertaking ("CPU") ersetzte die zuvor von SIHPL ausgegebene Finanzgarantie.“
Betrag der Garantie: EUR 1,58 Mrd. zum Stichtagskurs 30.09.2018 Umrechnungsfaktor von 16,43 ZAR pro Euro
„Im Rahmen der SIHPL-CPU verpflichtete sich SIHPL, angemessene Maßnahmen zu ergreifen, um einen Betrag von bis zu 25 % des gesamten ausstehenden Betrags der Darlehen der Fazilität A1 innerhalb von fünf Geschäftstagen nach Umsetzung des CVA an die Anleihegläubiger zu zahlen.“
Also 13.08.2019 plus 5 Tage.
Diese CPU war, da ungesichert, gleichrangig mit anderen Forderungen gegen die SIHPL.
Und so kam es, dass SIHPL ein Einspruchsschreiben von drei „contingent creditors“ erhielt, die das Unternehmen daran hindern wollten, Zahlungen unter der SIHPL-CPU zu leisten.
Die Gespräche dauern an. S. 92
SIHPL hatte seine Verpflichtung erfüllt und die erste „Cash Pay Out“ Rate in Höhe von 3.980 Mio ZAR bereitgestellt (2019er), diese ist unter „Interest Bearing Loans and Borrowings, 1-12 month“ in der Bilanz der SIHL 2020 noch unter SIHPL CPU nachverfolgbar.
Aufgrund der Abschwächung des ZAR ggü. dem Euro entstand vom Stichtag 2019, Umrechnungsfaktor: 16,5576 ZAR, bis zum Stichtag der SIHL 2020, Umrechnungsfaktor 19,7092 ZAR, ein Währungsverlust von ca. 5 Mrd ZAR.
2019 und 2020 wurde die SIHPL mit einem Asset-Wert von 37.109 Mio ZAR verbucht, dem ggü. stehen folgende CPU Werte:
2019: „Interest Bearing Loans and Borrowings, 1-12 month“ (Cash Pay Out - Bereitstellung):
3.980 Mio ZAR
„Interest Bearing Loans and Borrowings, between 1-2 years“ (Rest. CPU Verpflichtung:
22.203 ZAR
2020: „Interest Bearing Loans and Borrowings, 1-12 month“ (Cash Pay Out - Bereitstellung):
4.737 Mio ZAR
„Interest Bearing Loans and Borrowings, between 1-2 years“ (restl. CPU Verpflichtung):
26.429 ZAR
Man sieht hier klar die Mehrbelastung, die durch die Einspruchsverzögerung und der daraus resultierenden Währungsverluste entstanden sind.
Lt. Litigation Settlement Proposal beträgt der SIHPL Anteil 9,4 Mrd ZAR von insgesamt 17,2 Mrd ZAR.
Stellt man nun die CPU Verpflichtungen und die Claimzahlungen dem verbuchten SIHPL Wert gegenüber, dann klafft eine Lücke von 3.457 Mio ZAR.
Eine Lücke, die man eventuell durch eine nachrangige Schuldverschreibung schließen könnte.
Desweiteren fand ich folgenden Satz aus der SIHL 2020, S. 178 beachtenswert:
„The directors are authorised, by resolution of the shareholders and until the forthcoming annual general meeting, to dispose of the unissued preference shares, subject to the Listings Requirements of the JSE relating to a general authority of directors to issue shares for cash.“
Es handelt sich um einen Teil des Aktienkapitals der SIHL, speziell die Vorzugsaktien.
Bekanntlich sind 15 Mio von insgesamt freigegebenen 495 Mio Preference Shares im Umlauf.
Diese 15 Mio PS wurden mit einem Ausgabepreis um die 100 ZAR an institutionelle Aktionäre ausgegeben.
Momentan liegt ihr festgeschriebener Preis bei ca. 44 ZAR.
Die Autorisierung der Aktionäre bezieht sich dabei lediglich auf die Preference Shareholder.
Hier könnten die SIHL Direktoren nach Handelsfreigabe durch die JSE einen Tausch der Bond-Schulden gegen dividendenberechtigte Preference Shares vollziehen.
Ausgabeberechtigt wären noch 480 Mio PS!
Halte ich für eine interessante Möglichkeit.
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