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Gewinnprognose angehoben
Evotec hat die Gewinnprognose für 2019 angehoben. Bei dem um Sondereffekte bereinigten Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) geht die Gesellschaft nun von einem Anstieg von mehr als 25% aus. Das entspräche einem Wert von mehr als 115 Mio. Euro. Bislang hatte das Management ein Plus von 15% in Aussicht gestellt. 2018 erwirtschaftete Evotec bei dieser Kennzahl 92 Mio. Euro. Als Begründung für die Anpassung nannte der Vorstand eine starke operative Performance im Schlussquartal.
Zudem hat man im Dezember unerwartet hohe Meilensteinzahlungen aus den langjährigen Partnerschaften mit Celgene, Bayer und Sanofi erhalten. Letzteres hatte vor allem buchhalterische Gründe. Die Anhebung der Prognose ist damit aus unserer Sicht kein neuer Faktor bei der Beurteilung des Geschäftsmodells. Wir sehen uns mit diesen EBITDA-Zahlen jedoch in unserer Einschätzung bezüglich des langfristigen Geschäftspotenzials des Biotech-Unternehmens bestätigt.
Dienstleister profitieren vom Marktwachstum
Das Betätigungsfeld von Evotec ist die Wirkstoffforschung und -entwicklung. In Allianzen und Partnerschaften arbeitet man mit Vertretern aus der Life-Science-Branche (u.a. Pharma, Biotech, akademische Einrichtungen) zusammen. Der MDAX-Konzern bietet ihnen dazu Technologieplattformen und maßgeschneiderte Lösungen für die Entwicklung neuer pharmazeutischer Produkte. Zum Angebotsspektrum gehört außerdem ein Servicepaket, mit dem die Kunden sehr schnell ihre Wirkstoffkandidaten als neues Prüfpräparat genehmigen lassen können, was die Voraussetzung für den Start klinischer Tests ist. Evotec füllt damit eine Marktlücke und erwartet in diesem Bereich kräftiges Wachstum in den nächsten Jahren.
Die Gesellschaft ist damit vor allem als Dienstleister tätig, verfolgt aber auch eigene Projekte. Einnahmen werden hauptsächlich durch die Auftragsforschung erzielt. Diese relativ stabilen Basiserlöse hatten zuletzt einen Umsatzanteil von rund 93%. Damit ist Evotec kaum abhängig von den stark schwankenden Zahlungen aus Lizenzen, Meilensteinen und Umsatzbeteiligungen. Das werten wir als Vorteil. Mit seinem Geschäftsmodell setzt das Unternehmen zudem an dem aussichtsreichen Branchentrend an, dass immer mehr Medikamentenhersteller die Wirkstoffforschung outsourcen, um ihre Produktivität zu steigern. Der entsprechende Markt dafür ist in den vergangenen Jahren kontinuierlich gewachsen. Weitere Zuwächse werden erwartet. Dienstleister wie Evotec dürften u.E. davon weiterhin profitieren. Die Gesellschaft ist zudem hoch profitabel und weist eine gesunde Bilanz auf. Bei der Aktie sahen wir in den letzten Wochen wieder eine Aufwärtsbewegung, was unseres Erachtens für trendfolgende Long-Positionen spricht. Zu den Risiken gehören eine hohe Bewertung sowie die im Zusammenhang mit der Wirkstoffforschung stehenden Faktoren. Zur Wachstumsstrategie gehören außerdem Zukäufe, was die damit einhergehenden Risiken beinhaltet.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long auf Evotec
Mit Hebelprodukten können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswertes partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Kursbewegungen des Basiswerts. Da die Wertentwicklung des Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken bzw. sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in allen Fällen in voller Höhe zurückgezahlt wird. Der Kapitalverlust kann ein erhebliches Ausmaß annehmen, sodass ein Totalverlust entstehen kann.
Auf den Basiswert Evotec SE stehen verschiedene Endlos-Turbos zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Long mit einem Basispreis von 19,1054 Euro sowie einer Knock-Out-Barriere von 19,1054 Euro. Das Produkt eignet sich für Anleger, die auf steigende Kurse des Basiswerts setzen wollen. Der Endlos-Turbo Long auf die Evotec SE hat keine feste Laufzeit, kann aber während der Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-Out-Ereignis eintritt. Ein Knock-Out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis (jeder Kurs des Basiswerts an einem Beobachtungstag, wie er von der maßgeblichen Börse berechnet wird) mindestens einmal auf oder unter der Knock-Out-Barriere liegt. Tritt ein solches Knock-Out-Ereignis ein, verfällt das Produkt ohne weiteres Tätigwerden des Anlegers wertlos, sodass es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommt.
Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 22.01.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion
Endlos Turbo Long 19,1068 open end: Basiswert Evotec// Quelle: DZ BANK: Geld 23.01. 16:32:36, Brief 23.01. 16:32:36 | ||||
| 0,65 EUR | 0,66 EUR | -2,99% | Basiswertkurs: 25,470 EUR | |
| Geld in EUR | Brief in EUR | Diff. Vortag in % | Quelle: Xetra, 16:34:17 | |
| Basispreis | 19,1068 EUR | Abstand zum Basispreis in % | 25,07% | |
| Knock-Out-Barriere | 19,1068 EUR | Abstand zum Knock-Out in % | 25,07% | |
| Hebel | 3,88x | Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße | 0,10 | |
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