Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Dottikon (Dottikon ES Holding Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "reduce" ein.
Die von Dottikon vorgelegten Zahlen für das 2. Halbjahr 2009/10 hätten bei Umsatz, EBIT und Nettogewinn die Prognose der Analysten übertroffen. Der Umsatz sei um 5,8% (VtE: -25,5%) im 2. Halbjahr 2009/10 gesunken. Das EBIT habe bei CHF 7,3 Mio. (VontE: CHF 5,8 Mio.) gelegen. Das Nettoergebnis habe CHF 8,0 Mio. (VontE: CHF 5,2 Mio.) erreicht. Die Geschäftsleitung erwarte im Geschäftsjahr 2010/11 ein unverändertes Wachstum des Nettoumsatzes gegenüber dem Vorjahr. Dottikon werde weiter in die Kapazitätserweiterung und -aufrüstung investieren, um die Position des Unternehmens in der Produktion von Wirkstoffen zu stärken.
Der Umsatz sei im 2. Halbjahr 2009/10 zwar um 5,8% gefallen, der Rückgang sei jedoch wesentlich geringer gewesen als vorausgesagt (VtE: -25,5%). Der Nettoumsatz habe bei CHF 53,6 Mio. (VtE: CHF 49,8 Mio.) gelegen. Der Umsatz der Sparte Fine Chemicals sei um 7% (VtE: -27%) gesunken. Der Umsatz von Pharma habe um 14% zugelegt und sei damit robuster gewesen als die Analysten erwartet hätten (VtE: -18%). Der Umsatz von Industrial Chemicals sei um 80% (VtE: -56%) gesunken. Anscheinend habe sich der zuvor angekündigte Abbau redundanter Produktlinien auf das 1. Halbjahr 2009/10 mehr ausgewirkt als auf das 2. Halbjahr.
Im Bereich Recycling und Abfall sei der Umsatz im 2. Halbjahr um 14% (VtE: 0%) gestiegen. Nach 11,5% im 1. Halbjahr habe die EBIT-Marge im 2. Halbjahr 10,7% betragen und damit den Schätzungen der Analysten entsprochen. Dottikon habe eine Reingewinnmarge von 11,7% bekannt gegeben, die von einem niedrigeren Steuersatz profitiert habe (VtE: 9,7%).
Offenbar habe sich Dottikons Pharmageschäft seit dem 2. Halbjahr 2009/10 deutlich erholt. Nach Angaben des Unternehmens steige die Nachfrage nach Chemikalien. Die Erwartung der Geschäftsleitung eines unveränderten Wachstums beim Nettoumsatz decke sich mit der Erwartung der Analysten (0,4% Wachstum im GJ 10/11). Dennoch werde es ihres Erachtens noch mindestens ein weiteres Jahr dauern, bis der Umsatz des Unternehmens wieder steige. Dottikon werde derzeit zu einem P/E 10E von 17,4 gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "reduce"-Rating für die Aktie von Dottikon fest und überprüfen ihr Kursziel von CHF 150. (Analyse vom 28.05.2010) (28.05.2010/ac/a/a)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
