”@arivDer Buchwert sollte inzwischen weit geringer sein, die Immopreise sind ja weiter gefallen. Wie die Schulden verteilt sind ist sekundär, primär ist die Höhe und die ist und bleibt gruselig bei Vonovia und daran wird sich auch so schnell nichts ändern, kann man auch positiv sehen. Wenn die Zinsen doch irgendwie schnell und hart sinken, dann ists wieder die Aktie mit dem besten Leverage nach oben, da am meisten billiges Geld aufgenommen :P
Im Endeffekt wirds der Markt entscheiden was die nächsten Monate passiert, langfristig bin ich bullisch für Immos bei den Preisen, wenn auch nicht unbedingt für den Primus hier auf dem Niveau.
marmorkuchen, 08.02.24 16:50
Hast Recht, der Buchwert ist mittlerweile runter von 42$ auf 36$. Konnte leider nur bei SA so eine schöne Übersicht finden. Bei uns in Deutschland scheint NTA und LTV beliebter zu sein. NTA/Buchwert hat zwar nicht direkt was mit dem LTV zu tun, aber trotzdem gehört das zusammen.
Bei VNA,LEG, TAG liegen die bei ingefähr 46%, und bei Adler deutlich höher.
Der Zinsanstieg 2022,2023 hat dazu geführt das die Immopreise gefallen sind. Die Konzerne haben entsprechende Abschreibungen getätigt. Das führte zwar zu negativen KGVs, aber ich denke wir sind uns da einig das KGV/Gewinn überhaupt keine Rolle spiellen. Das FFO ist für uns die wichtigste Größe.
Diese nicht cash relevanten Verlusten haen zu entsprechenden Abschreibungen geführt, und somot natürlich zu niedrigeren Buchwerten und höheren LTV's.
Wenn ich meine eigenen Immobilien betrachte, dann habe ich ein wesentlich schlechteres LTV. Bei der ersten Immobilie die ich verkauft habe, in 2022, war es zwar sehr niedrig, das lag aber nicht an meiner Tilgung, sondern an der Wertsteigerung. Meine anderen beiden ETWs die ich noch habe düften ein LTV von 70% haben. Aber die Mieteinnahmen, überdecken meine Ausgaben für Zinsen mit dem doppelten.
Also ich finde das ein LTV von 46% niemals gruselig ist, es ist solide. Vor allem weil wir jetzt am Scheitelpunkt der Zinsentwicklung stehen. Die Zinsen sind bereits gefallen. Die Amis, und auch die EZB werden bestimmt in den nächsten Monaten ebenfalls reagieren. Dann steigen die Werte für Immobilien von alleine. Das LTV wird sich dann ebenfalls verbessern. Ausserdem werden wir schöne Mieterhöhungen in diesem Jahr sehen. Hier der Link zu den Zinsen:
www.drklein.de/zinsentwicklung-prognose.html#!/und hier zur Übersicht von SA:
seekingalpha.com/symbol/VONOY/balance-sheet