das heißt im Umkehrschluss, dass die Jahresprognose für ein mieses Q4 spricht. ich glaube, das ist der eigentliche Schock an der Meldung.
Dennoch ist Teamviewer was die Cashflows betrifft hochprofitabel. Die Frage stellt sich jetzt halt, welche Bewertung gesteht man der Aktie zu, wenn das Wachstum vielleicht die nächsten Jahre nur 10-15% p.a betträgt statt wie bisher im Analystenkonsens 25-30%?
Sind die aktuell 3,7 Mrd € viel oder wenig? Bei beispielsweise 12% Wacstum un wieder auf 48-50% erhöhter Marge käme man erst 2024 auf 700 Mio Umsatz bei 350 Mio AEbitda, was etwa auf 250-280 Mio FreeCF hinauslaufen würde. Dann wäre die Aktie jetzt wohl gerade mal fair bis leicht unterbewertet, aber auch nur auf Sicht von zwei Jahren. Das heißt, 15 € Kursziel mit dann Potenzial bis 20 € wäre dann eine sinnvolle Range. Wächst man stärker als 12% die nächsten Jahre, könnte man die Kursziel auch wieder höher ansetzen, aber dieses Vertrauen muss sich der Vorstand halt jetzt erst wieder erarbeiten.
the harder we fight the higher the wall