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BONN (dpa-AFX) - Das Solarunternehmen SolarWorld (Profil) hat im ersten Halbjahr nach eigenen Angaben trotz eines 20-prozentigen Preisverfalls seinen Umsatz konstant gehalten. "Von uns sind keine negativen Überraschungen zu erwarten", sagte Vorstandschef Frank Asbeck am Dienstag der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX. Beim Ergebnis werde es bei einem Gewinn bleiben. "Wir haben die Preisdegression auf Kostenseite kompensieren können." Zudem habe SolarWorld mehr Anlagen verkauft als im Vorjahreszeitraum. Zuvor hatte der weltgrößte Solarzellenhersteller Q-Cells (Profil) einen Umsatzeinbruch und rote Zahlen im zweiten Quartal gemeldet und die Prognose gekippt./nl/tw
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Dr. Karsten v. Blumenthal, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von SolarWorld (ISIN DE0005108401/ WKN 510840) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Das Unternehmen habe einen exzellenten Track Record, da es im Vergleich zu vielen anderen Solarunternehmen seine Guidance für 2008 erfüllt habe und überzeugende Q1-Ergebnisse vorgelegt habe.
Mit dem brandneuen Produktionsstandort in Hillsboro, USA, sei SolarWorld der größte US-Hersteller von kristallinen Modulen und dürfte eine führende Position im US-Solardachgeschäft einnehmen. Zudem biete ein schwacher US-Dollar die Möglichkeit, Module zu sehr günstigen Preisen nach Europa zu reimportieren. Zusätzlich dürfte SolarWorld mit ihrem Modulproduktions-Joint-Venture in Südkorea am Wachstum der Nachfrage aus Asien teilhaben.
SolarWorld biete Solarsysteme höchster Qualität an. In einem kürzlich veröffentlichten einjährigen Test des renommierten Fotovoltaik-Magazins PHOTON habe das SolarWorld-Modul die höchste Stromproduktion erreicht und den ersten Platz belegt. Immer mehr Banken würden die Finanzierung von Fotovoltaiksystemen an die Nutzung von qualitativ hochwertigen kristallinen Modulen knüpfen.
SolarWorld sei eines der ersten Unternehmen, die erkannt hätten, dass Markenentwicklung und etablierte Vertriebswege entscheidend seien, sobald Module nicht mehr knapp seien. Ein intelligentes Marketing habe SolarWorld als die bekannteste Marke in Deutschland, dem größten nationalen Fotovoltaikmarkt in 2009, etabliert.
Mit flüssigen Mitteln von circa EUR 800 Mio. (circa EUR 7 pro Aktie) und kaum vorhandener Nettoverschuldung sei SolarWorld eines der solidesten Fotovoltaik-Unternehmen. Obwohl asiatische Konkurrenten momentan Module zu niedrigen Preisen anbieten würden, sollte dies nicht als asiatische Stärke interpretiert werden, sondern eher als ein Mangel an etablierten Vertriebswegen. Dies erkläre auch die sich weitende Kluft zwischen Modulpreisen von asiatischen und deutschen Anbietern.
Trotz des Margendrucks, dem die Industrie ausgesetzt sei, habe sich CFO Koecke eher positiv zum Geschäftsverlauf in Q2 geäußert. Obwohl die Visibilität für 2009 eher gering sei (SolarWorld habe nur eine Umsatzguidance von EUR 1 Mrd. veröffentlicht), sei die Fotovoltaiknachfrage angesprungen und dürfte in 2010 erheblich wachsen (SESe: +50%), da wichtige Märkte durch eine günstigere Regulierung angekurbelt würden, insbesondere die USA, Japan und China.
Obwohl die Schätzungen etwas gesenkt worden seien, dürfte SolarWorld für den härteren Wettbewerb gut gerüstet sein. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 20 (alt: EUR 20,50). Für ein Wachstumsunternehmen sei die Bewertung mit einem KGV von 10 (inklusive Cash!) und einem EV/EBIT von 7 in 2010 attraktiv.
Die Aktie von SolarWorld wird von den Analysten von SES Research von "halten" auf "kaufen" herauf heraufgestuft. (Analyse vom 13.07.2009) (13.07.2009/ac/a/t)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Analyse-Datum: 13.07.2009
Analyst: SES Research GmbH
KGV: 13.0 - Rating des Analysten: kaufen - Quelle:aktiencheck.de 14.07.2009
Das Unternehmen habe einen exzellenten Track Record, da es im Vergleich zu vielen anderen Solarunternehmen seine Guidance für 2008 erfüllt habe und überzeugende Q1-Ergebnisse vorgelegt habe.
Mit dem brandneuen Produktionsstandort in Hillsboro, USA, sei SolarWorld der größte US-Hersteller von kristallinen Modulen und dürfte eine führende Position im US-Solardachgeschäft einnehmen. Zudem biete ein schwacher US-Dollar die Möglichkeit, Module zu sehr günstigen Preisen nach Europa zu reimportieren. Zusätzlich dürfte SolarWorld mit ihrem Modulproduktions-Joint-Venture in Südkorea am Wachstum der Nachfrage aus Asien teilhaben.
SolarWorld biete Solarsysteme höchster Qualität an. In einem kürzlich veröffentlichten einjährigen Test des renommierten Fotovoltaik-Magazins PHOTON habe das SolarWorld-Modul die höchste Stromproduktion erreicht und den ersten Platz belegt. Immer mehr Banken würden die Finanzierung von Fotovoltaiksystemen an die Nutzung von qualitativ hochwertigen kristallinen Modulen knüpfen.
SolarWorld sei eines der ersten Unternehmen, die erkannt hätten, dass Markenentwicklung und etablierte Vertriebswege entscheidend seien, sobald Module nicht mehr knapp seien. Ein intelligentes Marketing habe SolarWorld als die bekannteste Marke in Deutschland, dem größten nationalen Fotovoltaikmarkt in 2009, etabliert.
Mit flüssigen Mitteln von circa EUR 800 Mio. (circa EUR 7 pro Aktie) und kaum vorhandener Nettoverschuldung sei SolarWorld eines der solidesten Fotovoltaik-Unternehmen. Obwohl asiatische Konkurrenten momentan Module zu niedrigen Preisen anbieten würden, sollte dies nicht als asiatische Stärke interpretiert werden, sondern eher als ein Mangel an etablierten Vertriebswegen. Dies erkläre auch die sich weitende Kluft zwischen Modulpreisen von asiatischen und deutschen Anbietern.
Trotz des Margendrucks, dem die Industrie ausgesetzt sei, habe sich CFO Koecke eher positiv zum Geschäftsverlauf in Q2 geäußert. Obwohl die Visibilität für 2009 eher gering sei (SolarWorld habe nur eine Umsatzguidance von EUR 1 Mrd. veröffentlicht), sei die Fotovoltaiknachfrage angesprungen und dürfte in 2010 erheblich wachsen (SESe: +50%), da wichtige Märkte durch eine günstigere Regulierung angekurbelt würden, insbesondere die USA, Japan und China.
Obwohl die Schätzungen etwas gesenkt worden seien, dürfte SolarWorld für den härteren Wettbewerb gut gerüstet sein. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 20 (alt: EUR 20,50). Für ein Wachstumsunternehmen sei die Bewertung mit einem KGV von 10 (inklusive Cash!) und einem EV/EBIT von 7 in 2010 attraktiv.
Die Aktie von SolarWorld wird von den Analysten von SES Research von "halten" auf "kaufen" herauf heraufgestuft. (Analyse vom 13.07.2009) (13.07.2009/ac/a/t)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Analyse-Datum: 13.07.2009
Analyst: SES Research GmbH
KGV: 13.0 - Rating des Analysten: kaufen - Quelle:aktiencheck.de 14.07.2009
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