Sooooo Leute, heute wieder günstig eingekauft, ich halte jetzt über 50000 shares. Das interessiert niemanden, aber vielleicht das „Warum ?„
Um es gleich vorweg zu nehmen, alle Zahlenspielereien, was die Firma wert ist, und das dann auf einen Aktienkurs (MK) übertragen zu wollen, ist der falsche Ansatz. Das hat die Aktie nun wohl auch hinlänglich gezeigt.
Es gibt zwei Möglichkeiten:
Am Freitag (oder ggf. später) gibt es eine Einigung mit den Kreditgebern oder eben nicht.
Zunächst zum Meeting selbst:
Zitat Unternehmensmeldung:
Discussions with the numerous lenders to the Group are progressing and it is intended that the
Group’s restructuring plan will be presented at a private lenders meeting scheduled to be held
in London on 18 May 2018. The plan is to present the Group’s updated restructuring proposal
to the lenders.
Wichtig ist dabei das wort „updated“ bei restructing proposal. Es wird also ein update-Angebot verhandelt, weil man sich zuletzt nicht einigen konnte. Man hat also Hausaufgaben gemacht und eine Einigung ist wahrscheinlicher als noch vor Wochen, Standpunkte sind bereits bekannt und ausgelotet.
Möglichkeit eins, der Fall der Einigung (für mich wahrscheinlicher als das Gegenteil):
Dann sollte sich der Aktienkurs zumindest stabilisieren, mit viel Glück erleben wir einen Verdoppler und ein Einpendeln auf 0,20 bis 0,25 Cent bis im Juni (also bald) weitere Zahlen folgen, die die Kurse antreiben oder eben nicht, je nachdem, wie sie ausfallen. Nach meiner Einschätzung werden die Umsätze in etwa auf Vorjahresniveau sein, vielleicht 10% darunter, da Poco und die ungarischen Assests wegfallen. Das wird den Kurs hoffentlich noch mal antreiben.
Möglichkeit zwei (die hier weitaus mehr diskutiert wurde), es gibt keine Einigung.
Also erstens:
Falls man sich nicht einigt, heißt das nicht, daß automatisch Kredite sofort fällig gestellt werden. Es gibt die Möglichkeit einer weiteren Nachbesserung.
Zweitens: Sollten die Kredite (was ja rechtlich erstmal zu prüfen wäre) sofort fällig gestellt werden, dann bedeutet das nicht zwangsläufig, dass diese sofort bedient werden müssen (das ist auch technisch und politisch gar nicht durchführbar, Massenentlassungen sind nur ein Stichwort), sondern es würden sich zunächst mal die Konditionen schlagartig verändern.
Also Zinssatz, Rückzahlungsfristen usw. Auf keinen Fall muß Steinhoff deswegen in die Insolvenz gehen, das Märchen erzählt bitte woanders !
Ob diese Maßnahme letztenendes für die Geldgeber vorteilhaft ist, wage ich zu bezweifeln.
Das wissen die auch, sonst wäre dieser Hebel schon lange angesetzt worden. Denn dann kommt ein Insolvenzverwalter und der bestimmt dann. Die Gläubiger würden dann das Zepter aus der Hand geben. No way ! Statt dessen wurden die Kredite lieber verkauft…..
Bzw. ggf. wird doch noch lieber eine Einigung erzielt.
Also so oder so wird Steinhoff am Freitag von der Situation profitieren. Hoffen wir mal, dass es die Aktie auch tut.
Kurze Aussicht auf die Perspektive (damit der Text nicht zu lang wird) :
Man hat erstmal Südafrika fit gemacht (starke politische Hintergründe, Pensionsfonds, Steinhoff ist ein SA Unternehmen, das Listing an der JSE, Steinhoffs Ursprungsbörse wird gesichert usw. usw.).
Die Europäer sind eher der Pferdefuß, nicht zuletzt hat die EZB Steinhoff mit als erstes „verraten“ und die Motivation, das Europageschäft ganz oben aufzuhängen ist eher gering. Kika/Leitner wurde „verkaufsfähig“ gemacht, andere Europa Assest sind schon verkauft und nach meiner Einschätzung werden auch hier in Europa weitere Verkäufe folgen, die die Holding retten werden. In Amerika ist mit Trump mehr zu holen als in EU.
Zudem ist die Konkurrenz in EU sehr gut aufgestellt mit IKEA und XXXL, dagegen in Übersee hat Steinhoff eher die Nase vorn.
Auf Sicht ist Steinhoff also wieder für mich interessant geworden. Die Unternehmensmeldung hat noch weitere versteckte Hinweise, aber das ist dann hier zuviel Text.
Das sind meine Gründe für den heutigen Kauf und an den nun wieder gestärkten Glauben, dass Steinhoff jetzt Gewinn bringen wird.
Sind wir gespannt.
Wie immer ist das meine persönlich Meinung als Börsendepp ohne jede Handlungsempfehlung.