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Wie und ob Steinhoff überleben wird, wird meineserachtens in den letzten beiden November Wochen deutlich. Es gibt dann 3 wesentliche Termine
1) Entscheidung zu MF CH11
2) Finalisierung LUA
3) Jahreszahlen Pepkor
Mal mögliche Welten:
Zu 1) Ich gehe davon aus, dass CH11 etwa so durchgeht (mit minimalen Abschlägen) wie von der SNH angedacht.
Ich habe mich aber immer gefragt, warum Gläubiger gleichzeitig Kredite mit hohen Zinsen als auch den knapp 50% Anteil haben wollen (ist ja im Prinzip eher kontraproduktiv). Die Lösung der Frage ist einfach: Aus meiner Sicht wird versucht werden, ein IPO von MF anzustreben, um vielleicht auch doppelt zu verdienen, vielleicht auch nur das Risiko zu minimieren - entsprechende juristische Klauseln in der Vereinbarungen gibt es ja auch bereits dazu.
zu 2) Aus dem negativem MF Deal kann eigentlich erwartet werden, dass gewisse Kompensation durch die CVA erfolgen wird. Das ist für mich die entscheidende Frage. Ohne Kompensation wäre eine SNH kaum noch was Wert sein (negativer Buchwert, die SNH kann nicht als last lender of resort weiter bestehen, das würde ziemlich bald zu einem nach-und-nach Abverkauf der Operativen Einheiten führen).
zu 3) Wie bereist bemerkt kann SNH nur überleben, wenn sie operativ erfolgreich sind. Pepkor ist die eine der wenigen Gesellschaften, deren Jahresergebnis man einsehen kann, weil selbst an der JSE notiert.
1) Entscheidung zu MF CH11
2) Finalisierung LUA
3) Jahreszahlen Pepkor
Mal mögliche Welten:
Zu 1) Ich gehe davon aus, dass CH11 etwa so durchgeht (mit minimalen Abschlägen) wie von der SNH angedacht.
Ich habe mich aber immer gefragt, warum Gläubiger gleichzeitig Kredite mit hohen Zinsen als auch den knapp 50% Anteil haben wollen (ist ja im Prinzip eher kontraproduktiv). Die Lösung der Frage ist einfach: Aus meiner Sicht wird versucht werden, ein IPO von MF anzustreben, um vielleicht auch doppelt zu verdienen, vielleicht auch nur das Risiko zu minimieren - entsprechende juristische Klauseln in der Vereinbarungen gibt es ja auch bereits dazu.
zu 2) Aus dem negativem MF Deal kann eigentlich erwartet werden, dass gewisse Kompensation durch die CVA erfolgen wird. Das ist für mich die entscheidende Frage. Ohne Kompensation wäre eine SNH kaum noch was Wert sein (negativer Buchwert, die SNH kann nicht als last lender of resort weiter bestehen, das würde ziemlich bald zu einem nach-und-nach Abverkauf der Operativen Einheiten führen).
zu 3) Wie bereist bemerkt kann SNH nur überleben, wenn sie operativ erfolgreich sind. Pepkor ist die eine der wenigen Gesellschaften, deren Jahresergebnis man einsehen kann, weil selbst an der JSE notiert.
