B) Wegen Black- Box "Blythe": Würdest Du als CFO öffentlich ohne jedes wenn und aber sagen, dass Du SICHER bist, dass die Finanzierung im Spätsommer steht wenn Du kurz vor dem Supergau stehen würdest? Eine weitere Fehleinschätzung kann da durchaus die Karriere beeinflussen...
Allgemein kann ich die Angst hier verstehen und teile sie natürlich zu einem gewissen Grad auch. Aber dann frage ich mich was bedeuted es eigentlich das die "Finanzierung steht"? Als erstes gibt es die conditional Loan Guarantee. Das ist kein Kredit sondern eine Bürgschaft mit Auflagen. Damit daraus ein Kredit wird muss sicher mit mehreren Banken verhandelt werden. Wenn ich jetzt die Bank wäre wären meine Konditionen auch abhängig davon in welcher Form und zu welchen Konditionen das EK beschafft wird. D.h. es wird wohl einige Runden geben. Jedes zehntel Prozent niedrigerer Zinsen bringt evtl. mehr als ein zeitaufwendiger kleiner technischer Fortschritt. So und nun last but not least ist es nicht undenkbar, dass SM einen Investor neben Blythe für die Erhöhung des EK im Auge hat. Also hier lieber 4 Wochen mehr Zeit nehmen und dann 0,2% weniger Zins - und damit frohlockende Aktionäre.
Was man dem Managment dagegen wirklich vorwerfen muss ist dass diese Verhandlungen nicht bereits vor langer Zeit geführt wurden. citi und DB wurden ja bereits vor längerer Zeit mandantiert. Die Gründe hierfür werden wir aber wohl erst nach Bekanntgabe der Finanzierung (und Prognose für 2011) oder gar nie erfahren. Es ist aber leicht vorstellbar, dass dies Teil des Preisschildes einer "Geisterfahrt" ist. Wer sich zuviel mit sich selbst beschäftigt vergisst auch mal ein wichtiges Detail.
Von der anderen Seite betrachtet waren aber einige Leute bereit für eine SM-Aktie Anfang 2010 über 40 EUR zu bezahlen und damals waren die US-Projekte bestimmt nicht höher zu bewerten als heute. Der darauf folgende Kursrückgang wurde von den "Insidern" wie auf der HV berichtet als ein Angriff von Shortsellern bewertet.