Ich hab ja schon mehrfach geschrieben, schon 2015/16, dass RI zum Börsengang einfach zu hoch bewertet war, weil man damals schon DH, HF, Home24 und Co eine sehr hohe Bewertung zugestanden hat, die damals einfach sehr, sehr viel vorweggenommen hat.
Manche dieser Fantasien setzen sich auch durch, wie man bei DH oder Lazada etc. sieht. Andere wie Home24 oder HF nicht, zumindest nicht in diesem Ausmaß wie damals eingepreist.
Ich will damit nur sagen, dass man die Abwertungen von HF im Laufe der Zeit nicht unbedingt darauf zurückführen kann, dass HF operativ schlecht läuft. Ganz im Gegenteil.HF wächst sehr stark und verringert die Verluste und kann Ende 2018 durchaus realistisch die Gewinnzone erreichen. Nur war man halt 2015 schon mit 3-4 Mrd € gepreist, was zum damaligen Zeitpunkt einfach viel zu viel war. Möglicherweise erreicht HF irgendwann in 3-4 Jahren wieder eine Bewertung von 4 Mrd €, aber 2015 zum Börsengang von RI war HF einfach viel zu teuer. Man hat ja damals ein Umsatzmultiple von 10 gezahlt. Insofern sind die Abwertungen folgerichtig, aber kein Indiz dafür, dass weitere Abwertungen folgen müssen, jedenfalls nicht von einem Niveau von 1,5 Mrd € aus betrachtet.
the harder we fight the higher the wall