Finansavisen:
Das Wasserstoffunternehmen NEL wird 2022 mit dem 13-fachen des geschätzten Umsatzes bewertet. Es ist weitaus steifer als Tesla.
Welches Unternehmen wird diese Woche am meisten an der Osloer Börse gehandelt? Equinor? Telenor? DNB? Mowi? Nein, nein, nein und wieder nein. Das kleine Wasserstoffunternehmen NEL, das bei weitem kein Geld verdient, wird bei weitem am meisten gehandelt.
Am Mittwoch stieg der NEL-Wechselkurs ohne Nachrichten um 10,5 Prozent und wurde für 643 Mio. NOK gehandelt, mehr als Equinor und doppelt so viel wie Mowi.
Am Donnerstag erzielte NEL einen Gesamtumsatz von 1,5 Mrd. NOK, diesmal auch ohne Neuigkeiten. Der Umsatz war mehr als doppelt so hoch wie der Tomra-Anteil, der an diesem Tag "in Flammen" stand, und viermal so hoch wie der von Equinor.
Die Nachrichtenagentur TDN Direkt versuchte, eine Erklärung für den Preisanstieg des SpareBank 1-Analysten Jonas Meyer zu erhalten. Er konnte jedoch nur auf einige optimistische Aussagen des neuen Öl- und Energieministers des Landes zu Wasserstoff hinweisen. Plus: ESG-Aktien sind tagsüber heiß.
Über 100 Millionen NEL-Aktien wechselten am Donnerstag den Besitzer und der Preis schwankte wild. Dann beginnen Sie zu vermuten, dass die Blase kurz vor dem vollständigen Aufblasen steht.
Die Börse bewertet NEL mit unglaublichen 18 Mrd. NOK. Die Marktkapitalisierung entspricht dann in etwa der von etablierten und profitablen Unternehmen wie Olav Thon Eiendomsselskap und AF Gruppen. NEL hat den Marktwert bereits an Veidekke, Frontline und Atea weitergegeben.
NEL verlor 2017 52 Mio. NOK, 2018 189 Mio. NOK und 2019 voraussichtlich 223 Mio. NOK. Im dritten Quartal, dem jüngsten Bericht des Unternehmens, betrug der Verlust 33 Mio. NOK. Laut FactSet erwarten Analysten, dass NEL in diesem Jahr 118 Millionen US-Dollar verlieren wird. Es ist schließlich schön, dass die Verluste geringer sein sollten.
Aber Kleinaktionäre sowie einige professionelle Manager und Investoren kümmern sich nicht darum. Sie betrachten langfristige Gewinnpotenziale - sehr langfristig. NEL ist gut positioniert, wenn Wasserstoff in Zukunft ein wichtiger Energieträger wird - wenn. Das Problem ist, dass die Aussichten für Wasserstoff, obwohl er nachschaut, sehr unklar sind und die NEL-Schätzungen zu den ungewissesten an der Börse gehören müssen.
Das Positive ist, dass die Einnahmen real sind und sie wachsen. Laut Analysten wird von 2018 bis 2019 ein Umsatzanstieg von 453 Mio. NOK auf 555 Mio. NOK erwartet. Es ist nicht gerade Tesla-Stil über dieses Wachstum. Aber ab diesem Jahr wird das große Wachstum kommen.
In diesem Jahr soll der Umsatz um 41 Prozent auf 786 Mio. NOK steigen. In den Jahren 2021 und 2022 wird der Umsatz 1,1 bzw. 1,4 Mrd. NOK betragen. Das ist sein Wachstum, das! Die Analysten sind offensichtlich optimistisch.
Fügen wir also den guten Willen hinzu, setzen wir die lange Brille auf und konzentrieren uns nur auf die Schätzung für 2022. Wie bereits erwähnt, wird ein Umsatz von 1,4 Mrd. NOK erwartet, und NEL wird schließlich mit einem Nettogewinn von 232 Mio. NOK profitabel sein.
Mit einer Marktkapitalisierung von heute 18 Mrd. NOK wird NEL somit mit dem 13-fachen des geschätzten Umsatzes im Jahr 2022 und dem 78-fachen des geschätzten Nettoeinkommens bewertet.
Zum Spaß können wir mit der Aktie vergleichen, von der die ganze Welt spricht - Tesla. Tiere, die wenige sind und doch nur weiter aufsteigen. Der Marktwert hat erstaunliche 165 Milliarden US-Dollar erreicht, was 1.500 Milliarden NOK entspricht.
Aber NEL sollte Sie schwindelig machen. Für Tesla werden die Preise nur auf das Dreifache des geschätzten Umsatzes und den 43-fachen des geschätzten Nettogewinns im Jahr 2022 festgesetzt. Und um ganz ehrlich zu sein, scheinen die geschätzten Wachstum und Erfolge von Tesla auch etwas glaubwürdiger zu sein als die von NEL. Außerdem ist die Aktie super günstig - relativ… natürlich.
finansavisen.no/meninger/kommentar/2020/...til-a-se-billig-ut
Zurück
