Ich denke der entscheidende Punkt ist, dass es halt schwer zu beurteilen ist, was der Kurs eines Wertes kurzfristig macht. Es ist leichter zu beurteilen, was der Wert eines Unternehmens ist, weil dies weniger von zufälligen Faktoren beeinflusst ist.
Was die Zinsen angeht: es ist klar, dass die Zinsen einen gewissen Einfluss auf Hypoport haben. Nicht umsonst zeigt Hypoport selbst in seinen Investorpräsentationen immer die fallende Zinskurve um darzustellen, dass der Immobilienmarkt gute Vorzeichen hat.
Klar ist aber auch, dass
1.) ...die Zinsen aus den hier diskutierten Gründen nicht auf prohibitive Niveaus erhöht werden können (Staatsbankrotte);
2.) ...leichte Zinserhöhungen Hypoport nicht negativ tangieren;
3.) ...der Markt für Immobilienkredite in Deutschland auch bei deutlich höheren Zinsen in der Vergangenheit auf ähnlichem Niveau aktiv war (inflationsbereinigt);
4.) ...die momentanen Zinserhöhungssorgen sich (wie schon in 2015) in einem Schub für Forwarddarlehen und institutionelle Aktivität materialisieren könnten, welches einen außerordentlichen EPS-Anstieg für Q1/2017 möglich erscheinen lässt;
5.) ...in Deutschland gerade eine enormer Rückstau an Bauvorhaben herrscht, der die Aktivität des Marktes in den nächsten Jahren weiter beflügeln wird
6.) ...das Wachstum Hypoports ohnehin nur zu 25% auf dem Marktwachstum basiert und zu 75% auf eigenen Marktanteilszuwächsen;
7.) ...die neuen Geschäftsfelder darüber hinausgehendes Wachstum versprechen
8.) ...das Unternehmen Net-Cash hält und daher durch Aktienrückkäufe und Übernahmen noch viel anorganisches Wachstum schaffen kann
9.) ...das Unternehmen gerade ein ARP gestartet hat, weil es den Kurs als stark unterbewertet ansieht (und wer hatte jemals damit Erfolg gegen Slabkes Rückkaufprogramme zu wetten?);
10.) ...das Unternehmen gerade starkes, cashgeneratives Wachstum für die nächsten 10 Jahre geguided hat (und in der Vergangenheit traditionell zu konservativ geguided hat).
Ich finde die Kursentwicklung auch nicht schön. Aber es hilft ja nichts, nur aus Verzweiflung zu verkaufen, wenn sich an den Fakten nichts geändert hat. Hypoport heute zu 66,50 ist definitiv ein weniger riskantes Investment als vor ein paar Monaten zu über 90 EUR, als hier die Stimmung durchgehend pupsmunter war.
Wer starke Zweifel an der Stärke des zugrundeliegenden Immobilienmarktes in Deutschland hat, kann ja mal in Google News "wohnungsnot" googlen. Ist ganz interessant zu sehen, wie sich das in den einzelnen Städten auswirkt und welche Diskussionen es da lokal gibt. 10 Minuten Lektüre in diesen Links und man hat keine Sorge mehr, dass Hypoport eine schlechte Zukunft haben könnte.