Na, die vorige Woche war einigermaßen turbulent. In den COT-Daten spiegeln sich die Ausschläge aber nur bedingt wieder:
SP-Mini: Commercials(C): -273877; Large Traders(L): 141690; Small Speculators(S): 132187; OI: 3502724
Kommentar: Das bedeutet, die Commercials haben ihre Netto-Shortposition, die Large Trader ihre Netto Long-Position ausgebaut. Die kleinen Händler ihre Netto-Longposition abgebaut. Die OI ist leicht gefallen.
Wenn sich aber z.B. die Brutto Postionen der C z.B. anschaut ist die Situation nicht so klar. Die Commercials bauen seit Wochen ihre Positionen aus. So ist z.B. die Brutto-Shortposition um 17% seit Anfang November gestiegen. Die Longs sogar um 21%. Dasselbe Bild bei Large Trader, die massiv in den Markt sowohl Long als auch Short einsteigen. Die kleinen Spekulanten werden massiv aus den Markt gedrängt. Sie haben etwa 1/3 ihrer Gesamtbruttoposition seit Anfang November abgeben müssen. Wenn ich sos interpretieren darf, zocken die Großen die kleinen ab. Ich sehe weder für irgendeine Bodenbildung, noch für einen Ausbruch nach oben einen Grund, da meiner Ansicht nach das OI viel zu hoch ist. Solange die Big Boys so im Markt engagiert sind, wirds sich wahrscheinlich fundamental gar nichts ändern, außer dass sie versuchen die Klenen wie eine Weihnachtsgans auszunehmen. Ich halte von 4000-5000 jeden Kurs für möglich.
Nasdaq-Mini: C: -8826; L: -16758; S: 25587; OI: 352993;
Kommentar: Die Commercials haben ihre Short Position abgebaut. Die Large Traders ihre Shorts und die Speculaturs ihre Long Position ausgebaut. Die OI nahmen ab.
Wenn man sich die Bruttodaten anschaut gibt dies wieder ein leicht differentes Bild. So haben z.B. die Commercials vorige Woche im Nasdaq vor allem ihre Longs abgestossen. Die Short blieb in etwa gleich. Die Entwicklung seit Anfang November ergibt ungefähr daasselbe Bild, wie im SP. Die Commercials bauen ihre Short und ihre Long Positionen massiv aus. Während die Non-Commercials und die Kleinen das sinkende Schiff verlassen. Von einer Bodenbildung sind wir meiner Ansicht nach noch weit entfernt. Es ist einfach noch zuviel Geld im Spiel.
Gold: C: -101865; L: 90801; S: 11065; OI: 385038
Kommentar: Die Commercials haben ihre Short Position, die Kleinen Händler ihre Long Position verringert. Die Großen Händler haben ihre Long Position ausgebaut. Das OI hat abgenommen.
Wenn man sich die Brutto Daten anschaut, dann stellt man fest, dass alle ihre Positionen deutlich reduziert haben. So haben die Commercials zwar ihre Shorts etwas ausgbaut. Aber eigentlich haben sie ihre Longs massiv abgebaut (um 37%) seit Anfang November. Zwar kann ich kein Anzeichen für einen steigenden Goldpreis erkennen. Anderseits habens wir beim Gold tatsächlich mit einer Bodenbildung zu tun. Ich glaube nicht, dass Gold noch viel fällt, sondern eher seitwärts geht.
Öl: C: -98061; L: 102882; S:-4821; OI: 3013932
Kommentar: Alle 3 haben ihre jeweilige Position verstärkt. Das OI hat, wie könnt es anders sein, ebenfalls zugenommen.
Von den Bruttodaten her, verhalten sich die Commercials eher abwartend. Sie reduzieren ihre Position leicht. Seit Anfang November gibt es aber nur marginale Veränderung. Die großen Händler positionieren sich deutlich auf der Long-Seite. Augenfällig das Engagement der kleinen Speculanten, die deutlich ihre Long Position ausgebaut haben. Um 56% seit Anfang November. Kontraindikator? Weil die ja meistens falsch liegen.
30-year Bonds: C:158433; L: -112110; S: -46323; OI: 851823;
Kommentar: Die Commercials haben ihre Netto-Long-Position reduziert. Die Ls haben dafür ihre Short-Position ausgebaut. Die Kleinen haben ihre Short-Position reduziert. Die OIs nahmen zu.
Bei den Bruttodaten schauts in etwa so aus. Vorvorige Wochen haben die Commercials ihre Position massiv abgebaut. Diesen Abbau haben sie diese Woche teilweise wieder zurückgenommen. Die großen Händler und die kleinen Spekulanten bauen ihre Positionen relativ kontinuierlich aus. Wobei ihr Schwerpunkt deutlich auf der Shortseite liegt. Die vorvorige Woche (25.11.2008) ist auch bei diesen beiden von den Daten her, bei den Bonds eher ein Ausreißer. In den Kursdaten finden diese Verwerfungen keine Wiederspiegelung.
Euro-Globex: C: 23447; L: -24824; S: 1378; OI: 233126;
Kommentar: Die Commercials haben ihre Longs, die Ls haben ihre Shorts reduziert. Währenddessen die Kleinen ihre Longs ausgebaut haben. Die OI nahmen zu.
Von den Bruttodaten her, bauen sowohl die Commercials als auch die Large Trader ihre Positionen aus. Wobei bei beiden der Schwerpunkt in den Shorts zu suchen ist. Die Kleinen verlassen den Markt und reduzieren sowohl ihre Longs als auch ihre Shorts. Ich würde sagen, wenn der Trend sich fortsetzt, dann Euro down.
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