kapitalbrief.de vom 22.08.2004
Eckert & Ziegler interessant (WKN
565970, Besprechnugskurs 7,2€)
Der Medizintechnikanbieter Eckert & Ziegler wird derzeit unter Buchwert
bewertet, obwohl konkrete Gründe hierfür nicht ersichtlich sind. So wurde der
Umsatz im 1.Halbjahr 2004 um 29% auf 16,8 Mio. € gesteigert. Speziell der
Halbjahresumsatz im Bereich Radioonkologie konnte im Vergleich zum Vorjahr
mehr als verdoppelt werden. Ein Teil der Umsatzzuwächse sind durch
Aquisitionen zu erklären. Aus dem Gesamtumsatz im ersten Halbjahr 2004
resultierte ein EBITDA von 2,9 Mio. € (EBIT 1,0 Mio. €), sowie ein
Konzernergebnis von 1,6 Mio. €. Bei rund 3 Mio. im Umlauf befindlichen Aktien
ergibt sich ein Konzernergebnis von 0,53€ pro Aktie für das 1.Halbjahr 2004.
Die Bilanz weist ein Eigenkapital von 31,70 Mio. € auf, wobei die Bilanzsumme
52,46 Mio. € beträgt. Es ergibt sich somit eine Eigenkapitalquote von 60,44%.
Auch die Liquiditätssituation erscheint mit liquiden Mitteln von 6,29 Mio. € und
einem operativen Cashflow von 2,4 Mio. € im 1. Halbjahr 2004 gesund. Trotz alle
dem bewertet der Markt Eckert & Ziegler mit lediglich 21,85 Mio. €, also knapp
10 Mio. € unter Eigenkapital. Eine Begründung für diesen Risikoabschlag ist
schwer ausfindig zumachen.
Charttechnisch liegt ein Widerstand oberhalb der 9,00€-Marke.
Bei einem Kurs von der Zeit 7,2€ erscheint die Aktie somit fundamental
interessant und sollte genauer beobachtet werden.