Was hat sich denn nun seit gestern eigentlich geändert?
* PMOLED Handy (MainDisplay) kommt in Q1, vermutlich sogar in Barcelona
* 2D/3D Chip ist verfügbar und bringt noch bessere Bilder als erwartet, mehrere Kundenkontakte in Barcelona
* Wachstum 2011 mindestens 30%
* es gab bisher noch nie ein nennenswerten DesignOut
* Management ist sehr zuversichtlich
* man hat 40% Umsatz für 0,75 des Umsatzes hinzugekauft
* Cross Selling für DLG-Produkte auch bei SiTel Kunden ist möglich
* exzellente Neukunden durch SiTel: Panasonic (neu für DLG), Microsoft, Gigaset, ...
* Synergien im Einkauf wird sich positiv auf dei Margen auswirken
* sich zueinander ergänzendes Geschäft SiTel+DLG
* weitere Diversifikation, Apple sinkt von z.B. 50% auf 35%
* SiTel ist in einem Wachstumsmarkt mit CAGR von über 30% tätig und wird somit DLG nicht bremsen
* Margen von SiTel sind nur geringfügig schlechter und werden durch DLG sich auch weiter verbessern, somit auch keine langfristige Belastung
* sinnvoller Einsatz der häufig kritisierten hohen Cash Position
* operative Margen wurden durch share based compensation belastet, was aber eben auch durch den extremen Kursanstieg bedingt ist
Nach diesen super guten Nachrichten sinkt der Kurs um 7%! Dafür habe ich nur einen Begriff: MARKTVERSAGEN
Der Markt versagt aber allenfalls kurzfristig, langfristig wird dies wieder korrigiert!
Leute wir reden nun nicht mehr über 300 MUSD in 2010, sondern über 700 MUSD Umsatz in 2012!!! Aufwachen!
2010: 296+116=412
DLG wächst mindestens um 33% und SiTel wird sicher in 2011 auch weiter wachsen (konservativ nur 10% angenommen)
2011: 296*1,33+116*1,1=521 MUSD
2012:
- DLG wird weiter mit mindestens 33% im Umsatz wachsen; Display Produkte könnten sogar für mehr sorgen, aber ich will mal vorsichtig bleiben!
- SiTel soll langfristig auch mit dem Markt und DLG-Wachstum Schritt halten können (Aussage von Jalal), damit also auch 33%
393*1,33+128*1,33=693 MUSD
Ebit-Marge von 20% bringt ein EBIT von ca. 138 MUSD oder 2,10 USD pro Aktie bzw. 1,60 EUR.
FAZIT wir handeln derzeit ein EV/EBIT (2012) Multiple von 8,6!!! Wir reden aber nicht über eine Handelskette, die im Jahr mit 2,567% wächst, sondern über DAS TECHNOLOGIEUNTERNEHMEN in Europa/Weltweit mit einem Gewinnwachstum von über 40%.
Eigentlich nicht schwer zu verstehen, aber der Markt ....
2D73D und PMOLED kann es weiter beschleunigen!
Noch eins: Ich hatte bisher noch nie ein besseres Gefühl als bei diesem Management! (meine persönliche Meinung)
Gruß , da reden einige von q-cell, solarworld, man kann diese firmen einfach nicht miteinander vergleichen, dem ceo vertaue ich, der markt möchte billig wiedereinsteigen dewegen wird der dialog kurs auch unter die gürtellinie gedrückt,nachdem die masse geschröfft wurde, wird wieder in die andere richtung gezockt, einfach börse