Habe meine Tabellen nach den neuen Erkenntnissen etwas angepasst. Dazu muss ich einiges erläutern.
1. Alkanivorax geht von ca. 31$ Erlös/Umsatz pro BOE aus. Ich komme in meiner Tabelle "nur" auf 25,55$. Hierzu muss ich aber anmerken, dass Alkanivorax "traditionell" über mehr Detailwissen verfügt. Ich würde mich also freuen, wenn Alkanivorax recht hat. Nichts desto trotz rechne ich mit "meinen" Werten.
Folgende Grundannahmen gelten für Cub und Elster. Mangels aktueller Projekte ist Salt Creek noch gar nicht berücksichtigt. Ich gehe jedoch stark davon aus, dass auch Salt Creek 2016 Bohrbeginn hat und ab 2016/2017 massiv zum Ergebnis beiträgt.
Annahmen:
Reserve pro Bohrung: 500.000 BOE
"Lineare", feste Produktiosnmenge pro Betriebsjahr, geteilt durch 12 für einen Monatsmittelwert. Decline Rates kann ich nicht in Excel programmieren. Für einen belastbaren Wert ist das aber völlig ok, da es sich ja nicht nur um eine Bohrung handelt. Im Detail:
Jahr 1: 10250 BOE/Monat
Jahr 2: 5404
Jahr 3: 3754
Jahr 4: 2921
Zusammensetzung/Formel zur Errechnung des Ertrags pro BOE:
68% Öl, 32% Gas, Faktor 0,95 um den Kondensatanteil im Öl zu berücksichtigen, Pauschale Transportkosten zur Raffinerie 8$/BOE (sehr hoch angesetzt! kann mir hier auch 4-6$ vorstellen)
WTI-Preis 2015-2018: 45$ im Schnitt
Gaspreis 2015-2018: 2,5$ im Schnitt
Monatliche operative Kosten für Betrieb: 6400 $/Bohrloch
Royalties/Landeigentümeranteil im Schnitt: 19% vom Erlös
Lokale Steuern: 10% vom Erlös
Bohrkosten: für diese Berechnung irrelevant, da ein Ergebnis vor Abschreibung, Zinsen und Steuern errechnet wird. Bohrkosten werden abgeschrieben. (Nur zur Info: Ich gehe von 3Mio$ abzgl. Steuererstattung aus)
$/-Kurs: 1,13 $/
Anzahl DRAG-Aktien: 5 Mio
Als erstes widmen wir uns Elster Oil and Gas. Hier sollen 62 Bohrungen abgeteuft werden. 5 produzieren ab Sep. 2015. Annahme ab Feb. 2016 kommen linear 2,75 Bohrungen pro Monat dazu. Letzte Bohrung Aug 2017.
Working Interest (WI) Elster im Schnitt (geraten): 50%
Anteil DRAG an Elster: 93%
EBITDA-Anteil pro DRAG-Aktie aus der Elster-Beteiligung, immer vor Abschreibungen, Zinsen, etc.:
2015e: 0,38
2016e: 4,00
2017e: 8,17
2018e: 6,64
Da ich kein Steuerexperte bin, leite ich davon einfach mal einen Daumenwert ab, "Nettoertrag" pro DRAG-Aktie, indem ich stumpf 40% abziehe. Hier bitte ich aber andere "Experten" mit meinen o.g. Werten evtl. nochmal genauer zu rechnen.
Nettoertrag pro DRAG Aktie nur aus dem Elster-Anteil:
2015e: 0,23
2016e: 2,40
2017e: 4,90
2018e: 3,98
Und nun Cub Creek. Hier sollen 90 Bohrungen abgeteuft werden. Annahme ab Jan 2016 kommen linear 2,5 Bohrungen pro Monat dazu. Letzte Bohrung Dez 2018.
Working Interest (WI) Cub im Schnitt (geraten): 75%
Anteil DRAG an Cub: 74%
EBITDA-Anteil pro DRAG-Aktie aus der Cub-Beteiligung, immer vor Abschreibungen, Zinsen, Ertragssteuern, etc.:
2015e: -
2016e: 3,43
2017e: 8,10
2018e: 12,25
Nettoertrag pro DRAG Aktie nur aus dem Cub-Anteil:
2015e: -
2016e: 2,06
2017e: 4,86
2018e: 7,35
Nettoertrag pro DRAG-Aktie nur aus dem Elster+Cub-Anteil summiert:
2015e: 0,23
2016e: 4,46
2017e: 9,76
2018e: 11,33
Kurs heute: 16,40. Passt!
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