Finde es erst mal ganz positiv, dass Petrus so was veröffentlicht. pbb-Zahlen muss man auch nicht zwanghaft schönreden, in Vergangenheit wurden hier Fehler gemacht und Eigenkapitalrendite war zu gering. Nur an der Börse wird die Zukunft gehandelt und die früher gemachten Fehler sollten weitesgehend im Kurs entsprechend eingepreist sein (nach Markteffizienzhypothese sollte das übrigens bereits voll eingepreist sein, wobei ich bei so was allgemein eher etwas vorsichtigere Annahmen treffe...).
Die in Präsentation verglichenen Banken haben z. T. auch sehr verschiedene Geschäftsmodelle und dadurch hat das nur bedingte Aussagekraft. pbb mit Fokus auf Gewerbefinanzierungen steht durch aktuelle Marktsituation und z. B. Einbruch von Neukundengeschäft erst mal schlechter da, als andere Banken mit weniger Abhängigkeit von Gewerbefinanzierungen und die dafür z. T. höhere Kundeneinlagen haben und durch höhere Zinsen und Spread hier gute Geschäfte machen (besonders im Vergleich zu Nullzinszeiten in Vergangenheit...).
Solche Vergleiche sind trotzdem legitim, man kann sein Geld halt nur einmal investieren und daher gibts auch zwischen verschiedenen Werten gewisse Konkurrenzsituation. Nur dann sollten die Vergleiche auch richtig und vollständig sein und das ganz entscheidende was mir in der Präsentation fehlt, ist der KBV(Kurs-Buchwert)-Vergleich. Und wenn man das mal macht und dann ein Bank wie Aareal Bank nimmt (die relativ ähnliches Geschäftsmodell hat), dann schneidet die pbb hier gleich viel besser ab (der Buchwert von Aareal ist ca. doppelt so hoch, d. h. man bekommt quasi eine pbb-Aktie zum ungefähr halben Preis von Aareal..und Aareal hat in Vergangenheit wohl auch aggressivere Geschäfte gemacht, wie die manchmal etwas übervorsichtige pbb, das kann sich in nächsten Quartalen, wenn es hier gewisse Kreditausfälle gibt evtl. auch kräftiger zum Nachteil der Aareal auswirken, wobei hier natürlich gewisser Spekulationsspielraum herrscht...).
Jedenfalls in der Krise ergeben sich, über längeren Zeitraum gesehen, meist gute Einstiegschancen. Wir haben hier eine Gewerbeimmobilienkrise, pbb-Kurs spiegelt das Risiko wieder und ist damit entsprechend niedrig. Nur wenn die pbb nicht pleite geht und Krise übersteht, dürfte Kurs danach entsprechend stärker nach oben gehen (und solche Chancen ergeben sich in der Börse auch nicht so oft, wenn mal Ralley begonnen hat und Kurse Jahr für Jahr steigen, dann trauert man solchen früheren Zeitpunkten auch schnell hinterher und fällt dann manchmal auch schwer überhaupt noch einzusteigen, weil man Gefühl hat, der Zug ist jetzt schon lange abgefahren und es wäre ein hinterlaufen...).
Und das die pbb pleite geht, halte ich für relativ unwahrscheinlich (Eigenkapital liegt über Vorgaben und im letzten EZB-Stresstest zählte die pbb auch zu den besseren/soliden Banken, zusätzlich ist pbb ist sehr effizient aufgestellt, ohne riesiges aufgeblähtes Filialsystem wo für andere Banken auch Kosten für Abbau zukommen werden und man ist auch dabei Kundeneinlagen-Geschäft zu erhöhen usw.).
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