Der USA Bären-Thread

war auch immer die fragen.
upsund dann wat plötzlich doch klar. lieber schnell aus dem aktien markt

Die durchschnittliche Dauer der Arbeitslosigkeit liegt mit 33,8 Wochen immer noch weit über den vorherigen Höchstständen der Nachkriegsarbeitsmarktzyklen.

research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=QgT

Diese Karikatur enthält ein gutes Körnchen Wahrheit. Schau dir mal die folgenden Grafiken zur Jobsituation in drei Bildungskategorien an!

research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=QjU

research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=QjX

research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=QjY

Interessant finde ich auch die entsprechenden Zahlen in der Civilian Labor Force:

Bachelor´s Degree and higher, 25 yrs and over: rund 53 Mio.

High School Graduates, 25 yrs and over: 34,2 Mio.

Less than a High School Diploma, ...: 10 Mio.
(Quellen: Federal Reserve of St. Louis Research)

Über die Art der Jobs, die höher Diplomierte ausüben, konnte ich leider keine brauchbare Informationen finden.  

Weitere Recherchen haben mir wenigstens ansatzweise einen Weg durch das "Dickicht des US Bildungssystems" geöffnet.

Zunächst ein Gesamtüberblick über das Schulsystem:

www.rzuser.uni-heidelberg.de/~el6/...AmericanSchoolSystem.htm

Die erste Stufe des akademischen Graduierungssystems, der Bachelor, wird von über 4500 Colleges und Universitäten vermittelt. In welchen Kategorien dies möglich ist, siehe hier:

myfootpath.com/degrees-and-programs/bachelors-degree-programs/

Warum scheiden so viele Amis aus der Collegeausbildung aus?

www.theatlantic.com/business/archive/2012/...f-college/255226/

Warum College Studenten selbst noch kurz vor dem Ziel der Graduierung ausscheiden:

www.reuters.com/article/2012/03/27/...ts-idUSBRE82Q0Y120120327

"The United States has the highest dropout rate in the industrialized world, according to a Harvard analysis of data from the Organization for Economic Cooperation and Development."

www.counterpunch.org/2014/11/07/...s-dems-to-midterm-massacre/

www.zerohedge.com/news/2014-11-09/...-china-becomes-largest-buyer-rus

so dass nun auch internationale Investoren (inkl. Kleinanleger) dort investieren dürfen. Bislang durften das nur ausgewählte große Fonds. Damit entsteht hinsichtlich Marktkapitalisierung der weltweit zweitgrößte Aktienmarkt nach USA (NYSE).

Ich frage mich, wie China das durchziehen will, wenn die Landeswährung Renminbi weiter quasi fix an den US-Dollar gebunden bleibt. Für einen solchen "Dollar-Peg" ist China schon lange zu groß.

Um größere Verwerfungen zu vermeiden, werden an der Schanghaier Börse die Handelskontingente für Ausländer zunächst begrenzt.

Die chinesische Öffnung zum Weltfinanzmarkt zielt mMn darauf ab, das wackelnde chinesische Finanzkartenhaus (stark angeschlagener Schattenbankenmarkt) mit frischem spekulativem Kapital aus dem Ausland vor dem Kollaps zu bewahren.

www.marketwatch.com/story/...kets-change-forever-next-week-2014-11-09

When MarketWatch covers Chinese stocks, we usually focus on those listed in Hong Kong. The reason for this is that few outside of China — mainly just institutional investors with approved quotas — are able to buy what’s sold in Shanghai, Shenzhen and the other mainland Chinese bourses, while any investor in the world can buy Hong Kong-listed names.

But this is all about to change in a big way next Monday, when China launches its game-changing “Shanghai-Hong Kong Stock Connect” program. For the first time ever, retail investors around the world will be able to invest in mainland Chinese equities.

In some high-profile cases, the same companies have stock listing in both Shanghai (known as “A-shares” when denominated in yuan) and Hong Kong (“H-shares”), though here too, opportunities exist in the form of arbitrage, as a given company’s A-shares and H-shares rarely trade at the same level.

...Goldman Sachs ... said in a recent note that the opening of Shanghai to foreign investors is an opportunity “simply too big to ignore.”

“The scheme essentially ... creates the world’s second-largest equity market by market cap,” second only to the New York Stock Exchange, Goldman Sachs said. In cash-trading terms, the new China mega-bourse would come third globally, behind the NYSE and Nasdaq.

The Goldman Sachs analysis notes that the Stock Connect could eventually “add 855 companies with over $1 billion of listed market cap to the investable universe, assuming full liberalization” in which foreign investors can buy all A-shares listed not just in Shanghai, but also on the Shenzhen exchange as well.

That said, there will be limits to the action, at least at first, with A-share purchases made from Hong Kong restricted to a daily quota of $2.1 billion. Likewise, Shanghai-based investors will be held to turnover of $1.7 billion a day.

Beyond the changes for investors, many market participants have said that the new system is also an important piece in China’s market-reform measures.

“It’s a state policy rather than a simple move concerning one or two cities’ stock markets, “ says China Merchants Securities managing director Ronald Wan. “The scheme is a key step in the Beijing government’s plan to reform the country’s capital market and financial system, and a crucial part of China’s broader and structural economic reform.”

Akzeptiert man das eingetrichterte (Fehl)konzept von der Sollinflation, wird das Gelddrucken in der Tat zu einer "alternativlosen" Notwendigkeit. (dann und NUR dann...) Folglich schwenkte auch AEP, der lange Jahre (ähnlich wie Zerohedge) gegen Notenbank-Marktmanipulationen giftete, schlussendlich in den Chor der "Geldruckungsretter" ein.

Gleichwohl ist es AEP als gewohnt aufmerksamen Beobachter der Finanzrealitäten nicht entgangen, dass Draghis "Dicke Berthas" (LTRO) außer lautem und spektakulären Kanonendonner real so gut wie nichts erzeugt oder bewegt haben. Die PIIGS kranken nach wie vor an dem für sie viel zu starken Euro - d.h. an dem Fehlkonzept, eine Gemeinschaftswährung für Länder mit stark unterschiedlich strukturierter und leistungsfähiger Wirtschaft zu schaffen.

AEP weist denn auch korrekt auf das wirtschaftliche Nord-Süd-Gefälle in Europa hin. Der "Süden" ist 20 % weniger produktiv. Um dies auszugleichen, sind dauerhafte Transferzahlungen nötig (oder alternativ der Euroaustieg). Kein "Nord"-Land, auch Frankreich nicht, ist jedoch bereit, aus seiner knappen Staatsschatulle für den angeschlagenen "Süden" zu spenden. Folglich muss Draghi einspringen und die Lücken mit virtuellem Geld aus der Notenpresse stopfen.

Wenn die EZB jedoch schlussendlich an ihrer überfrachteten Bilanz zusammenbricht - was (wie bei der Fed) nur noch eine Frage der Zeit ist -, kommt das finale Rettungsgeld ("Zentralbanken-Bailout" bzw. deren "Bilanz-Reset") freilich letztlich doch von den Nordstaaten. Genauer von denen, die dort (noch) Ersparnisse und Besitz haben.

Das Konzept der Sollinflation ist somit eine Art geistige Übergangskrücke, um diese
verkappten Transferzahlungen der EZB zu legitimieren und damit (zumindest vorerst) den Besitzstand der Top-1-% zu wahren.

Im Hintergrund toben aber bereits jetzt Verteilungskämpfe. Großbritannien ist aufgrund einer überdurchschnittlichen Wirtschaftsentwicklung (zumindest auf dem Papier...) zu einem der größten Einzahler in die EU-Töpfe geworden. Darüber regt sich AEP auch lauthals auf. Ähnlich sehen viele GB-Politiker die Lage: Es mehren sich Stimmen, die den EU-Austritt fordern.

AEPs flammendes Plädoyer für Euro-QE könnte daher durchaus auch eigennützig britischen Interessen dienen. Denn je mehr Cyber-Geld die EZB kreiert, desto weniger bedürftig wird Brüssel nach "Stütze" aus London.

Dass die ganze Gelddruck- und Transferzahlungs-Arie ein gutes Ende nimmt, daran mögen wohl auch die (formal) überzeugtesten QE-Strategen nicht so recht glauben.

www.peakprosperity.com/podcast/88702/...n-stock-market-overvalued-100

John Hussman:  What's interesting here is that if you think about equities, they're not a claim on next year’s prediction of earnings by Wall Street analysts. A stock, in fact any security, is a claim on any long-term stream of cash flows that investors can expect to be delivered to them over a very long period of time.

When you look at equities you can calculate something called duration. It's essentially the effective life of a security over which you are collecting cash flows in return for the amount you pay. For the S&P 500 the duration is about 50 years. In other words it is a very, very long-term asset. The only reason you would want to price that asset based on your estimate of next year’s earnings is if you were convinced that next year’s earnings are actually representative of the very, very long-term stream -- and I'm talking 50 years or so of earnings that you're likely to get -- that those earnings are in a sense accurately proportional to the whole long-term stream.

What's amazing about that is that is it has never been true. It has never been true historically. If you look at corporate profits and especially corporate profit margins, they're one of the most cyclical and mean-reverting series in economics. Right now, we have corporate profits that are close to about 11% of GDP, but if you look at that series you will find that corporate profits as a share of GDP have always dropped back to about 5.5% or below in every single economic cycle including recent decades, including not only the financial crisis but 2002 and every other economic cycle we have been in.

Right now stocks as a multiple of last year’s expected earnings may look only modestly over valued or modestly richly valued. Really if you look at the measures of valuation that are most correlated to the returns that stocks deliver over time say over seven years or over the next 10 years the S&P 500 in our estimation is about double the level of valuation that would give investors a normal rate of return.

So right now, we've got stocks valued at a point where we estimate the 10 year prospective return on the S&P 500 will be about 1.6 to 1.7% annualized -- talking right now with the S&P 500 at 2032 as of today’s close.


Chris Martenson: I guess 1.6 or 7% doesn’t sound bad if you are getting 0% on your risk-free money, I guess. But this says that any move by the Fed to normalize -- which means rates have to go up -- any move to drain liquidity from the system is going to have its own impact. If we held all things equal, a normalization effort is going to then basically expose that the stock market is roughly overvalued by 100%.

John Hussman:  100%, yes. I actually think the case is a little bit harsher than that; in fact, quite a bit harsher than that.

The idea that well, "1.7% isn’t so bad" or "1.6% isn’t so bad" ignores the fact that really in every market cycle and economic cycle we have had a point where stocks were fairly valued or undervalued.The only cycle in which we didn’t see that was actually the 2002 low where stocks actually ended that decline at an overvalued level on a historical basis.  But valuations were still relatively high on a historical basis in 2002. They got slightly undervalued in 2009, but not deeply.

On a historical basis, what's interesting is that if you look at measures of valuation that correct for the level of profit margins, you actually get about a 90% correlation with subsequent 10 year returns. That relationship has held up even over the past several decades. It has held up even over the past 5 years where the expected return that you would have forecasted based on time-tested valuations turned out to be pretty close to what you would have forecasted 10 years earlier.

Right now, like I say, we are looking at stocks that have been pressed to long-term expected returns that are really dismal. But more important than that, in every market cycle that we've seen with the mild exception of 2002, we've seen stocks price revert back to normal rates of return. In order to get to that point from here, we would have to have equities drop by about half....

www.zerohedge.com/news/2014-11-09/system-terminally-broken

...By continuously intervening in all of the markets, the Fed has destroyed the information transmission system that is built into freely trading markets.  If the Fed left the gold market alone – instead of hammering away with the naked shorting of Comex paper gold – the price of gold would be significantly higher than where it is now.  This would be the market’s signal that our system is indeed terminally broken.

Instead, the Fed keeps interest rates artificially low in hopes of stimulating a recovery in consumption and housing. But if this is working, how come the country’s two largest retailers have begun Black Friday shopping discounts on November 3rd (LINK)?  And the Fed keeps pushing stocks higher to  new record highs in order to “stimulate” confidence and faith in the system.  The fact that the stock market craps its pants when the Fed steps away for a split-second tells us just how broken this transmission mechanism is.  That 8% drop 4 weeks ago is the real signal that our system is terminally broken.

And now it’s emerging that the Q3 GDP report was greatly inflated by a statistical error which erroneously boosted the Government spending component.  It was this component that juiced the GDP report because residential investment (housing) and personal expenditures (consumption) both tanked.    Imagine that – a statistical error artificially boosted the GDP report right before a national election…

A colleague of mine has concluded that the QE infinity policy implemented Friday in Japan is the market’s signal that the entire western fiat system is getting close to imploding.  I’m inclined to agree with him.  Wall Street, the financial media and politicians are pointing at Europe and Japan as the source of the problems.   But the heart and nerve center of the western fiat currency/debt Ponzi scheme is right under our nose in this country.   The U.S. financial system is in worse shape than both Japan and Europe.  The only difference is that the U.S. officials do a much better job hiding these problems.

Time is starting to run out for ability of the U.S. to keep kicking the can of collapse down the road.  I really believe that the full-on intensity of the recent intervention in the precious metals market is the most obvious signal of time expiring.  China has been accumulating physical gold at a stunning rate and now some research indicates that China’s Central Bank may have accumulated significantly more gold than anyone previously thought (LINK).   China has most likely maneuvered itself into owning the world’s largest stock of gold, which is where the U.S. had positioned itself after WW2.   China has done this to a large degree by buying massive quantities of western Central Bank gold.

We’ve come full circle, only with China in the Midas throne this time around.  Eventually the world is going to revert back to a gold-backed currency system.  When this happens, the U.S. will be required to demonstrate that it possesses the amount of gold that it reports to own. The only caveat here is that I believe that the U.S. will start WW3 before it’s forced to reveal the truth about its empty gold vault. That’s how broken our system really is…

Von wegen "Musterland". Die Mechanismen, mit denen Menschen die Wirtschaft ruinieren, sind überall ähnlich.

www.handelsblatt.com/finanzen/immobilien/...ite-all/10949428-all.html

Kann sich aber auch um ein einfaches Haltesignal handeln. Im Zweifel einfach über die Kreuzung fahren und vorsichtig nach links und rechts gucken.

(in der Eurozone) und erntet dafür Protest:

www.handelsblatt.com/politik/international/...s-abseits/10958614.html

Ende 2016 in den Tagesthemen:
Zufriedene Gesichter gab es heute bei der Pressekonferenz der Europäischen Zentralbank. Zum ersten Mal sei es gelungen das offizielle Inflationsziel in der Eurozone von 5% nicht nur zu erreichen, sondern mit 8,8% sogar deutlich zu übertreffen. Der Präsident der EZB, Don Kleptone, wegen seiner besonderen Kenntnisse bei der Umverteilung von Eigentum erst kürzlich aus Süditalien an die Spitze der Bank berufen, kündigte an diesen Erfolg durch den Ankauf insbesondere von verbrieften Hypotheken zu stabilisieren. Das sei auch schon früher ein Erfolgsrezept gewesen. Jens Weidmann, ehemaliger Präsident der Bundesbank und jetziger Europachef von Goldman Sachs zeigte sich beeindruckt und mahnte die deutsche Politik an zukünftig einen stärkeren Beitrag zu dieser positiven Entwicklung zu leisten - mit 3,2% Geldentwertung belege Deutschland einmal mehr einen hinteren Platz bei den wirtschaftlichen Kennzahlen. Weidmann sprach auf einer Benefiz-Veranstaltung zugunsten von Steuerzahlern die unverschuldet durch eine Selbstanzeige einen Teil ihres Millionenvermögens verloren hatten. Bei Weidmanns Äußerungen musste Jörg Assmussen, ehemals Direktor bei der EZB, wie in sozialen Netzwerken berichtet sich so stark übergeben das er mit umgestülptem Magen in eine Klinik eingeliefert wurde. Bundesbauminister Gregor Gysi erreichte die Nachricht der EZB während einer Veranstaltung der Deutschen Annington. Über die Irritationen wegen seines Honorars von 250 Tausend Euro welches er für seinen Redebeitrag erhielt hatten wir bereits berichtet. Gysi wies darauf hin, dass den Wertsteigerungen von Wohnimmobilien aller Art von 180% in den letzten zwei Jahren einen wesentlichen Beitrag zur Erreichuung des Inflationsziels geleistet hätten. Für die Forderung der Wohnungswirtschaft, das die Entwicklung der Mieten mit 11% pro Jahr zu gering sei und an die Wertentwicklung der Immobilien angepasst werden müsste zeigte er Verständnis und stellte eine entsprechende Gesetzesinitiative in Aussicht. Und  nun zur Börse. Der deutsche Leitindex DAX verlor trotz der positiven Nachrichen 900 Punkte, umgerechnet etwa 0,2%. Analysten machten den heute bekannt gewordenen Befall durch Fußpilz bei 16 Besuchern des Hallenbades Chemnitz Ost, darunter sogar Frauen und Kinder, für die Zurückhaltung der Anleger verantwortlich. Der Goldpreis unterschritt erstmals den Preis von Silber, ein historisch einzigartiges Ereignis. Die Finanzwirtschaft. Sie fordert Entschädigungen von der EU, da die Finanzsoftware bei Divisionen durch null Prozent Zins dauernd abstürze. Hierdurch sei man mit außergwöhnlichen Kosten konfrontiert. Diese könnten zusammen mit den Strafzahlungen für frühere Geschäftstätigkeiten und den Rücklagen für die Geldbußen wegen des zukünftigen Geschäftsgebahrens das gemäß Basel 12 IX geforderte Eigenkapital von -20% aufzehren. Beim Wetter wird es wechselhaft bleiben bei weiter sinkenden Temperaturen. Der nach neueren kenntnissen der Nato für das miese Wetter verantwortliche russische Präsident Putin hat sich nach Auskunft des Kanzleramtes bisher geweigert einen Beitrag zur Überwindung dieser Krise zu leisten. Kanzlerin Merkel hat ein EU-weites Ausfuhrverbot von Regenschirmen in die russische Förderation als schmerzhafte Sanktion dafür angekündigt.

Ich habe eine alte Beobachtung noch mal ausgegraben und anders aufbereitet. In den letzten 15 Jahren gab es 3 Rückgänge der deutschen Aktienpreise im DAX von mehr als 30%. Auffallend ist das jeweils VORHER der Bund-Future um jeweils ziemlich genau 15 %-Punkte vom vorhergehenden (höheren) Hoch zurückging. Was im Augenblick eben anders als sonst ist, ist das die Fallhöhe im Bund überproportional hoch ist - im dargestellten DAX-Kursindex ist das nicht so. Letzteres, also die Diskrepanz zu den US-Indices, würde ich allerdings auf die übermäßig vielen umlaufenden Dollar schieben.

2000 und 2007 fiel der Bundfuture zunächst konjunkturbedingt. 2000 brummte die Wirtschaft, 2007 sah Wall Street hedonistisch eine weiteren Boom (Prince: "Man muss tanzen, solange die Musik spielt), der sich freilich schon bald als "gepumpte" Illusion entpuppte.

Doch zunächst bestimmt die offizielle Interpretation, so falsch sie auch sein mag, das Geschehen: Teureres Geld wirkt sich 2000 und 2007 verspätet auch auf die Aktienmärkte aus. Zu dieser Verspätung kommt es, weil Aktionäre in ihrem üblichen Hedonismus dazu neigen, Probleme zu leugnen und so lange zu ignorieren, bis der Chart sie eines Besseren belehrt. Wohl deshalb gibt es den von dir beschriebenen "Vorlauf" beim Bundfuture.

In der Finanzkatastrophe 2008 waren andere Kräfte im Spiel. Sie brach losgelöst von den üblichen Markt- und Zins-Zyklen über die (wechselseitig sich die Hucke voll lügenden) "Marktteilnehmer" herein. Anleger flohen aus Angst, sonst alles zu verlieren, in als sicher wahrgenommene AAA-Staatsanleihen fliehen. Gesucht waren außer Bunds auch US-Staatsanleihen.

2010 ff. kam die Europa-Krise, die die Fed in QE2 und Draghi ab 2012 in LTRO (Dicke Bertha) ersäufte. In Japan kam Abenomics (Japan) und in USA Ende 2012 QE3 hinzu. Die Hyperliquidität führte zur Anamolie, dass DAX und Bundfuture in der Folgezeit im Tandem stiegen. Faktisch ist die aktuelle Hausse im Bundfuture ein deflationäres Warnsignal. "Eigentlich" müsste der DAX entsprechend bei 5000 bis 6000 notieren.

President Obama did announce on Tuesday morning that the United States had reached a bilateral understanding with China on eliminating tariffs for a wide range of information technology products, including video game consoles, computer software, medical equipment, GPS devices and next-generation semiconductors. China and the United States will now try to persuade other countries to accept the same terms so as to broaden their understanding into a global pact under the auspices of the World Trade Organization in Geneva.

While the United States still exports many high-technology goods, China is the world’s dominant exporter overall of electronics and has much to gain from an elimination of tariffs as well. Asian neighbors like Taiwan, South Korea and Japan increasingly find themselves supplying China’s huge electronics industry, deepening their economic dependence on decisions made in Beijing......
www.nytimes.com/2014/11/11/business/...conomic-links.html?_r=0

There was China's president, Xi Jinping, Russia's president Vladimir Putin to his right, next to Philippine president Aquino and the uberwealthy Sultan of Brunei Hassanal Bolkiah. And then there is Barack Obama, right in the middle of the "wives club"
www.zerohedge.com/news/2014-11-10/china-sending-america-message

marking a diplomatic breakthrough after years of soured ties over competing territorial claims in the East China Sea.

Abe was in China, along with other world leaders, including the US and Russian presidents, Barack Obama and Vladimir Putin, to participate in the Asia-Pacific Economic Cooperation (Apec) summit’s economic leaders’ meeting, two days of high-powered talks at a lakeside resort in Beijing’s far-northeastern mountains.
......
www.theguardian.com/world/2014/nov/10/...g-meeting-apec-starts

Canada and China have signed a reciprocal currency deal that's expected to dramatically boost exports.

The hub will foster far easier trade between the Canadian dollar and the Chinese yuan, also known as the renminbi. It makes Canada the first country in the Americas to have a deal to trade in the renminbi.The signing of the deal was announced in Beijing today by Premier Li Keqiang and Prime Minister Stephen Harper....."So the pundits are saying it could double maybe even triple the level of Canadian trade between Canada and China," he said.....

www.cbc.ca/news/politics/...-aimed-at-boosting-trade-1.2828707

The march of global de-dollarization continues.It’s happening. With increasing speed and frequency.

This comes just two weeks after Asia’s leading financial center, Singapore, became a major renminbi hub, with direct convertibility established between the Singapore dollar and the renminbi.

Everyone is in on the trend. All across the world, the renminbi is quickly becoming THE currency for trade, investment, and even savings.

Renminbi deposits in South Korea, for example, surged 55-times in one single year. It’s stunning.

The government of UK just issued a renminbi bond, becoming the first foreign government to issue debt in renminbi.

Even the European Central bank is debating to include renminbi in its official reserves, while politicians the world over are sounding not-so-subtle warnings that a new non-dollar monetary system is needed.....

www.sovereignman.com/offshore-banking-2/...renminbi-hub-15541/

www.wsj.de/nachrichten/...801331102324877704580230283594434738

LUXEMBURG—Im ersten Stock eines rostroten Gebäudes in der Nähe des Hauptbahnhofs von Luxemburg hat sich Marius Kohl jahrelang um das wichtigste Exportprodukt seines Landes gekümmert: Steuererleichterungen. Als Chef der Behörde namens Sociétés 6 genehmigte er tausende Steuerarrangements für multinationale Großkonzerne. Kohl half ihnen, Milliarden zu sparen.

Die Aufgabe der Sociétés 6 ist es, die Steuerlast der rund 50.000 im Großherzogtum registrierten Holdings festzulegen, hinter denen meistens ausländische Konzerne stehen. Bei den Finanzbehörden anderer Staaten genießt die Sociétés 6 einen zweifelhaften Ruf. Der Vorwurf lautet, dass Luxemburg mit seiner Steuerverwaltung gezielt Unternehmen in den Kleinstaat lockt und ihnen damit ein Schlupfloch baut. In anderen Ländern rechnen sie dann ihren gerechten Anteil an der Finanzierung des Gemeinwesens klein. ....

Die Europäische Kommission ist über die effektive Arbeit der Sociétés weniger erfreut. Sie hat sich ein Steuerabkommen Luxemburgs mit dem Onlinehändler Amazon.com vorgenommen und prüft, ob der Vertrag womöglich eine nicht erlaubte Beihilfe an ein einzelnes Unternehmen darstellt. Genauso geschieht es mit Fiat Chrysler. Und die Kommission hat zu verstehen gegeben, dass weitere Konzerne mit Ermittlungen rechnen müssen. Sowohl die betroffenen Konzerne als auch Luxemburg wehren sich gegen die Vorwürfe und haben erklärt, nichts Illegales getan zu haben. Alles stünde im Einklang mit dem internationalen Recht. Durch Steuererleichterungen und Holding-Strukturen können ausländische Unternehmen in Luxemburg ihre Unternehmenssteuerraten von bis zu 29 Prozent auf fast null einstampfen. Oft zahlen sie kaum oder sogar gar keine Steuern auf Einnahmen aus Lizenzen, Dividenden, Zinsen, Liquidationen und Kapitalerträge. .....

www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...azprom-co-a-1001616.html

Hier am Amstel-Bahnhof im Süden Amsterdams residierten Danone Chart zeigen, Saab, Gazprom Chart zeigen und mehr als 2000 weitere multinationale Unternehmen. Sie teilen sich eine Adresse hier am Prins Bernhardplein 200 bis 218, gleich gegenüber der Finanzzeitung "Het Financieel Dagblad", Gaby de Groots Arbeitgeber. Aber nicht ein einziges Logo all dieser stolzen Firmen steht auf der Fassade. Nicht einmal auf den Briefkasten des "Amstelgebouw" haben die prominenten Mieter ihren Namen geschrieben. Dabei kommt es doch auf diesen Briefkasten an.

Die meisten der wenigen Menschen, die hier ein- oder ausgehen, arbeiten wohl für Intertrust: die Treuhandfirma, die ihre Dienste so bewirbt: "Wenn Sie eine hochqualitative Business-Infrastruktur, günstige Steuer-Bedingungen und Service aus erster Hand suchen, dann ist Intertrust Niederlande Ihr Büro." Treuhänder wie Intertrust stehen hoch im Kurs bei multinationalen Unternehmen. Mindestens 12.000 meist mitarbeiterlose "besondere finanzielle Einrichtungen", wie sie offiziell heißen, oder "Briefkastenfirmen", wie sie der Volksmund nennt, sind laut einer Studie des Forschungsinstituts SEO Economisch Onderzoek in Deutschlands Nachbarland ansässig. Denn die Niederlande sind mutmaßlich die beliebteste legale Steueroase der Welt. Noch beliebter als das berüchtigte Luxemburg.

...Es gebe "mindestens vier bis fünf Länder, die ebenso effektive Steuerstrategien anbieten", verteidigt sich PWCs Luxemburg-Chef Didier Mouget. Und nennt als ein Beispiel die Niederlande.

Mouget hat wohl recht. Alles deutet darauf hin, dass die Niederlande für multinationale Konzerne noch attraktiver sind als das kleine Luxemburg, um Profite hierher zu verschieben und so Steuern ganz legal zu vermeiden. Denn Deutschlands nordwestlicher Nachbar erhebt auf bestimmte im Ausland erzielte Einkünfte geringe oder gar keine Abgaben. Dazu gehören Zinsen und Dividenden sowie Erträge aus intellektuellem Eigentum, also aus Lizenzen, Marken- oder Patentrechten. Und so verlagern Multis wie Ikea, Italiens teilstaatlicher Ölriese Eni ("Agip"), Walmart oder laut "Financieel Dagblad" 17 der 20 umsatzstärksten Konzerne aus dem klammen Portugal ihre Gewinne in das Niedrigsteuerparadies an der Nordsee.....

Die Niederlande spielen im internationalen Konzert der Geldverschieber noch eine besondere Rolle, die sie von allen anderen kontinentaleuropäischen Bankenplätzen unterscheidet. Zum Königreich der Niederlande zählen nämlich fünf relativ kleine bewohnte Inseln in der Karibik, die niederländischen Antillen, wo natürlich u.a. die Bankenkonglomerate ING-AMRO und FORTIS Bank Netherlands, BNP Paribas FORTIS (Frankreich), Banque Générale du Luxemburg/FORTIS und Fortis Banque (Suisse) an vorderster Front mitmischen. Diese Inseln bieten Privatanlegern noch um einiges bessere Konditionen als die Niederlande.