Den Exporteinbruch um -18,1 % hatte ich bereits in # 261 gepostet. Laut FuW lag er sogar bei -18,8 %. Der Einbruch folgte einem Anstieg um +10,6 % im Vormonat. Über zwei Monate gemittelt fielen Chinas Ausfuhren um -2 % - einhergehend mit sinkenden PMI-Umfragewerten. Der aktuelle Einbruch bei der Banken-Kreditvergabe um -10 % (# 290) lässt auch nicht darauf hoffen, dass der Binnenkonsum die Exportlücken zu schließen vermag.
Ursache der hohen Volatiltät der gemeldeten Export-Zahlen sind u.a. Manipulationen durch "Überfakturierung".
www.fuw.ch/article/china-exporte-fallen-inflation-gibt-nach/
Die chinesischen Exporte brachen im Februar um 18,8% ein. Dieser markante Rückgang (Jahresbasis) steht in Kontrast zu den guten Januardaten (+10,6%) sowie den Erwartungen der Analysten, die mit einer Zunahme von 7,5% rechneten. Alle wichtigen Exportmärkte sind von dieser Kontraktion betroffen. Im Januar und Februar zusammen gingen die chinesischen Ausfuhren um 2% zurück. Die Importe zeigten mit einem Wachstum von 10,1%, nach 10% im Januar, einen stabilen Trend.
Der Handelsüberschuss des Januars 31,9 Mrd. $ drehte im Februar in ein Defizit von 23 Mrd. $. Das ist für den Monat des chinesischen Neujahrs nicht unüblich und könnte erklären, weshalb die chinesische Notenbank viel Liquidität im System gelassen hat.
Die Handelsdaten aus China sind oft hohen Schwankungen unterworfen und mit einiger Vorsicht zu geniessen. So ist der Januareinbruch einerseits auf eine schwächere externe Nachfrage zurückzuführen, was im Einklang mit dem seit drei Monaten fallenden Einkaufsmanagerindex (PMI) für Exportaufträge steht. Anderseits sind auch Basiseffekte auszumachen. Wegen der Ferientage um das Chinesische Neujahr wurden Lieferungen vorgezogen und die Überfakturierung vor einem Jahr lässt die Zahlen schlechter aussehen, als sie sind: Anfang 2013 wurden die Exporte durch Überfakturierung der Handelsfirmen massiv aufgebläht – eine Praxis, die zwischenzeitlich von den Überwachungsbehörden des Devisenmarktes eingeschränkt wurde.
Die Ökonomen von Barclays rechnen für die nächsten Monaten mit einem abgeschwächten Exportwachstum im tieferen einstelligen Bereich....