Der USA Bären-Thread

wobei die inneren Proportionen im Vergleich nicht stimmen, weil die Geschäftsfinanzierung in US anders zusammnegesetzt ist,

......To wit: "Something sets off an interrelated Eurozone crisis and banking crisis, a Spanish default say, which spreads panic and fear across other vulnerable Eurozone countries. This sets off a Minsky moment when overleveraged speculators in the banking and shadow banking system are forced to unwind positions into a one-sided (sellers only) market. The financial system contagion passes a tipping point where governments and central banks start to lose control and panic drives a (positive feedback) deepening and widening of the impact globally. In our tropic model of the globalised economy, the banking and monetary system keystone hub comes out of its equilibrium range, crosses a tipping point, and is driven away by positive feedbacks to some new state....Failing banks, fears of currency re-issue, fears of further default, collapse in Letters of Credit, and growing panic directly quickly shut down trade in the most affected countries. As the week progresses factories close, communications are impaired, social stress and government panic increases. After a week almost all businesses are closed, there is a rising risk to critical infrastructure.....

 it is very clear that we have learned almost nothing general about risk management as a societal practice arising from the financial crisis. We have merely adopted a new consensus, with a questionable acknowledgement that we will not let this type of crisis happen again. However, the argument in this following report is that we are facing growing real-time, severe, civilisation transforming risks without any risk management."......
www.zerohedge.com/news/trade-study-global-systemic-collapse

www.feasta.org/wp-content/uploads/2012/06/Trade-Off1.pdf

www.zerohedge.com/news/...ossible-earnings-season-stepfunction
.....Simple: as Goldman's David Kostin explains, "consensus now expects year/year EPS growth to accelerate from 0% in 2Q, to 3% in 3Q to 17% in 4Q." Sorry, but this is not going to happen, and as more and more companies preannounce on the back of the global slowdown which many has seeing US GDP down to 1.3% in Q2, and sliding further in Q3 absent some massive QE program out of the Fed, it is virtually guaranteed that the unchanged Earnings precedent that Q2 will set (and there is a very high probability that Q2 2012 will mark the first YoY drop in earnings since the unwind Great Financial Crisis) will continue into Q3 and likely Q4. Because, sadly there simply is no catalyst that will drive revenues higher, even as margin contraction was already set in.

Full note from Goldman:

Our 2012 investment thesis for the US equity market has three pillars: a stagnating economy, static P/E multiple, and minimal earnings growth.

First, weak macro data and three proprietary Goldman Sachs indictors support our view of a lackluster economy. The Goldman Sachs Current Activity Indicator (CAI) shows the US economy growing at an annualized pace of just 1.3%. The three-month moving average of our Earnings Revision Leading Indicator (ERLI) diffusion index, a measure of 29 separate micro-driven industry data points, remains below trend at 41, consistent with a softening of our Global Leading Indicator (GLI). On the macro front, the June ISM report slipped to 49.7, the first sub-50 print in three years.

Second, we believe P/E multiple expansion is unlikely in 2H. Headwinds include the fast-approaching Presidential election, associated policy uncertainty, and the looming “fiscal cliff” that everyone outside the beltway decries but no one in Washington, DC seems willing to seriously address.

The third leg of our three part framework will come into clarity during the next several weeks as firms report 2Q results and offer guidance on business activity for the second-half of 2012. 80% of S&P 500 market cap will report between July 16th and August 3rd. Firms to watch next week include: BAC, C, GE, IBM, JNJ, KO, MSFT, PM, SLB, and VZ.

We expect a modest quarterly earnings miss. A shortfall in sales rather than margins will be the primary culprit. Firms will struggle to meet revenue forecasts given weak global demand and a strong US Dollar. Consensus margin expectations are already flat or negative in most sectors....
Five sectors are expected to post negative earnings growth in 2Q 2012 compared with 2Q 2011: Energy, Materials, Utilities, Consumer Discretionary and Consumer Staples.....

www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/...bel/6879442.html

The "London Whale", Bruno Iksil – the JP Morgan trader who oversaw a catastrophic series of complex bets at its City headquarters, and who was finally harpooned on Friday – is now estimated to have cost his employer $5.8bn and counting.

Mike Cavanagh, the man JP Morgan boss Jamie Dimon put in charge of investigating what went wrong, told investors he had uncovered "numerous embedded risks that this team did not understand and were not equipped to manage".

The mathematical model the bank was using to assess the risks of its almighty bets was, Cavanagh said, "sloppy and incompetent".....

www.guardian.co.uk/business/2012/jul/15/...ers-too-deep-fathom

www.rottmeyer.de/familie-ahnungslos-ist-fassungslos/

Was geht mich das mit dem Euro an, fragt Familie Ahnungslos. Die Supermärkte sind voll. Tankstellen rund um die Uhr besetzt. Lohn kommt pünktlich. Die Steuerabzüge auch. Bei nervenden Schlagzeilen über diese Eurokrise aus dem Fernsehen schaltet man einfach um. Krise? Welche Krise?....

The Economic Cycle Research Institute in America has doubled down on its recession call. A fresh US slump is not just a risk any longer. It has already begun.

Output slowed to stall speed over the winter. The US economy tipped into outright contraction in the second quarter, even before facing the "fiscal cliff" later this year – tightening of $600bn or 4pc of GDP unless action is taken to stop it.

Nothing serious is yet being done to head off the downward slide. If ECRI is right, the implications for the global system are ugly.

It is never easy to read the signals at inflexion points. Washington is always caught off guard. As ECRI’s Lakshman Achuthan says(Interview bei Bloomberg findet sich hier an früherer Stelle), it took the Lehman collapse ten months into recession in September 2008 to "wake people up".

What we know is that retail sales rolled over in February and broader trade sales peaked in December. Industrial output peaked in April. The nationwide ISM index of manufacturing crashed through the break-even line of 50 in June, just as it did at the onset of the Great Recession in late 2007, but this time at a faster pace.

Job growth has slumped to 75,000 a month over the last three months, too low to stop unemployment rising again to 8.2pc, or 14.9pc on the wider U6 measure. Albert Edwards from Societe Generale expects the US economy to shrink 2pc this year, leading to a 40pc fall in profits. He says the S&P 500 index of stocks will ultimately plumb fresh secular depths, below the 666 bottom of March 2009.

The Federal Reserve has drifted into fatalism, ....

www.telegraph.co.uk/finance/comment/...ack-into-recession.html

www.zerohedge.com/news/keynesianism-running-dry
Even though the policy mix is extraordinarily stimulating, developed-world economies just cannot embark on a virtuous circle of recovery. Worse still, governments, whose finances have been bled dry, are powerless to boost demand. This all suggests Keynesian policies have failed. A fresh approach to economic policy is needed.

The current state of economies is serious and worrying: although deliberate expansionary policies have been pragmatically implemented since March 2009, governments and central banks throughout the developed world have been unable to push recalcitrant economies back into the virtuous loop of self-sustaining recovery. The implications are plain for all to see: once governments apply a brake to public spending, growth slows considerably. Economies of the developed world have become addicts, ‘hooked’ on government spending.

The annualised rate of US economic growth has slackened to no more than 2%, down from 6% in Q2 2009,......

blogs.elpais.com/trans-iberian/2012/07/...panish-revolt-1.html

elpais.com/elpais/2012/07/13/inenglish/1342206062_759543.html
... far from backing out of cost-cutting mode, the conservative government of the Popular Party (PP) on Friday approved the greatest belt-tightening initiative in the history of democratic Spain. The Cabinet approved measures that include a rise in value-added tax (VAT) of up to 13 percentage points on some consumer goods and services; complete flexibility for store opening hours; smaller unemployment checks from the seventh month; and the liberalization of air and railroad transportation.
...Starting on September 1, general VAT will increase from 18 percent to 21 percent; even more significantly, several goods and services that are currently taxed at the reduced VAT of eight percent will shoot up to 21 percent, including movie tickets and contact lenses. Otherwise, the reduced rate rises to 10 percent, while the super-reduced rate of four percent for medicines, printed matter and staple foods remains unchanged. The tax breaks for home purchases are also being axed.

"Staaten in der Euro-Zone müssen künftig möglicherweise nicht mehr für direkte Hilfen aus dem Rettungsfonds ESM an ihre Banken haften. Wenn Hilfen aus dem ESM künftig wie vorgesehen direkt an Banken gegeben würden und nicht mehr über die Regierungen des betreffenden Landes liefen, „dann ist das Land raus aus der Haftung“, sagte ESM-Chef Klaus Regling der „Welt am Sonntag“.

Dies könnte bedeuten, dass die den ESM tragenden Länder insgesamt für einen Kreditausfall haften müssten. Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) hatte hingegen kürzlich gesagt, er erwarte, dass auch weiterhin die Heimatländer der Banken hafteten" (...)
www.handelsblatt.com/politik/international/...ble/6879704.html
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>>> es wäre allmählich Zeit für ein Amtsenthebungsverfahren gg. Schäuble wg. offensichtlichen Wahnsinns ... bei Ministern geht das glücklicherweise einfacher als bei Bundespräsidial-Korruptis

Hochinteressant übrigens, daß in der ftd, dem Volksverdummungs-Organ des Bertelsmann-Konzerns, das ganze WoE über NICHTS über dieses Regierungsdesaster zu lesen war. Paßt halt nicht in die Pro-EURO / Pro-Bankenbailout AgitProp-Kampagne dieses Schandblattes
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... darin auch wieder ein Hinweis auf die Unfähigkeit der  Euro-Finanzminister zu rationalen Entscheidungen aus schierer Panik vor den "Märkten" ... wie korrupt muß man da sein ??

www.spiegel.de/politik/deutschland/...-karlsruhe-a-844452.html

Ist dies ein neues Rechtsverständnis, Alterssenilität oder wird der kadavergehorsame Volkssturm ins letzte Gefecht geschickt?

folgendes Zitat aus dem Repertoire des Wutbürgers könnte ich eigentlich Wort für Wort unterschreiben

"die Parlamentarier hätten sich "den Titel 'Totengräber von Demokratie, Rechtsstaatlichkeit und Selbstbestimmung' redlich verdient" (...)
Sie hätten mit ihrer Zustimmung die "Einkommen und Ersparnisse der Deutschen letztlich zur Plünderung" freigegeben (...)  "schändliches und unverantwortliches Verhalten"
[Ende der] "Demokratie/Rechtsstaatlichkeit in der BRD" [infolge] "Staatsstreich durch das ESM-Ermächtigungsgesetz"















... leider kommen diese Zitate aus politisch absolut unkorrekter Ecke, nämlich einem Brandbrief der NPD an all Bundestagsabgeordneten, die dem ESM zugestimmt haben.
www.welt.de/politik/deutschland/...f-an-alle-Abgeordneten.html
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das ist fatal, weil es beim parlamentarischen Durchschnittsaffen nur wieder den Reflex auslöst, "jetzt standhaft bleiben gegen die Nazis", und er sich dann auch noch gut fühlt als heroischer ESM-Verteidiger

es dient alles nur dem "Wohl des deutschen Volkes" ... was auch immer darunter verstanden wird.

Denn, je nach Zeitgeist, ändert sich diese "Verständnis".

... und wenn man "Zeitgeist" durch "Kassenlage" ersetzt, dann ist man der Wahrheit schon sehr nahe. ;-))

"Die Regierung ist in schwierigen Lagen berechtigt, sehr hohe Risiken einzugehen. Das Grundgesetz verbietet nicht die Staatspleite"

(link siehe relaxed-posting)

... für den Spagat des Richters  zwischen seiner persönlichen Meinung und der (vielleicht) gebotenen bzw. unvermeidbaren Rechtsauslegung. Die Verwendung des Begriffes Staatspleite ist da ein eindeutiges, aber explizit unausgesprochenens Urteil über den ESM.

Das ist m.E. keinesfalls ein Zeichen für Alterssenilität, vielmehr hebt sich Herzog mit dieser eindeutigen Wortwahl wohltuhend gegen Altersgenossen wie Schmidt und v. Dohnanyi ab.

Abgesehen davon, daß "Volkspleite" der bessere Ausdruck statt "Staatspleite" wäre, denkt Herzog (vielleicht auch bewußt) zu kurz. Denn eine Staatspleite ist unabdingbar verbunden mit einer Gefährdung der freiheitlich demokratischen Grundordnung. Und gegen die Gefährder, die Herzog mit "die Regierung" benennt, hat das GG den Art. 20 Abs. 4 geschaffen ... Leute, bald ist es soweit

   Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) hatte daraufhin bereits am Sonntagabend im ZDF betont, die Frage der Haftung stelle sich überhaupt erst, wenn es eine Bankenaufsicht europäischer Art gebe. "Dazu haben wir uns überhaupt abschließend noch nicht geäußert", sagte Merkel. "Das ist Zukunftsaufgabe. Daran wird jetzt gearbeitet. Darüber wird auch der Deutsche Bundestag abstimmen." (...)

   SPD-Chef Sigmar Gabriel drohte deshalb nun - mit einiger Verspätung - ein Ende der Zusammenarbeit seiner Partei mit der Bundesregierung in der Europa-Politik an. "Wenn Angela Merkel die Staatenrettung in eine Spekulantenrettung der Banker verwandeln will, dann muss sie das mit ihrer eigenen Mehrheit und gegen den Widerstand der SPD durchsetzen", sagte er der "Rheinischen Post" (Montag). Regling habe die Katze aus dem Sack gelassen und offengelegt, was der EU-Gipfel tatsächlich beschlossen habe.

www.finanzen.net/nachricht/aktien/...-fuer-Bankenhilfe-1954119

Nachdem ich ein paar Tage im AZ verweilt habe glaube ich, dass diese Formation am Ende eine inverse SKS werden wird. Dow mind. 20.000!LOL

von Bankhaus Rott

Das Festhalten am Euro nimmt in Deutschland parteiübergreifend teils krankhafte Züge an. Die eine prophezeit ein „Scheitern Europas“, was auch immer das sein soll. Der nächste wittert nach einem Austritt gar den nächsten Weltkrieg. Als Alternative haben sich die meisten Parlamentarier offenbar bereits mit einem postsowjetischen europäischen Währungsraum angefreundet…

mehr...  www.rottmeyer.de/perspektivlos-europa-fuhrt-den-trubel-ein/

...wirtschaftsfacts.de: Nachdem auf europäischer Ebene bereits die No-Bailout-Klausel und die Defizitkriterien außer Kraft gesetzt wurden, bricht jetzt ein vertraglicher Damm nach dem anderen zur „Rettung“ der Euro-Währung. Auf was müssen wir uns in Deutschland eigentlich noch alles gefasst machen?

Frank Meyer: Auf Zahlungen, die fällig werden, wenn die bisher gegebenen Garantien, die ja angeblich nichts kosten, fällig werden. Dieses Spiel geht so lange, bis die noch zahlungsfähigen und -willigen Länder finanziell ausgeblutet sind, bis ihnen niemand mehr Kredit gibt und die Steuerquote nicht weiter erhöht werden kann. Die EZB kann dann noch Deutschland direkt finanzieren. Alles machbar. Was das aber für das Vertrauen in den noch bestehenden Euro bedeutet, steht auf einem anderen Blatt. Man wird das am Goldpreis ablesen können.....

Frank Meyer: Wenn 80 Prozent der Bevölkerung gegen eine Sache ist, aber 80 Prozent ihrer Volksvertreter diese beschließen, sollten sich die Befürworter des ESM fragen, ob sie sich ein neues Volk suchen sollten. Ich nenne es Ausverkauf der Mehrheitsinteressen – ausgelöst durch eine notfallähnliche Situation, die abzusehen war – und aus Sorge vor noch größeren Schäden.....
Ohne die Eingriffe der weltweiten Notenbanken wäre das System längst implodiert und die Welt sähe jetzt ganz anders aus. Damit ist die Arbeit der Notenbanken noch längst nicht am Ende. Sie werden mit weiteren und groteskeren unkonventionellen Maßnahmen das System am Laufen halten, koste es, was es wolle – auch wenn sie, so wie es aussieht, das meiste Pulver längst verschossen haben. Sie können als „Lender of last Ressort“ die Staaten und deren Wirtschaftssubjekte ohne Kosten direkt finanzieren und Geldmengen weiter zu erhöhen. Sie werden das wie jetzt weiter tun müssen, und können nur die Folgen ihres Tuns mit Worten und Potter`schen Statistiken vernebeln. Die Geschichtsbücher sind voller solcher Episoden – nur diesmal läuft es global. Das Ende kennen wir. Nur nicht den Tag der Abrechnung.

www.wirtschaftsfacts.de/?p=21723

zum Euro-Rettungsfonds verkünden
www.spiegel.de/wirtschaft/...sfonds-im-september-a-844642.html

PSA Peugeot Citroen (UG) bond-insurance costs surged to a record, trading as if the French automaker has a 51 percent chance of defaulting as it cuts thousands of jobs and closes a plant.

Credit-default swaps on the carmaker’s debt jumped 50 basis points to an all-time high of 800 basis points at 4:30 p.m. in London, Bloomberg swaps prices show. The contracts have doubled since March and now signal a 51 percent probability of default within five years. Caroline Brugier-Corbiere, a spokeswoman for Peugeot, declined to comment.

Europe’s second-largest carmaker announced plans to close a French factory and eliminate a total of 14,000 jobs. Peugeot is burning through 200 million euros ($244 million) of cash each month and Moody’s Investors Service placed its Ba1 rating, already junk, on review July 13 for a possible downgrade. ....

www.bloomberg.com/news/2012-07-16/...lt-credit-swaps-show.html

globaleconomicanalysis.blogspot.de/2012/07/...ebt-default.html

 ... schöne Zusammenfassung der Vorwürfe im HB:
www.handelsblatt.com/politik/deutschland/...haben/6882948.html
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Schäuble soll brisante Spanien-Details verschwiegen haben

Die Bundesregierung hat den Bundestag offenbar über brisante Details der Nothilfen für spanische Banken nicht informiert. Das geht aus einem Handelsblatt Online vorliegenden Schreiben des FDP-Abgeordneten Frank Schäffler an Bundestagspräsident Norbert Lammert (CDU) hervor.  „Uns werden Informationen vorenthalten, um die Zustimmung des Bundestags zur Spanienhilfe nicht zu gefährden (...)

(...) erklärte [Schäuble] das Prozedere. Die Notkredite für die spanischen Banken werden zunächst aus dem vorläufigen Euro-Rettungsschirm EFSF kommen, weil der dauerhafte Rettungsfonds ESM noch nicht steht. Die Kredite würden deswegen also zunächst über den spanischen Bankenrettungsfonds Frob an die Geldhäuser weitergeleitet. Daher würden die Hilfsgelder die spanischen Staatsschulden belasten, so Schäuble (...)

Möglicherweise wird [der] Weg [zu direkter Hilfe für die Rekapitalisierung der spanischen Banken jedoch ] tatsächlich schneller beschritten, als gedacht. Das legt jedenfalls ein als vertraulich bezeichnetes Dokument des Euro-Rettungsfonds EFSF nahe, das Details zum spanischen Antrag auf Finanzhilfen enthält.  Pikant daran ist, dass die Bundesregierung den Bundestag darüber im Unklaren gelassen hat, wie Schäffler in seinem Brief an Lammert schreibt (...)

Das vertrauliche EFSF-Dokument (...) sei dem Bundestag von der Regierung nicht vorgelegt worden, „obwohl es inhaltlich über die Angaben in den uns verfügbar gemachten Dokumenten hinausgeht“, kritisiert der FDP-Politiker. Das Dokument enthalte „die neue Information, dass – nach jetzigem Stand – der nicht mit der ersten Tranche ausgezahlte Teil der beantragten Mittel für eine direkte Rekapitalisierung der Banken genutzt werden soll“. Schäffler sieht hier einen Widerspruch zu den bisherigen Angaben von Finanzminister Schäuble (...)

Das sieht Merkel jedoch gelassen. „Wir bekommen immer die Mehrheit, die wir brauchen“ (...)
 
 

aus selbigem oben verlinkten Artikel
www.handelsblatt.com/politik/deutschland/...haben/6882948.html

Der Bankenprofessor Hans-Peter Burghof von der Universität Hohenheim warnte die Politik in diesem Zusammenhang vor falschen Entscheidungen. „Geld ohne eine auch nur halbwegs wirksame Kontrolle in die Hände der bisherigen Eigentümer und Manager zu geben, ist ungefähr so sinnvoll wie es in einer durchsichtigen Plastiktüte an einer Autobahnraststätte auszusetzen“, sagte Burghof im Gespräch mit Handelsblatt Online. „Denn dieses Geld ist Eigenkapital, und diese Banken gehören danach eigentlich dem europäischen Steuerzahler.“ Nötig sei daher „eine starke und kompetente europäische Institution, die diese Eigentumsrechte in seinem Sinne wahrnimmt“.

Nach Burghofs Einschätzung sind national organisierte Kontrollen von Hilfsgeldern für Banken der falsche Weg. „Die nationalen Institutionen haben andere Interessen und arbeiten mit fremden Geld, was im Fall der griechischen Bankenrettung wahrscheinlich zu einem weitgehenden Verlust des investierten Kapitals führen wird“, sagte der Bankenprofessor. In Griechenland gehe es um einen Verlust von etwas weniger als 50 Milliarden Euro, was nur deshalb kein Skandal sei, weil es keiner gemerkt habe und die Rettung so konzipiert sei, dass dieser Verlust erst in etwa fünf Jahren auffliege, fügte Burghof hinzu.

Gleichwohl zeigte sich Burghof skeptisch, ob es der Politik gelingen wird, eine europäische Bankenaufsicht ins Leben zu rufen. „Ob sie jemals existieren wird, steht in den Sternen, zumal die betroffenen Staaten und Banken an ihr kein Interesse haben, sondern nur das Geld wollen, was zu der prekären Frage der Mehrheiten in den europäischen Institutionen und dem Einfluss des Banklobbyings führt“ (...)