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Der USA Bären-Thread

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Der USA Bären-Thread relaxed
relaxed:

Je kleiner das Wachtum desto besser für die Börse!

6
27.07.10 10:25
Beispiel: Wachstum verändert sich von 0.1% auf 0.2%. Das ist eine Verdopplung! Die Börse jubelt!

Zudem müssen die Zahlen nicht einmal real sein, denn 0.1% liegt innerhalb der Schwankungsbreite. Das ist die perfekte Welt für die "Zahlenjünger". ;-)))

Off topic ist mir in der gestrigen Diskussion der Unterschied zwischen einer Demokratie und einer Diktatur bewusst geworden: In einer Demokratie können maximal 50% der Bürger im Knast sitzen, in einer Diktatur können es nahezu 100% sein. ;-))))
Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

UBS erzielt 2 Millarden CHF Gewinn

9
27.07.10 10:45
Allerdings auf fragwürdiger Basis. Wertrückgänge eigener Verbindlichkeiten (= eigener Anleihen usw.) wurden als Gewinn verbucht, weil UBS die eigenen Schulden ja nun theoretisch billiger zurückkaufen kann. Diese Mätzchen, die auch letztes Jahr den US-Banken überraschende Milliardengewinne bescherten, brachten der UBS allein 600 Mio. CHF Gewinn.

The bank's bottom line included a CHF 595 million gain due to a fall in the market value of its own debt, compared to a CHF1.21 billion charge a year earlier. Accounting rules allowed the bank to book the gain in the latest quarter because the lower value of its debt would theoretically allow the firm to buy the debt back more cheaply.

www.marketwatch.com/story/...fit-beats-expectations-2010-07-27

Die restlichen 1,4 Milliarden Gewinn wurden überwiegend im Eigenhandel erzockt.

Eigentlich sind Wertrückgänge der eigenen Verbindlichkeiten ein Alarmsignal. Ursache: Die Kapitalbasis des UBS sinkt durch ständige Mittelabflüsse: Letztes Jahr hatten reiche Anleger-Kunden 23 Mrd. abgezogen - u.a. wegen riesiger Verluste und weil das Bankgeheimnis der Schweiz inzwischen durchlöchert ist wie ein Emmentaler (CD-Aufkäufe...). In 2./2010 zogen reiche Kunden immer noch 8 Mrd. ab (siehe Link oben).

Das Eigenhandels-Gezocke ist offenbar das Geschäftsmodell, mit dem dieser Schwund aufgefangen soll. D.h. das Geschacher in den Dark Pools und das Algo-Gezocke dienen letztlich dem eigenen Überleben - im "Kerviel"-Stil. Das muss man sich mal reinziehen: Massiver Computerhandel im Millisekunden-Takt  befördert weltweit die Börsen nach oben, weil Banken wie UBS sonst kapitalmäßig ausbluten würden. Und all dies bei sich (in USA) ständig verschlechternden Fundamentals. Der nächste Flash-Crash ist damit vorprogrammiert.

Im nächsten Downleg der "Reise nach Jerusalem" wird die Schweizer Notenbank nicht mehr ihre Fittiche über der UBS ausbreiten können, weil sie gerade selber 14 Mrd. CHF mit - vergeblichen - Franken-Stützungskäufe verballert hat. Die extreme Frankenstärke ist ein Indiz, dass Anleger aus der Eurozone den verbreiteten Gesundbetereien nicht trauen. Die Zocker-Experimente der UBS lassen allerdings "Zweifel zweiter Ordnung" aufkommen, ob die Franken-Stärke wirklich fundamental berechtigt ist. Mit der Durchlöcherung des Bankgeheimnisses ist die schweizer Hauptertragsquelle (Bankenwesen) gefährdet.

Die Börse belohnte die UBS-Zahlen dennoch mit 7 % Anstieg. Denn sie feiert wie üblich, was "hinten rauskommt".

www.marketwatch.com/story/...fit-beats-expectations-2010-07-27
Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

A. Prichard-Evans zum Baltic-Dry-Rückgang

4
27.07.10 11:17

und anderen Schwäche-Indikatoren im Transportsektor. Aus seinem Blog beim Telegraph - und mMn lesenswert.

Double dip in the Baltic

The raging dispute over the Baltic Dry Index is starting to feel like the Jansenists debate with the Ultramontanists, with the Big Media playing the enforcement role of Pope Innocent X against heretical bloggers such as Zero Hedge.

Is the latest collapse in the BDI a leading indicator of a wilting souffle in China/US/world, or is it just the lagging effect of new ships flooding the market? Or both at once?

The facts are that the BDI index of freight rates for bulk goods such as iron ore, coal, and soybeans, has fallen from 4,200 to 1,720 since the end of May. The Capesize index (ships too big for the Suez Canal, and essentially a proxy for iron ore) has dropped even more sharply from 5,520 to 1,676.

These indexes are highly volatile. They gave a good warning signal before the onset of the Great Recession, but they also gave a false alert when they plunged in the early summer of 2005.

William Lyth from the Baltic Exchange says you need to keep an eye on two twists that are unrelated to the health of the global economy.

1) “There are too many ships. People have over-ordered and it is starting to bite. There are 235 new Capesize vessels hitting the market this year,” he said.

2) More murky is the game being played between China and the big Iron ore companies, Vale, BHP, and Rio. China has stockpiled a near record 70 million of iron ore. If it using this reserve as bargaining tool in its battle with suppliers, that would explain part of the Capesize crash (and Capesize make up a quarter of the BDI index)

That said, I am broadly on the side of the heretics (surprise, surprise). It makes little sense arguing about the BDI without taking into account the blizzard of dire data from the US over recent weeks, and the turn in the OECD leading indicators for China, India, Brazil, France, Italy, the UK, and Canada – ie, the world economy minus Germany (which is a special case with a rigged currency).

China’s campaign of lending curbs to cool the property sector are starting to bite (though my wife and son currently in Hangzhou tell me that there is absolutely no sign of a construction halt in that city). There was sharp slowdown in Chinese industrial output in tail-end of Q2. Baoshan Iron and Steel has cut steel prices for the last two months, and China Steel Corp (in Taiwan) followed this week. Lloyd’s List has reported warnings that some Chinese steel makers may default on contracts with shippers.

When the US Federal Reserve reveals suddenly that it may abandon its exit strategy and resort instead to another blitz of stimulus – ie, QE2 – it is surely worth asking why.
Leaving aside the collapse in the ECRI leading indicator last week to -9.8 (a level that has always preceded recession in the post-war era, but may of course be wrong this time because we are in a zero-rate, mega-stimulus, fin de regime, total upheaval that makes any comparison with past cycles meaningless), there are some hard facts.

New homes sales collapsed in May to a record low of 300,000 with the expiry tax credits for first-time buyers. [gestern: 330.000 für Juni - A.L.]  US retail sales fell 1.1pc in May and 0.5pc in June. Manufacturing output fell 0.4pc June. The Philly Index for new manufacturing orders fell to -4.3 in July. Confidence indicators have been ghastly across the board.

The American Trucking Association said tonnage fell 0.6pc in May (the most recent available). “There is no way that freight can increase every month, and we should expect periodic decreases,” said chief economist Bob Castello. I await his comments on the June data.

The American Association of Railroads said car loadings fell 1.1pc in May, and a further 1.3pc in June (month-on-month, seasonally adjusted). “They have now declined for two consecutive months. The declines in railroad loadings over the past couple of months have not been huge, and they certainly don’t prove the wheels are coming off the economy’s bus,” said the AAR.

True, they don’t prove anything. They are evidence of something.

Total rail car loadings have recovered from the depths of the Great Recession but are still down 10.2pc from June 2008. “We still have a long way to go to see rail traffic levels associated with a full recovery,” said AAR’s vice president John Gray.

As I reported last week, outbound traffic from the Port of Long Beach fell from 139,000 containers in May to 116,000 in June. Shipments from the Port of Los Angeles fell from 161,000 to 155,000. Imports did much better, perhaps reflecting the previous rally in the dollar. That is a mixed blessing.

Air freight tells another story. IATA said global freight traffic was up 34pc in May from a year earlier. “It is absolutely booming,” Lufthansa’s chief executive officer, Stephan Gemkow.

But air freight tends to be a current indicator, not a leading indicator. It covers mostly finished goods, in a high-value added niche. It accounts for 1pc of global tonnage shipped, but 33pc of total value.

Yes, we have seen a large rise in most indicators from the depths of despair in early 2009. That does not tell us very much. Massive stimulus launched a V-shaped recovery despite the debt burden hanging over the economy. Perma-bears have always argued that this was built on unstable foundations, and would tip over as government stimulus fades.

We will find out over the next three or four months whether they are right.

blogs.telegraph.co.uk/finance/author/ambroseevans-pritchard/
 


 

Für Kübi: Dein "Amöbe Pritschenpenner" hier mal ohne "Heiratsschwindler-Lächeln"

 

Der USA Bären-Thread 334310
Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

Aktueller Chart des Baltic Dry Index

6
27.07.10 12:05
als Ergänzung zum letzten Posting
(Verkleinert auf 94%) vergrößern
Der USA Bären-Thread 334323
Der USA Bären-Thread pfeifenlümmel
pfeifenlümmel:

Kosto würde jetzt sagen:

6
27.07.10 14:39
Es kann nur besser werden. Also Aktien kaufen.
Der USA Bären-Thread Kicky
Kicky:

USA gehts dreckiger als Greece

6
27.07.10 15:26
Reading the annual Long Term Budget Outlook by the Congressional Budget Office (CBO) has become an increasingly depressing experience in recent years. This year seems even more so than ever.

The latest projection puts the federal debt rising to 62% of the nation’s Gross Domestic Product (GDP) by the end of the year (from 40% pre-crisis), the highest percentage since just after World War. (See Graph)
Despite the gloomy projections, many economists seem to agree that a Greek style debt crisis is unlikely to take place in the U.S. due to the size of the economy, the single currency structure and dollar prestige.

After all, Greek debt totals 120% of GDP--twice the US figure--plus a comparison of the long-term bond yield, seem to suggest that the U.S. is in much better fiscal shape.

Or do they?

In a Financial Times op-ed dated July 25, Laurence Kotlikoff, economics professor at Boston University, contend due to the “labeling problem”--governments can describe receipts and payments in any way they like--we are essentially “in a fiscal wonderland of measurement without meaning.”

Kotlikoff believes a better benchmark of fiscal fitness is the fiscal gap, or the present value difference between all future expenditures and receipts. His calculations reveal Greece future expenditure at 11.5%  of the value of future GDP, after incorporating the new austerity measures.

The US figure, based on the CBO projections--12.2%--is worse than that of Greece, but not by too much.

However, Kotlikoff says the U.S. is in much worse shape than the 12.2% figure suggests, because the CBO’s projections assume “a 7.2% of GDP belt-tightening by 2020,” with "highly speculative” assumptions, such as a substantial rise in tax receipts and wage growth.

A separate analysis by the New York Times also put the U.S. debt--measured by medium term deficit as a percentage of GDP--higher than that of Greece. (See chart)
www.nytimes.com/2010/05/12/business/economy/12leonhardt.html
 Furthermore, in a roundabout way, Kotlikoff and Da Gong, the largest credit rating agency in China, seem to be in agreement as to the fiscal position of the United States; although many have dismissed Da Gong’s objectivity when it downgraded the U.S. from AAA to AA.
www.zerohedge.com/article/confirmed-us-fiscal-woe-worse-greece
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#66632

Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

US-Verbrauchervertrauen fällt auf 50,4

7
27.07.10 16:11
Das letzte Posting war ein Irrtum von derivatecheck.de, der wie folgt korrigiert wurde:

Veröffentlichung der Zahlen zum Verbrauchervertrauen ("Consumer Confidence") des Conference Boards für Juli 2010

Der US-amerikanische Vertrauensindex notiert im Juli bei 50,4. Erwartet wurde er im Bereich 51,0 (laut Marketwatch waren 52 erwartet - A.L.). Im Vormonat hatte er bei 54,3 notiert. Damit wurde die ursprüngliche Veröffentlichung von 52,9 nach oben revidiert.
Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

Richmond Fed - Manufacturing Activity Index

6
27.07.10 16:32

July 27, 2010 10 a.m.
Manufacturing Activity Moderates in July; Expectations Slip


Overview

Manufacturing activity in the central Atlantic region expanded for the sixth consecutive month but at a more moderate pace in July, according to the Richmond Fed's latest survey. Looking at our main components of activity, employment continued to grow at a modest rate, while shipments and new orders grew at a rate below June's pace. Most other indicators also suggested slower growth. Backlogs eased and capacity utilization continued to grow more slowly. Vendor lead-time grew at a considerably slower rate, while inventories grew at a somewhat quicker pace.

Looking forward, manufacturers' optimism about their business prospects continued to wane, compared to a month ago — slowing was most evident in shipments, new orders, capacity utilization, and capital expenditures. In contrast, contacts expected employment and the average workweek to grow more quickly.

With respect to prices, both raw materials and finished goods prices grew at a more measured rate in July. Respondents indicated that during the next six months they expected somewhat faster growth in both raw materials and finished goods prices from what they had anticipated last month.

www.richmondfed.org/research/...acturing/2010/mfg_07_27_10.cfm

Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

Job-Sorgen trüben die US-Verbraucherstimmung

2
27.07.10 16:34
www.marketwatch.com/story/...umer-confidence-2010-07-27-101900
Der USA Bären-Thread wawidu
wawidu:

Aufschlussreiche Posts zu US-Homes

6
27.07.10 16:42
www.calculatedriskblog.com/2010/07/...house-price-indexes.html

market-ticker.denninger.net/archives/...-May-Were-Higher!.html

market-ticker.denninger.net/archives/...Sales-They-Sucked.html

www.calculatedriskblog.com/2010/07/...start-building-more.html

Und nun noch ein besonderes Schmankerl, das mit diesem Thema nichts zu tun hat:

www.ritholtz.com/blog/2010/07/what-is-a-billion-dollars/print/
Der USA Bären-Thread Contrade 121
Contrade 121:

Dow-Anstieg...

12
27.07.10 16:42
die Bullen haben derzeit das Zepter, keine Frage. Die (Groß-)Unternehmensnachrichten werden gut in der Öffentlichkeit hervorgehoben. Das mag ja alles stimmen - die Kostenbasis wurde in der Vergangenheit verkleinert und die Umsätze steigen überproportional (Stichwort: Nachfrage-Rebound). Dennoch haben die Unternehmen massive Probleme die hochgesteckten Ziele der Analystenschätzungen zu treffen. Es ist sehr oft an den Haaren herbeigezogen. Im Q3 sind die Erwartungen aber noch ein Tick höher, im Q4 noch ein weiteres Stück. Wie das erreicht werden soll, das ist mir mehr als fraglilich. Daher bin ich mir sicher, dass wir einen eher mauen Jahresausklang haben werden (Oktober, v.a.). Die Short-Chance werden kommen, derzeit aber eher die Aktien bevorzugen und die gute Stimmung mitfeiern.
Der USA Bären-Thread Palaimon
Palaimon:

Steuerdebatte in Amiland im September

11
27.07.10 16:43

A colossal battle is shaping up in Congress over what to do about the Bush-era  tax cuts that are set to expire at the end of this year. It's an issue that  entails sufficient economic and political consequences that could shape the fall  elections and fiscal policy for years to come.

(......)


Democratic party leaders, including President Barack Obama, have said they want  to extend the tax cuts for individuals earning less than $200,000 and families  earning less than $250,000, while letting the cuts expire as scheduled for those  exceeding those thresholds.

Most Republicans, and some Democrats, want to  extend the tax cuts for everyone, characterizing any tax increases on anyone in  this fragile economy as unwise. If no action is taken, taxes on income,  dividends, capital gains and estates will all rise.
 

(........)

An der Börse ist alles möglich, auch das Gegenteil.  
André Kostolany

MfG
Palaimon
Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

Activity Index liefert Warnsignale

14
27.07.10 16:57
Aus dem Link in # 634

Der rote Kasten besagt:

1. Der Shipment-Index (Transporte) gab es im Juli gegenüber Juni um ein Drittel nach. Das hat der Dow Jones Transportation Index offenbar noch nicht "mitbekommen". Weitere Hinweise auf Rückgänge im Transportwesen inkl. Baltic Dry (mit Aufschlüsselung nach Branchen) liefert Evans-Pritchard in # 628.

2. Die Index der neuen Aufträge hat sich gegenüber Juni halbiert und im Vergleich zu Mai sogar gedrittelt.

3. Der Index der Auftragsbestände (order backlog) nähert sich der Nullmarke.

4. Der Index der Kapazitätsauslastung sank gegenüber Juni um ein Drittel und hat sich gegenüber Mai mehr als halbiert.

All dies riecht eher nach Doppel-Dip. Die aktuellen guten Quartals-Zahlen der US-Firmen speisen sich offenbar noch aus den Boom-Monaten April bis Juni. Der starke Einbruch im Juli (vor allem bei Aufträgen und Transporten) wird sich erst in den Zahlen für das 3. Quartal bemerkbar machen.

All dies sind Zahlen der Fed in Richmond, daher verlässlich.
Der USA Bären-Thread 334396
Der USA Bären-Thread Bonner
Bonner:

Jede Pleite ein Gewinn

11
27.07.10 17:29
Neues vom Bankhaus Rott

bankhaus-rott.de/wordpress/?p=1115
Der USA Bären-Thread Anti Lemming
Anti Lemming:

Shiller warnt vor "Double-Dip"

18
27.07.10 17:44

FTD
"Double-Dip"
Shiller warnt vor Rückfall in die Rezession

Die US-Wirtschaft erholt sich. Doch die Angst vor einem erneuten Einbruch wächst. Der Yale-Ökonom hält ein solches Szenario sogar für ziemlich wahrscheinlich. Das Verbrauchervertrauen gibt Grund zur Sorge.
 

Die Angst vor einer Verlangsamung der US-Konjunktur wächst. Yale-Ökonom Robert Shiller beziffert die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Wirtschaft zurück in die Rezession rutscht, auf mehr als 50 Prozent. Das sagte der Wissenschaftler am Dienstag der Nachrichtenagentur Reuters.
Begleitet wurden Shillers Kommentare von ernüchternden Wirtschaftsdaten. Das Verbrauchervertrauen, das vom privaten Forschungsinstitut Conference Board ermittelt wird, fiel im Juli von 54,3 auf 50,4 Zähler. Das ist der tiefste Stand seit fünf Monaten. Ein Grund für die Verschlechterung sei die schwierige Situation auf dem Arbeitsmarkt: "Die Haushalte fürchten sich davor, dass die Arbeitslosenquote wieder ansteigt", sagte David Semmens, Volkswirt bei Standard Chartered. "Das wird ein schwacher Aufschwung."

Nach einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 2,8 Prozent im ersten Quartal mehren sich die Anzeichen, dass die Erholung der US-Wirtschaft nur moderat ausfällt - trotz Konjunkturprogrammen der Regierung und der Niedrigstzinspolitik der Notenbank Federal Reserve. Die Gefahr eines "Double-Dip", wie sie Shiller sieht, hält die Mehrheit der Volkswirte indes für äußerst gering. Durchschnittlich wird eine BIP-Zunahme von drei Prozent erwartet.

Das Verbrauchervertrauen gilt als wichtiger Indikator für den privaten Konsum, der 70 Prozent des amerikanischen BIPs ausmacht. Insbesondere die Erwartungskomponente des Conference-Board-Barometers korreliert stark mit den Ausgaben. Sie fiel von 72,7 auf 66,6 Zähler. Das ist der tiefste Stand seit Februar.

Das lege nahe, dass das reale Wachstum der Konsumausgaben von 2,6 Prozent auf 0,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr einbreche, sagte ING-Volkswirt James Knightley: "Im zweiten Halbjahr wird die US-Wirtschaft deutlich langsamer wachsen als im ersten." Die Federal Reserve werde den Leitzins bis in das zweite Halbjahr 2011 auf dem aktuellen Niveau von 0 bis 0,25 Prozent belassen. "Es besteht keine Inflationsgefahr durch Zweitrundeneffekte, da das Stellenwachstum nicht wirklich anzieht", sagte Knightley. Momentan liegt die Arbeitslosenquote bei 9,5 Prozent. Im Juni schuf der Privatsektor nur 83.000 neue Jobs.

"Ein Double-Dip ist unwahrscheinlich. Das wirkliche Risiko für die USA ist ein schleppendes Wachstum", sagte Aneta Markowska, Volkswirtin bei Société Générale. Die Vereinigten Staaten benötigten ein reales BIP-Wachstum von mehr als 2,5 bis 2,7 Prozent, um die Arbeitslosenquote nach unten zu bringen. "Momentan wächst die Wirtschaft aber nur im Trend. Die Beschäftigung wird also konstant bleiben", sagte Markowska.

Auch der Hausmarkt schwächelt. Seit dem Auslaufen des Steuergutscheins Ende April brach die Aktivität regelrecht ein. Immerhin erholen sich die Preise etwas. In den 20 größten Städten der USA legten sie im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 4,6 Prozent zu. Das geht aus dem S&P/Case-Shiller-Index hervor, der am Dienstag veröffentlicht wurde. Es handelt sich um den größten Preisanstieg seit August 2006. "Wir werden uns in der nächsten Zeit durchwursteln müssen. Bei den Preisen wird sich erst einmal nicht viel tun", sagte Michael Feroli, Chefvolkswirt USA bei JP Morgan Chase in New York.

www.ftd.de/finanzen/maerkte/...-in-die-rezession/50149534.html

Der USA Bären-Thread pfeifenlümmel
pfeifenlümmel:

Gehe short,

12
27.07.10 19:43
RSI fällt, Stochastik ebenfalls, aber immer mit stop loss bitte.
Bild kann ich nicht reinstellen ( Geheimnis von ariva? ) , stellt Euch den DOW auf 3 Monate.
Der USA Bären-Thread Kicky
Kicky:

Edwards von Soc gen: -2% bei zehnjährigen Bonds

14
27.07.10 19:54
meint dies sei das gefährlichste Stadium:die Lektion von Japan war ,dass wenn die cyclische Rally vorbei ist jedes Zeichen abwärts von führenden Indikatoren,sollte dich dazu bringen,dir Wachs in die Ohren zu stopfen,damit du die verführerische Melodie nicht hörst,um die Felsen der Rezession zu vermeiden....und er erwartet -2% bei zehnjährigen Anleihen und Aktien tiefer als März 2009

  We are at the most dangerous stage in the Ice Age – the ‘post-bubble cycle’. For although it is clear that leading indicators have turned downwards, the choir of sell-side sirens is singing its song of reassurance. The lesson from Japan was that once the cyclical rally is over, any downturn in the leading indicators should find you stuffing beeswax in your ears to block out that lilting melody so as to avoid the jagged rocks of recession.

   My views on the outlook could not be clearer. They may be wrong, but at least they are clear. We still call for sub-2% 10y bond yields and equities below March 2009 lows.
....ftalphaville.ft.com/blog/2010/07/27/299141/...urning-japanese/
Der USA Bären-Thread Kicky
Kicky:

US 10-years negative again

6
27.07.10 19:58
ftalphaville.ft.com/blog/2010/07/27/298991/...-negative-again/
....after skirting around the zero level, the US 10-year treasury swap spread turned, ever so briefly, negative on Tuesday — for the first time since March this year...Of course, while the 30-year swap spread has remained negative throughout the European crisis, the potential negativity of nearer dated spreads is seen as more worrying.
Of course, last time round, spreads as near dated as seven-years out went negative......
Der USA Bären-Thread Kicky
Kicky:

China's Trillions In Unrepayable Project Loans

8
27.07.10 20:03
www.zerohedge.com/article/...illions-unrepayable-project-loans
.....story of the week was Bloomberg's disclosure that Chinese banks may struggle to recoup about 23 percent of the 7.7 trillion yuan ($1.1 trillion) they’ve lent to finance local government infrastructure projects, and that only 27 percent of the loans to the financing vehicles can be repaid in full by cash generated by the projects they funded.

As this is a topic that deserves much more attention, we present the views of Goldman's Ning Ma on this critical issue, which when combined with Fitch's recent disclosure that the CDO market is ramping up in full force halfway across the world, and that China has 66 million vacant homes,......
Der USA Bären-Thread Stöffen
Stöffen:

Faber äußert sich vom Doom & Gloom-Kongress

17
27.07.10 20:10
und hält ein Abtauchen der Börsen auf den Stand von März 2009 für eher unwahrscheinlich. Die wie immer interessante Meinung von Faber zu der Fed und ihr Verhalten zu Bubbles, zu den Gefahren einer Hardcore-Deflation und zu der künftigen wirtschaftlichen Entwicklung der USA respektive der Rolle Chinas.

Marc Faber: Relax, This Will Hurt A Lot

On reality:

My views are not all that negative. I think they're just realistic. I want to face reality. You have people like Paul Krugman who thinks we should have another bubble to pull us out of this. He actually said that. But he said the same thing in 2001. And you know how that turned out.

On unintended consequences:

The Fed doesn't seem to have learned anything at all from its mistakes. Their current policy of cutting rates to zero is designed to create sustainable growth, but they've created larger and larger volatility in markets. There are many unintended consequences of their actions.

The oil bubble of 2008 is a good example. In 2008, the price of oil went ballistic, but the U.S. was already in a recession [it began in Dec. 2007]. There was no rational reason oil should have gone ballistic. The Fed's easy money just fueled a bubble. It was like a $500 billion tax on consumers courtesy of the Fed. That's the added amount that it cost you, and it helped push consumers over a cliff in late 2008.

On the Fed:

The Fed doesn't pay any attention to asset bubbles when they grow. That's their official policy. But they flood the system with cash when bubbles burst. They only care about bubbles when they crash. It's a very asymmetric response and it has many unintended consequences.

Letting bubbles inflate and then fighting them when they burst actually worked for a while. That's what makes it dangerous. It worked in the '90s. But you shouldn't read too much into this: This period was assisted by unusually favorable conditions. From 1981 until early last decade, commodities were in a bear market after a bubble in the '70s and early '80s. And interest rates were falling throughout the '80s and '90s, too. They almost never stopped falling. That made Fed policy look like it was working.

Bubbles can still happen without expansionary monetary policy. In the 19th century, you had bubbles in railroads, for example. But today, the Fed has created a bubble in everything -- in every single asset class. This is an achievement even for a central bank. Stocks. Commodities. Bonds. Real estate. Gold. Everything goes up when the Fed prints. The only asset that goes down is the U.S. dollar.

On deflation:

I'm a believer that the stock market lows of March 2009 will not be revisited. You have people like Robert Prechter who think the Dow will collapse to 700 because of debt deleveraging. Debt deleveraging could happen, but the Dow will not fall because of monetary policy. The Fed will keep everything inflated in nominal terms. And if the Dow does go to 700, you'll have more to worry about than your investments. All the banks will be bust. The government will be bust. You don't want cash if massive deflation happens. On the contrary: It will be worthless. You have to think very carefully about hardcore deflation.

On credit addiction:

In a credit-addicted economy, you don't need credit to actually fall for there to be problems. All you need is a slowdown in the growth rate, and you get big problems. Now, the government and the Fed are aware of this, so they are creating debt through fiscal deficits and monetization. That creates a hugely volatile environment. In 2008, government credit creation was inferior to private credit contraction, and asset markets tanked. In 2009, government credit creation was higher than private contraction, and asset markets went ballistic. Lately, government credit creation has slowed, and asset markets have gone down. Now, the Fed is aware of this, and it's only a matter of time before it throws more money into the system. I guarantee this.

On what the Fed will do from here on out:

The easiest way to fix our debt problems is with 6% inflation per year. That bails out everyone in debt. Interest rates will stay at 0% in real terms forever, in my opinion. If inflation is 5% per year, the Fed will keep interest rates at 5%; that's how you get 0% real interest rates. Now, we could have debt contraction in the private sector, but it doesn't matter. It will be more than an offset with government debt creation. So it's not a good idea to be all in cash and out of stocks. Cash is very dangerous when central banks want real interest rates at 0%.

On the rest of the world:

The U.S. today is much worse off than it was 10 or 20 years ago compared with the rest of the world. The Asians should thank the Federal Reserve for this. The Fed practically created the emerging market economies. The Chinese pegged its currency to the dollar in 1994, and until 1998 not much happened. When the Fed began printing and boosting asset prices in 1998, there was this huge debt growth, and U.S. consumers began spending at a massive rate. That increased our trade deficit from $200 billion to $800 billion. Of course, trade deficits have to be offset by trade surpluses in other countries. So the Chinese began ratcheting up production. Then their employment went up. Their wages went up. Entrepreneurs began investing more money in capital spending. The Fed is not the only factor that led to strong emerging market growth, but it certainly was a major factor in it.

On delusions of grandeur:

In the U.S., we still think that we are the largest consumer market in the world. For some services we are, but in general this is the wrong way to look at things.

There are huge differences in how statistics between countries are produced. For one, the U.S. is the most leveraged. Other countries factor this in. Also, consumption in the U.S. is 70% of GDP, but it's almost all on domestic services. Spending on actual goods is only 20% of consumption. In the U.S., we spend $600 billion a year on defense. But $300 billion of this goes to personnel and retiree costs. In China, the cost of personnel is basically nothing. When you adjust for purchasing power, China probably spends about what the U.S. does on military capital.

We also think that we have all the knowledge of the world. We think that's our edge. But knowledge in countries with much larger populations have the edge. Research now is being done in Asia because it's cheaper there. Companies like Intel, IBM, and Microsoft are researching in Asia. It's just so much cheaper there. And they are smarter than the U.S. in many ways, too.

www.zerohedge.com/article/marc-faber-relax-will-hurt-lot
Bubbles are normal and non-bubble times are depressions!
Der USA Bären-Thread Erdbär
Erdbär:

Unter welchen Bedingungen könnten

6
27.07.10 21:33
die Widersprüche in z.B. Bernanke's letztem Statement, den  Erwartungen eines "DAX 7000 Pkt",  und Fabers Aussage gegenüber der tatsächlichen Markt-Situation keine Widersprüche sondern logisch sein?
Eigentlich nur, wenn ein neuer Krieg geplant ist.

Da macht mich folgender Artikel stuzig:

Kriegsspiele vor Pekings Haustür:
Das amerikanisch-südkoreanische Seemanöver und die möglichen Folgen
Wang Xin Long

Wenn diese Woche die Alarmsirenen zum Atomkrieg heulen, wundern Sie sich bitte nicht, denn es war absehbar. Und wenn Sie sich fragen »Was haben wir nur falsch gemacht?«, sollte die Antwort lauten: alles! Denn richtig wäre es gewesen, den Amerikanern schon vor Jahrzehnten klarzumachen, dass ihre auf Expansion und Annexion ausgerichtete Außenpolitik in einer zivilisierten Welt keinen Platz hat. Richtig wäre es auch gewesen, die Welt nicht weiter in eine mediale und politische – aber auch wirtschaftliche – Schieflage abrutschen zu lassen. Nämlich genau das Gegenteil dessen, was gut und richtig ist, setzt sich heute in der Welt durch.

Am Sonntag, den 25. Juli, begann im Ostchinesischen Meer ein militärisches Joint Venture, ein gemeinsames Seemanöver zwischen Südkorea und den Vereinigten Staaten von Amerika. Direkt vor der Haustür der Republik Korea und der Volksrepublik China. Ein amerikanischer Flugzeugträger, die USS George Washington, sowie weitere 20 Kriegsschiffe und mehr als 200 Kampfflugzeuge werden an der Übung teilnehmen. Insgesamt 8.000 Soldaten kommen bei dem bis Mittwoch dauernden Manöver zum Einsatz.

Das Manöver soll ein Signal in Richtung der Regierung Nordkoreas senden. Ein Signal, weil man den Nordkoreanern unterstellt, sie hätten am 26. März dieses Jahres die südkoreanische Korvette Cheonan mit einem Torpedo vor der Küste Südkoreas versenkt. Die westlichen Medien wurden nicht müde, die Version eines nordkoreanischen Torpedoangriffes zu verbreiten und zu untermauern. Da half es auch nichts, dass die Nordkoreaner sofort nach dem Zwischenfall eine Beteiligung an demselben bestritten. Auch die Untersuchungsergebnisse, die eine Beteiligung Nordkoreas, ja sogar einen Torpedoangriff selbst als Ursache des Untergangs der Korvette ausschließen, halfen wenig. Im Gegenteil, jene unabhängigen Ermittler, die aufgrund ihrer akribischen Suche nach den tatsächlichen Umständen zu der Überzeugung gelangten, dass die Nordkoreaner keine Schuld trifft, wurden kriminalisiert, mit Verleumdungsklagen überschüttet und geächtet. Wohlgemerkt: Nicht im bösen kommunistischen Nordkorea, sondern im »demokratischen« Südkorea wurden die Kritiker mundtot gemacht. Schließlich half es auch nichts, dass sogar die Vereinten Nationen sich in diesem Falle zu keiner Resolution durchringen konnten. Die UN hat Nordkorea nicht einmal eindeutig für den Untergang der Cheonan verantwortlich gemacht, sondern lediglich die Attacke in einem sogenannten »Presidential Statement« verurteilt. Die Volksrepublik China hat sich dieser Verurteilung übrigens angeschlossen.

Aber wie gesagt, es half alles nichts. Die Amerikaner haben sich eingeschaltet, wollen nun demonstrativ dem lieben »Verbündeten«, der Republik Korea, zu Hilfe eilen. Das Schema ist doch bekannt: Da fällt irgendwo in der Welt ein Sack Reis um, ohne die Amerikaner vorher um Erlaubnis zu fragen, und schon hat man einen casus belli. Seien es Massenvernichtungswaffen im ehemaligen Irak, ein ominöses Atomprogramm im Iran oder eben der Untergang irgendeines Kriegsschiffes – die Weltpolizei ist immer vor Ort, wenn es darum geht, Stärke und Präsenz zu zeigen.

Dass die südkoreanische Korvette untergegangen ist, ist Fakt. Dass es die Nordkoreaner gewesen sein sollen, ist Spekulation. Und jene Fakten und Argumente, die diese Spekulationen entkräften, werden unterdrückt. Aber auch das spielt keine Rolle. Die Amerikaner hatten ja auch keine Probleme damit, lapidar festzustellen, dass es keine Massenvernichtungswaffen im Irak gab. Allerdings erst, nachdem man den souveränen Staat überfallen, Zigtausende Männer, Frauen und Kinder umgebracht und sich die Ölquellen des Landes gesichert hatte. Das Morden im Irak geht übrigens weiter. So einfach ist das!

So einfach ist es aber bei dem gemeinsamen amerikanisch-südkoreanischen Manöver diesmal leider nicht. Zu viele geopolitische Komponenten stehen derzeit im Wechselspiel, und der Zeitpunkt des Manövers scheint wohl überlegt zu sein. Schließlich sieht die Weltgemeinschaft einem Krieg gegen den Iran entgegen. Die Vorbereitungen laufen hierfür auf Hochtouren. Weil man davon in den Systemmedien nichts mehr hört, dürfen wir getrost davon ausgehen, dass ein bewaffneter Konflikt im Nahen Osten wahrscheinlicher ist denn je. Obendrein ist auch bekannt, dass die Volksrepublik nie einen Hehl daraus gemacht hat, dass man den Iran als das anerkennt, was er ist: ein souveräner Staat, mit einem Recht auf ein eigenes Atomprogramm.

China hat zwar bisher alle UN-Sanktionen gegen den Iran mitgetragen. Wer aber zwischen den Zeilen lesen kann, wird wissen, dass für die Regierung in Peking nun das Ende der Fahnenstange erreicht ist, und die USA im Falle Iran aus dem Reich der Mitte keine weitere Rückendeckung erwarten können. Die außenpolitische Leitlinie der Amerikaner ist aber auch bekannt, frei nach dem Motto: »Wer nicht mit uns ist, ist gegen uns.« Dieser Logik folgend kann es für die USA auf die Verweigerung Chinas nur eine Konsequenz geben, und zwar die des lauten und deutlichen Säbelrasselns. Weil die Stunde des Angriffs auf den Iran offensichtlich bald zu schlagen scheint, lädt man sich kurzerhand zu einem kleinen Stelldichein nach Südkorea ein, um vor Ort mit neuester Bewaffnung ein wenig Krieg zu spielen. Da man sich offenbar aber noch nicht so richtig auf die Zeitschiene für den Überfall auf den Iran festlegen kann, wird freundlichst angekündigt, dass in den nächsten Monaten mit weiteren Manövern dieser Art am selben Ort zu rechnen ist. Dauerpräsenz also. Auch dieses Schema kennen wir schon zur Genüge.



Selbstverständlich hat die Volksrepublik gegen das Manöver schon lange im Vorfeld protestiert. Aber auch das half nichts. Die USA setzen sich wieder einmal über die berechtigten Sicherheitsinteressen aller Beteiligten hinweg, rollen ein weiteres Pulverfass in irgendeine Ecke der Welt, und stecken die Lunte ins Loch. Uncle Sam stellt sich mit einer fetten Zigarre daneben und grinst. Das kann aber bedeuten, dass uns allen das Lächeln bald vergehen wird. Die Regierung in Peking hat nämlich unmissverständlich klar gemacht, dass die militärische Präsenz der Amerikaner in den Gewässern rund um die koreanische Insel unerwünscht ist und zu einer erheblichen Destabilisierung in der Region führen kann. Nordkorea hat bekannt gegeben, dass das Land auf die Antastung seiner Souveränität reagieren wird – und zwar mit greifbaren Mitteln (physical response).

Aber auch das hat nichts geholfen. Den USA scheint das alles egal zu sein. Es ist also doch alles ganz einfach!
„Geld verdienen ist schwer. Es zu verlieren ist leicht."
Der USA Bären-Thread Malko07
Malko07:

#66646: Die Sehnsucht nach dem großen

17
27.07.10 21:43
Reinemachen (Hyper-Inflation / Hyper-Deflation) wird nicht erfüllt werden. Dahinter steht auch nur durchsichtige Propaganda von Leuten die uns ihren "Schrott" verkaufen wollen.

MMn wird es einfach nur mühsam werden. Phasen mit geringem Wachstum werden sich mit Phasen mit Nullwachstum abwechseln. Zinsen werden für sehr, sehr lange Zeit (Jahrzehnte) am Boden bleiben. Auch Aktien werden, abgesehen von Glücksfällen, nur noch ähnlich geringe Renditen abwerfen. Zum "Spielen" wird das Casino der sinnvollere Ort werden.  

Das Ergebnis wird sein, dass es nicht gelingen wird die Arbeitslosen wieder in eine geordnete Beschäftigung zu bringen. Ihre Zahl wird eher noch zulegen. Glücklich sind dabei die Länder wo die Arbeitssuchenden "aussterben" (Demographie). Will man Revolten verhindern bleiben nur stark erhöhte Steuern/Abgaben um sie ruhig zu stellen. Die großen Arbeitslosenheere (sie existieren schon - in den USA fast 20%) werden einen Druck gegen Billigimporte erzeugen und dadurch sukzessive dafür sorgen, dass die Globalisierung zurück gefahren wird.  

Die Notenbanken und die Staaten werden ihre heutige Politik nicht aufrecht erhalten können. Man wird einsehen, dass die Liquiditätsüberschwemmungen nichts bringen und man wird deshalb die notwendigen Regulierungen schaffen (dauert noch Jahre). Konjunkturprogramme werden auslaufen und die Staatsverschuldung wird begrenzt und zum Teil zurückgeführt werden.

Wann wird es soweit sein? Nun, mMn befinden wir uns schon mittendrin und werden noch einige Jahrzehnte darin verbringen. Mancher Unsinn ist noch präsent und es dauert noch bis er stärker zurückgeführt sein wird. Das wird keine Katastrophe verursachen. Etwas was kaum Positives bewirkt hat wird bei seinem Verschwinden auch kaum Negatives bewirken.

Es kommen langweilige Zeiten. Sogar Kriege werden wir uns kaum noch leisten können. Aus den aktuellen Kriegsgebieten wird man sich bald zurückziehen.

Alles wird gut!
Der USA Bären-Thread Malko07
Malko07:

Blutige Nasen für Spekulanten

5
27.07.10 21:57
Der Euro hat gegenüber dem Dollar seit Anfang Juni kontinuierlich an Stärke zurückgewonnen Wer am Dienstag Euro bekommen... - hier klicken
Der USA Bären-Thread fischerei
fischerei:

M. Gärtner:

9
27.07.10 23:05
Katastrophen-Gala: Wer bietet mehr Untergang ?

Sie haben alles korrekt vorhergesagt, vom Aktienboom in den 80er Jahren über das Ende der Sowjet-union bis hin zum Dot.com-Crash und der Finanzkrise 2008: Der Ökonom, Buchautor, Börsenmakler und Möchtegern-Senator Peter Schiff, die attraktive Banken-Kassandra Meredith Whitney, der unermüd-lich pessimistische Harley-Fan Marc Faber, der seelnruhige aber mega-negative Nouriel Roubini, der etwas ernste aber viel geschätzte Blogger Mike Shedlock, der vom Gynäkologen zum Politiker gewan-delte Ron Paul sowie die Nostradamus-Nachfolger Robert Prechter und Gerald Celente.

Jetzt, wo die Eurozone… hier weiterlesen

Der schwitzende Elephant

Der IWF sagt Indien im laufenden Jahr über 9% BIP-Wachstum voraus. Das könnte aufs ganze Jahr gerechnet erstmals mehr sein als beim Erzrivalen China, in dessen Rückspiegel der indische Elephant bislang stets auf Distanz folgte. Jetzt ändert sich das mit riesen Sprüngen. Indien kam nicht nur mit einem viel kleineren Stimulus-Paket durch die Krise, es kann derzeit auch auf mehr Zylinder vertrauen, um seine Konjunktur auf Trab zu halten: Exporte, Konsum UND Investitionen.

Indien hat auch weniger die eigenen Banken bemüht, um die Konjunktur anzuschieben, während China jetzt die Staatsbanken an die Börse schicken muss, um nachzufüllen. Außerdem muss die Führung in Peking jetzt die Finanzvehikel der Provinzen und Städte an die Kandarre legen, weil sie sich mehr auf-geblasen haben als in den USA Fannie und Freddie.

Doch ganz so einseitig fällt der Vergleich zwischen dem Elephanten und dem Drachen dann doch nicht aus. Indien muss jetzt einen hohen Preis für 9% Wachstum pro Jahr über nunmehr 10 Jahre zahlen: INFLATION.

Die Teuerungsrate ist auf 11% geschnellt. Das ist nicht nur die höchste in Asien, sondern die höchste in den G20 insgesamt. Der Economic Advisory Council… hier weiterlesen

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