ausgerechnet, wo wir stehen würden wenn bis 2025 die Umsätze um 10% steigen und die Kosten nur um 5%, also Cegedim Mal in diesem Zeitraum auf die Produktivität einen Schwerpunkt setzt. Dann sind wir 2025 bei 740 Mill Umsatz, 209 Mill Ebitda und rund 124 Mill Ebit, was einer Marge von rd. 16% entspricht. Kurs wäre dann wohl im Bereich von 150 Eur. Wird so nicht kommen, aber es verdeutlicht die Hebel und ich hoffe Mal, dass ab 2023 die Kosten weniger stark steigend als die Umsätze, was bei 80% wiederkehrender Umsätze auch selbstverständlich sein sollte. Jedes Softwareunternehmen hat ein solches Skalierungspotential, da ist Cegedim keine Ausnahme. Die 7% Ebitmarge sind hier jedenfalls kein Naturgesetz.
The vision to see, the courage to buy and the patience to hold