Eigentlich hat Cegedim einen riesen Hebel, wenn sie mal ihre Kosten in den Griff bekommen. Aber solange die Personalkosten (+9,5%) immer stärker steigen als der Umsatz (+5,6%) wird es schwer. Ich erwarte jedes Jahr, dass sie mal zu skalieren anfängt. Jetzt hoffe ich einfach, dass nächstes Jahr die Lohninflation nicht zum Spielverderber wird.
Mein Zahlen für 2021:
DBITDA 107 Mio
REBIT 42,8 Mio
Ebit 44,6 Mio (aber mit grossem Fragezeichen, da sie bestimmt noch mal eine Sonderabschreibung auftreiben)
EPS 1,78 falls doch keine Sonderabschreibung auffindbar ;-)
Meine aktuellen Zahlen für 2022:
Umsatz 556 Mio (gehe mal von +6,0% aus)
Kosten steigen in meinem Modell nur um 4%
EBITDA 122 Mio (+14%)
REBIT 56 Mio (+30%)
EBIT 50 Mio (+11%, da 2021 postive Sondereffekte und 2022 hoffentlich ohne weitere Sonderabschr.)
EPS 2,17 (+22% durch geringeren Steuersatz)
Wenn man für 2023 ebenfalls annimmt, dass die Umsätze 2% stärker wachsen als die Kosten steigt das EPS in meinen Berechnungen auf fast 3 Euro (+35%)