Original-Research: Capella Capital N.V. (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
10:05 26.03.08
Original-Research: Capella Capital N.V. - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Capella Capital N.V.
Unternehmen: Capella Capital N.V.
ISIN:
NL0000688695Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 26.03.2008
Kursziel: 1,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Capella Capital N.V. (Kaufen): Enormes Kurspotenzial
FAZIT
Mit der Pipeline von drei anstehenden Sachausschüttungen bzw.
Listingaufnahmen liegt Capella trotzt des turbulenten Marktumfelds
weiterhin auf Kurs. Auch wenn die gerade im Nebenwertebereich inzwischen
deutlich reduzierten Bewertungen sicherlich nicht ohne Auswirkungen auf die
Marktkapitalisierung der ausgeschütteten Beteiligungen bleiben dürften, so
könnte die Gesellschaft andererseits von der zunehmenden Attraktivität
ihres Platzierungskonzepts profitieren. Im Unterschied zu den üblichen
Alternativen können die Emittenten damit nämlich nicht nur das
Platzierungsrisiko umgehen, sondern vom Start weg auch auf einen breiten
Streubesitz zurückgreifen, weswegen die Gesellschaft für die kommenden
Monate mit einem erhöhten Dealflow rechnet. Nichtsdestotrotz haben wir die
Annahmen unserer drei Szenarien deutlich konservativer gestaltet, auch die
Gewichtungen wurden zugunsten einer vorsichtigeren Verteilung geändert.
Dass unser Bewertungsmodell dennoch ein Kurspotenzial von rund 375 Prozent
signalisiert, verdeutlicht, dass der drastische Kursverfall nicht
gerechtfertigt gewesen ist. Wir bekräftigen deswegen unser Urteil und sehen
Capella weiterhin als einen Kauf.
HIGHLIGHTS
+ Innovatives Geschäftsmodell mit enormem Renditehebel
+ Dividendenrendite im hohen zweistelligen Bereich erwartet
+ Zwei Sachausschüttungen stehen unmittelbar bevor
+ Volle Deal-Pipeline trotzt Börsenturbulenzen
- Gewinnung geeigneter Kandidaten als zentrale Herausforderung
- Abhängigkeit von einzelnen Schlüsselpersonen und deren Netzwerk