BKN biostrom AG

Hier sind noch einmal alle wesentlichen Informationen zusammengefaßt, inklusive einer ausführlichen Darstellung des Sicherheitenkonzepts. Aus meiner Sicht ist die Anleihe eine gute Anlage und sie wurde ja auch mit Investmentgrade BBB bewertet:

www.bkn-biostrom.de/...ry&id=40&Itemid=160&lang=de

Die Anleihe-Experten von fixed-income.org empfehlen die Schuldverschreibung von BKN biostrom zum Kauf:

"... Durch die Besicherung der Anleihe u.a. durch die staatliche  Einspeisevergütung wird die Anleihe für den Investor interessant. Die  Sicherheiten halten wir für belastbar, das Risiko für den Investor ist  damit sehr überschaubar. Mit einem Kupon von 7,5% kann auch die  Gesellschaft gut leben. Der Eigenbetrieb von Biogas-Anlagen dürfte sich  auch für bkn biostrom nachhaltig positiv im Zahlenwerk niederschlagen...."

www.fixed-income.org/...ews[tt_news]=1245&cHash=84e5fb5552

Zur ehrlichen, umfassenden und objektiven Kommentierung hier im Forum gehört natürlich auch, die negativen Aspekte nicht zu verschweigen. Eine mögliche Erklärung für die scheinbar unverständlich niedrigen Kurse ergibt sich aus dem folgenden Zitat  aus dem "Deutschen Anleger Fernsehen" :

Der Entwurf zur EEG-Novelle sorgt nicht nur in der Photovoltaik-Industrie für einigen Unmut sondern auch in der Biogas-Branche. "Bisher ist bei uns der Jubel noch nicht ausgebrochen", so EnviTec-Vorstand Jörg Fischer gegenüber DAF. "Es wird auch vernachlässigt, dass die Biomasse schon 70 % der gesamten Erneuerbaren-Energien-Bereitstellung darstellt. Insofern hoffe ich doch, dass wir hier noch eine deutliche Korrektur auch teilweise der handwerklichen Fehler, die jetzt im EEG-Entwurf zu finden sind, erreichen können." Im Moment steht die Offshore-Windkraft ganz klar in der Gunst der Energiepolitik. Hier sollen laut EEG-Entwurf die Fördersätze angehoben werden, während bei Solar und Biogas der Rotstift angesetzt werden soll. "Wir sehen hier eine Stärkung der Offshore-Windenergie, sie sicherlich noch eine Technologie ist, die in den Kinderschuhen steckt", so Fischer. "Ich glaube, man vernachlässigt einfach die sehr, sehr positiven Beiträge der Biogas-Branche, nämlich Stetigkeit, Flexibilität und eine Speicherbarkeit."

Mit einem Buchwert von 2,11 Euro je Aktie und einem profitablen Geschaeftsmodell ist BKN biostrom derzeit voellig unterbewertet. Sollte das Unternehmen, als rein hypothetische Annahme sozusagen, die Selbstaufloesung beschliessen und alle Aktionaere ausbezahlen, dann waere der Erloes wesentlich hoeher wie der momentane Aktienkurs. Die Boerse ist aber auch nicht immer effizient, gerade bei kleinen Unternehmen. Auch habe ich im Internet unmittelbar nach der HV von rein charttechnischen Short-Signalen bei BKN biostrom gelesen. Sollten hier tatsaechlich groessere Short-Positionen bestehen (wobei diese bei einem Wert mit dieser Marktkapitalisierung gar nicht so gross sein muessen, um Auswirkungen auf den Aktienkurs zu haben), dann waere das einerseits eine plausible Erklaerung fuer den irrationalen Kursrueckgang seit der HV, andererseits aber auch ein hoffnungsvolles Zeichen fuer die kuenftige Aktienkursentwicklung, da die Short-Positionen ja auch irgendwann wieder gedeckt werden muessen, und dann zu jedem geforderten Preis (Short-Squeeze, siehe VW-Stammaktien im Oktober 2008). Vielleicht gibt es ja schon Ende Juni im Zwischenbericht positive Nachrichten, die dem Aktienkurs zu einem Kurssprung verhelfen koennten. Fundamental geht die Entwicklung jedenfalls schon seit einiger Zeit in die richtige Richtung.  

Umsatzeinbruch für das laufende Geschäftsjahr und wie immer die leeren Versprechungen in Zukunft wird es besser.

http://www.bkn-biostrom.de/images/stories/...5_nachtrag_nr._1_bkn.pdf

Seite 5

Bkn biostrom ist nicht mal 1mil € wert.

BKN hat ein bilanzielles Eigenkapital von rund 16 Millionen Euro. Die derzeitige Marktkapitalisierung betraegt aber lediglich 7,7 Millionen Euro - das entspricht einer Bewertung von 48% des Buchwerts. Dabei hat BKN biostrom im letzten Geschaeftsbericht einen Jahresueberschuss und ein EPS von 0,09 Euro je Aktie ausgewiesen, was ein KGV 2010 von 11 ergibt. Fuer das am 30. September endende Geschaeftsjahr 2010/2011 prognostiziert  das Unternehmen (nach wie vor!) ein EPS von 0,15 Euro, was ein KGV 2011e von 6,8 ergibt. Selbst wenn das Ergbenis je Aktie bei nur 0,10 Euro liegen wuerde, dann ergaebe sich daraus immer noch ein sehr guenstiges KGV von 10. Fuer eine weitere fundamentale Bewertung muss der Zwischenbericht Ende Juni abgewartet werden. Ein Verdacht scheint sich jedoch mittlerweile zu verdichten: Der irrationale, rein charttechnisch bedingte Kursrueckgang ist auch auf Leerverkaeufe zurueckzufuehren (siehe die flammende Untergangsrede ueber diesem Posting) . Da hilft nur eines, einfach an den Aktien festhalten und darauf vertrauen, dass sich die Leerverkaeufer auch irgendwann wieder eindecken muessen. Bei einem so marktengen Wert wie BKN biostrom kann der Aktienkurs auch ganz schnell wieder nach oben gehen.     

Ich verstehe nicht, was man aus dem aktuellen Xetra-Orderbuch bezueglich der bereits existierenden Short-Positionen in BKN biostrom ablesen kann. Tatsache ist, dass bei Forex-Trader nach der HV eine Empfehlung zum Leerverkauf von BKN biostrom abgegeben wurde mit der Begruendung, dass die 20-Tage-Durchschnittslinie von oben nach unten durchbrochen wurde. Wenn ich das mit den feurigen, mit Halbwahrheiten gespickten Untergangsreden eines gewissen Autors hier im Forum kombiniere (der die Aktionaere hoechstwahrscheinlich nicht aus Selbstlosigkeit vor Ihrem Investment warnen wollte), dann ergibt sich doch ein relativ klares Bild der Lage. Dazu kommt, dass der nicht unwesentliche Kursrueckgang von einem vergleichsweise sehr geringen Verkaufsvolumen begleitet wurde, was fuer mich bedeutet, dass die Altaktionaere diese Kursschwankung im Wesentlichen aussitzen werden. Volumenmaessig geringe Verkaufsorder haben aufgrund von fehlenden Kaufauftraegen den Kurs fallen lassen - was aber bis jetzt nicht mehr als eine Momentaufnahme ist. Es wird wahrscheinlich vom Zwischenbericht abhaengen, ob hier nach diesem fundamental unbegruendeten Kursrueckgang Kaufauftraege folgen werden. Es koennte dann theoretisch auch ganz schnell wieder nach oben gehen. Momentan ist BKN biostrom gerade mal mit 44% des Jahresumsatzes von 2010 bewertet - eine weitere Kennzahl die auf die extreme Unterbewertung hinweist.   

Wieso Halbwahrheiten? man braucht nur Die Geschäftsberichte der letzten Jahre durchlesen da steht alles drin,auch das von dir bejubelte Jahresüberschuss vom 2010 war von dem Verkauf der Biodieselanlage die vor einigen Jahren viel teurer gekauft wurde.
Kannst Du uns vielleicht erklären warum  Bkn eine Anleihe wenige Tage bevor die Halbjahreszahlen veröffentlicht werden zu platzieren versucht? Im Basisprospekt vom 6 Mai steht das alles planmäßig läuft und wenige Tage später (zwei Tage nach Zeichnungbeginn),
soll "der Umsatz deutlich zurückgegangen sein". Da hilft ein 2010 KUV von 0,48 wenig.

Einigen scheint entgangen zu sein, dass BKN biostrom im Geschaeftsjahr 2010/2011 im Prinzip ein neues Unternehmen ist. Die Transformation vom verlustreichen Biodieselgeschaeft hin zum profitablen Biogasgeschaeft ist nun vollstaendig abgeschlossen. BKN biostrom der vergangenen Jahre mit der heutigen BKN biostrom zu vergleichen entspricht dem beruehmten Vergleich zwischen Aepfeln und Birnen.

Solange die Grossaktionaere CEO Schlotmann und die Rupag-Gruppe Ihre Anteile halten, oder wie Schlotmann im letzten Jahr sogar noch ausbauen, mache ich mir eigentlich bezueglich der fundamentalen Situation ueberhaupt keine Sorgen. Sobald der Markt die totale Unterbewertung dieser Aktie erkennt, wird der Kurs auch wieder ganz schnell steigen. Dazu benoetigt es nur irgendeinen Ausloeser, vielleicht schon Ende Juni mit dem Zwischenbericht. Es handelt sich um ein psychologisches Phaenomen, dass Anleger den Aktienkurs letztes Jahr um die 1,70 Euro als guenstig einschaetzten, und heute bei einem Kurs von 1 Euro als teuer. Gewinne macht man aber nur, wenn man billig kauft und teuer verkauft (Ratschlag von Anlegerlegende Jim Rogers ;-) )

Laut dem Praesidenten der Bundesnetzagentur bietet die Einspeisung von Biogas in die bestehenden Erdgasnetze noch erhebliches Entwicklungspotential.

www.bundesnetzagentur.de/cln_1911/...onitoringbericht2011.html

Das deckt sich auch mit der Aussage von BKN biostrom, die nach eigenen Angaben eine zunehmende Anzahl von Biogasanlagen zur Einspeisung in das Erdgasnetz projektieren. Ich bin gespannt, ob der Markt bei Veroeffentlichung des Zwischenberichts die totale fundamentale Unterbewertung dieses Unternehmens (EPS 2010/2011e, KGV 2010/2011e, Buchwert je Aktie, KUV, etc.) erkennt und es dann zu einem signifikanten Kursanstieg kommt. Die Energiewende ist ja auch schon beschlossene Sache und irgendwelche Unternehmen muessen diese letztendlich umsetzen.