Bayer hielt am Montag eine Telefonkonferenz mit Investoren ab, nachdem eine Reihe von schlechten Nachrichten einige von ihnen dazu veranlasste, sich zu fragen, ob der deutsche Konzern im Vorfeld einer Anleiheemission im Bewertung von 5,75 Milliarden Dollar ehrlich über seine Aussichten informiert hatte, sagten drei mit der Situation vertraute Quellen am Mittwoch.
Die schlechten Nachrichten veranlassten einige Anleiheinvestoren zu der Frage, ob Bayer die Bedingungen des Deals versüßen oder ihn ganz zurückziehen sollte, sagte eine der Quellen.
Der Pharma- und Pestizidkonzern hatte den Preis für die Investment-Grade-Anleihe am Donnerstag letzter Woche festgelegt und die Transaktion am Dienstag abgeschlossen.
Am Sonntag musste das Unternehmen einen herben Rückschlag in der Medikamentenentwicklung hinnehmen, als es (link) eine große Studie im Spätstadium abbrach , in der ein neues Medikament gegen Blutgerinnsel getestet wurde, das Milliardeneinnahmen versprach. Das Unternehmen folgte damit der Empfehlung (link) eines unabhängigen Gremiums zur Überwachung der Studie.
In zwei separaten Gerichtsverfahren wurde Bayer am Freitag zur Zahlung von 1,56 Milliarden Dollar an die Kläger im Zusammenhang mit dem Unkrautvernichtungsmittel Roundup (link) verurteilt, gefolgt von einer weiteren Anordnung am Montag, (link) 165 Millionen Dollar an die Mitarbeiter einer Schule nordöstlich von Seattle zu zahlen.
"Aus unseren Gesprächen mit Kunden geht hervor, dass viele von ihnen verärgert sind und sich ernsthaft fragen, ob das Bayer-Management das Geschäft übereilt abgeschlossen hat", sagte Andrew Brady, CreditSights-Leiter für den Bereich Grundstoffindustrie, mit Blick auf die Investoren.
Ein Bayer-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Banker des Unternehmens hielten am Montag eine Telefonkonferenz mit einigen der Top-Investoren ab, um sie zu beschwichtigen, so zwei der Quellen.
In dem Telefonat baten die Investoren um Klarheit darüber, ob die schlechten Nachrichten wesentliche Auswirkungen auf die Gewinne des Unternehmens haben würden, sagte eine der Quellen. Das Unternehmen teilte den Investoren mit, dass es Rücklagen für den Rechtsstreit um Roundup habe und die Urteile der Geschworenen nicht vorhersehen konnte, so die Quelle.
Es ist selten, dass Investment-Grade-Anleihen nach der Preisfestsetzung zurückgezogen werden, so die Quellen, die Marktteilnehmer sind.
Im März 2021 wies Nomura Holdings auf einen möglichen Verlust von 2 Milliarden Dollar bei einer US-Tochtergesellschaft hin und stellte eine umfangreiche Anleiheemission zurück.
Bayer bot Anleihen mit Laufzeiten zwischen drei und 30 Jahren an. Nach Angaben von Informa Global Markets war dies die zehntgrößte Anleiheemission eines Industrieunternehmens mit Investment-Grade-Rating in diesem Jahr und zog Aufträge im Bewertung von mehr als 22 Milliarden US-Dollar an.
Citigroup
C
, JP Morgan
JPM
, SMBC Nikko Securities America [RIC:RIC:SUMFGT.UL] und Wells Fargo
WFC
waren die Bookrunner der Transaktion.
Alle Banken lehnten eine Stellungnahme ab .
Die Kreditspreads, d.h. die Aufschläge gegenüber Staatsanleihen, waren bei einigen der Anleihen am Mittwoch um 5 bis 23 Basispunkte höher als am vergangenen Donnerstag.
Die Ereignisse reichten nicht aus, um eine Klausel über wesentliche nachteilige Veränderungen in den Anleihendokumenten auszulösen, die den Anlegern die Rückzahlung der Anleihe ermöglichen würde", so Brady von CreditSights.