sehe ich ein Problem.
Wenn man sich die 5 Quartale Ajovy ansieht, dann scheinen die 250 Mio für 2020 zu hoch angesetzt.
die letzten 3 Quartale 23, 25, 25..........das heisst eine Steigerung um 20% pro Quartal in US wären
30,36, 43, 52 = roundabout 160 Mio und Europa wird keine 90 Mio bringen, wenn im ersten Quartal US 3 Mio gemacht wurden.
Der FCF ohne tax benefits langt hinten und vorne nicht nahc jetztigen Zahlen - ja um die nächsten 3 Jahre die Bonds zu bedienen.....und dann?
Sehe aber in anderen Bereichen eine Steigerung:
Steigerung EInnahmen:
QVar
das neue Medikament habe ich keine Ahnung wieviel es zum Umsatz beisteuern wird - also lasse ich mcih überrasschen.
Generika international - hoffe auf indischen Markt - da können locker 100 Mio mehr kommen in 2020 mit Generikas Opioid
Ausgaben:
Q4 hatte eine Sonderbelastung von rund 300 Mio s in meinen AUgen.
Es sollen noch 10 Produktionsstätten geschlossen werden, denke auch das noch ca 2000 Mitarbeiter bis 31.12.2020 gehen werden.
Denke aus den 3 Milliarden Kostenersparnis, werden 3,3 bis Jahresende und langfristig 3,5
Zur neuen Produktionsstätte Ulm finde ich nichts. Sind alle Kosten schon drin oder kommt da noch was in Q1?
Sehe das ganze um 1 Jahr verschoben.
Denke 2021 wird Teva einen Freecashflow ohne tax benefits von 1,5-1,6 Milliarden anstreben und die brauchen Sie auch.
Die 2,05 wurde jetzt ausgewiesen um die Ratingagenturen zu befriedigen.
SOmit wird es in 2020 Jahresabschluss wieder keinen Gewinn geben - meine Meinung -schwarze null. Das heisst aber auch,
das der Buchwert von zur Zeit 13 Dollar pro Aktie nochmal fallen kann.
Die Zinskosten spielen auch eine ROlle für mich - die Refi von Nov 19 war nciht billig und dieses Jahr wird ein Bond mit unte 0,5% abbezahlt, was kaum EInfluss auf die Zinskosten haben wird - 2021 sieht das etwas besser aus
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