>>Ich bin damals davon ausgegangen, das wir in den 22er Bereich zumindest hineinlaufen.
Diese Überlegungen kannst du anstellen, wenn du weiterhin direktional denkst, wie jeder "normaler" Trader auch. Dann ist es aber auch besser, die Optionen (Puts wie Calls) zu kaufen.
Im Stillhalter-Geschäft geht es dagegen nicht darum, was passiert, sondern was mit einer in der jeweiligen Option zum Zeitpunkt des Verkaufs impliziten (siehe Delta) Wahrscheinlichkeit NICHT passieren wird.
Beispiel: Wenn deine OTM-Put-Verkaufsoption auf K+S ein Delta von 0,20 zum Zeitpunkt des Verkaufs hat, dann bedeutet das, dass (Stand heute) diese Option am Verfallstag mit 80% Wahrscheinlichkeit wertlos verfallen wird (es wird also nicht zur Ausübung kommen). Und zwar egal ob der Kurs von K+S nun steigt, stagniert oder gar langsam fällt. Du muss nun stillhalten, denn der Trade ist nicht direktional. hier ist die Zeit ist dein Driver, nicht der Kurs. Und die Zeit läuft für den Stillhalter IMMER in die richtige Richtung.