auch bei 300 Mio. als EBIT, so hätte man es titulieren können bleiben 200 bis 210 nach Steuern. Die Steuerquote liegt immer um die 30% (dieses Jahr ist wegen einer Fondsgeschichte aus 2012 eine Ausnahme - siehe Q2-Meldung). Und mit 8% RoE (siehe dein Link) ist das EK dann 2,5 bis 2,63 Mia. wert. Und 200 Mio. bei 60 Mio. Aktien sind 3,3 bis 3,5 EUR pro Aktie und nicht 2,46 oder 2,47. Hier irrt dann die Gilde der Analysten. Habe ich neulich woanders auch erlebt. Selbst der kühnste Analyst bei bei einer Q-Zahl unter dem, was das Management tatsächlich geliefert hat.
Und bei 3,5 EUR als Ergebnis nach Steuern, sehe ich 29 EUR bei dem vorhanden EK, dem Wachstum von Aareon als Teilsparte, den Margen von mehr als 200 Prozentpunkten bei der Finanzierung nunmal als deutlich zu wenig an. Der Substandzwert sind für mich schon ca. 55 EUR (siehe weiter unten).
Daher brauchst du nicht weiter was von fairem Angebot schreiben. Der einzige für den das fair ist, ist die Bieterin und natürlich Vorstand und AR, die alle ihre Posten behalten und weitermachen können. Nur wir Aktionäre sind die Dummen und werden für ein Appel und ein Ei abgespeist.
Die 70% von Aareon stehen aktuell mit 170 Mio. in den Büchern. Und die Anteile sind 650 Mio. oder mehr wert. Das sind 500 Mio. stille Reserven, die im Kapital bisher fehlen. Für mich werden hier 3,1 bis 3,5 Mia. als Wert von Aareal für die Hälfte auf den Markt geschmissen (Angebot 1,7 Mia.). Warum, weiß nur der Vorstand...
Und bei 3,5 EUR als Ergebnis nach Steuern, sehe ich 29 EUR bei dem vorhanden EK, dem Wachstum von Aareon als Teilsparte, den Margen von mehr als 200 Prozentpunkten bei der Finanzierung nunmal als deutlich zu wenig an. Der Substandzwert sind für mich schon ca. 55 EUR (siehe weiter unten).
Daher brauchst du nicht weiter was von fairem Angebot schreiben. Der einzige für den das fair ist, ist die Bieterin und natürlich Vorstand und AR, die alle ihre Posten behalten und weitermachen können. Nur wir Aktionäre sind die Dummen und werden für ein Appel und ein Ei abgespeist.
Die 70% von Aareon stehen aktuell mit 170 Mio. in den Büchern. Und die Anteile sind 650 Mio. oder mehr wert. Das sind 500 Mio. stille Reserven, die im Kapital bisher fehlen. Für mich werden hier 3,1 bis 3,5 Mia. als Wert von Aareal für die Hälfte auf den Markt geschmissen (Angebot 1,7 Mia.). Warum, weiß nur der Vorstand...