Die neue Solarworld

Im Prognosebericht des Halbjahresberichtes 2014 auf S.32 ist es nachzulesen: www.solarworld.de/fileadmin/sites/sw/ir/...inal_geschuetzt.pdf

einig sind, dass man erst dann von Profitabilität zu sprechen hat, wenn man auch noch seine Zinslast verdient hat. Infolgedessen entkräftet der von Dir dankeswerterweise zitierte HJ-Auszug gerade nicht meine Befürchtung...

Bei einem Jahresumsatz von um die 800 Mio. €, da liegen die aktuellen Umsatzanalystenschätzungen für 2015, und einer EBIT-Marge von 5% würde Solarworld im nächsten Jahr eine schwarze Null schreiben. Die norwegische REC hat in Q2 mit ihrer Produktionsvollauslastung bei einem Umsatz von 175 Mio. € eine EBIT-Marge von 9% erreicht. Das könnte die Meßlatte für Solarworld sein und dann wäre Solarworld richtig schön in der Gewinnzone auch auf Nettobasis. Die durchschnittlichen Analystenschätzungen für Solarworld bei der EBIT-Marge für 2015 liegen übrigens bei 3%.

Wie kommst du eigentlich darauf, dass Solarworld auf fast voll abgeschriebenen  Produktionsstätten produziert ? In Q2 lagen die normalen Abschreibungen bei 10 Mio. €. Damit liegen die Abschreibungen im Jahr bei 40 Mio. € und somit kann wohl nicht die Rede sein, dass Solarworld auf fast voll abgeschriebenen Produktionsstätten produziert. Eine Jinko Solar z.B., die rd. das Zweifache an Fertigungskapazitäten verfügt wie Solarworld, hat rd. 80 Mio. € (103 Mio. $) an Abscheibungen im Jahr.

Aktuell läuft es für Solarworld sehr gut und das könnte bzw. sollte den Break Even beschleunigen. In den USA mussten die Chinesen aufgrund der neu verhängten Strafzölle ihre Preise von um die 0,68 $/W auf 0,75 bis 0,80 $/W erhöhen (China-Solaris liefern in die USA jetzt nach den alten Strafzöllen von 2012) und Solarworld verkauft ihre Module in den USA zu einem Preis von um die 0,85 bis 0,90 $/W je nach Modultyp. Damit ist Solarworld in den USA mittlerweile gg. den Chinesen fast konkurrenzfähig und wenn ich dann noch die Transportkosten dazu zählen würde, dann ist Solarworld konkurrenzfähig.
Aber auch schon vor den Strafzöllen hat sich Solarworld in den USA sehr gut geschlagen, denn in Q2 hatte Solarworld in den USA einen Marktanteil von immerhin 6% (Absatz Solarworld Q2: 66 MW/Gesamtnachfrage USA Q2: 1.133 MW) und konnte trotz Nachfragerückgang von Q1 auf Q2 in den USA (1,3 GW auf 1,1 GW) ihren US-Absatz um 19 MW bzw 40% gg. Q1 steigern !! Aufgrund der Produktionsumstellung in den USA Ende Juni von 250 W auf 280 W-Module, dem sehr guten Absatz in den USA der in Deutschland produzierten 72 zelligen Sunmodule XL (meiner Schätzung nach etwa 30 MW in Q3/ in Q2 sollten es so 15 bis 20 MW gewesen sein) und den Auswirkungen der Strafzölle gegen die China-Solaris durfte Solarworld im hochpreisigen US-Solarmarkt im 2. Halbjahr weiter richtig gut wachsen und das dürfte wohl zwangsläufig auf der Gewinnseite gut zu erkennen sein im 2. Halbjahr. Der mittlerweile schwache Euro zum US-Dollar dürfte dann noch zusätzlich positive Auswirkungen beim Verkauf der Sunmodule XL in den USA mit sich bringen. Ein Modulabsatz von 100 MW für Solarworld in Q3 in den USA scheint absolut realistisch zu sein meiner Einschätzung nach.

In Europa scheint es so zu sein, dass sich die Nachfrage auf ein niedriges, aber stabiles  Niveau mit annehmbaren Modulpreisen von um die 0,63/0,67 €/W bzw. 0,80/0,85 $/W für Solarworldmodule eingependelt hat und Europa ist bei der Solarnachfrage immer noch deutlich größer wie die USA (2014e: ca. 9 GW zu 6,5 GW).
Nach meinem Dafürhalten hält sich der deutsche Solarmarkt mit 2 bis 2,4 GW in diesem Jahr (bis Ende Juli waren es 1,3 GW) immer noch einigermaßen gut und damit wird Deutschland bezüglich Nachfrage global gesehen die Nr. 5 in diesem Jahr sein hinter China, Japan, USA und Großbritannien. In Deutschland hatte Solarworld in Q2 immerhin wieder einen Marktanteil von guten 10% erreicht mit dem Q2-Modulabsatz von 39 MW (Deutschland Solarzubau: Q1: 623 MW/Q2: 392 MW).
Generell ist Solarworld in Europa wieder gut positioniert mit einem Q2-Absatz von 104 MW, der in etwa einem Marktanteil von 6% entspricht (Europa Q2-Solarzubau bei ca. 1,7 GW). Frankreich und Großbritannien laufen für Solarworld richtig gut und in Italien wurde das Net Metering-System in der abgelaufenen Woche von 100 kW auf 500 kW-Solaranlagen erhöht und das sollte eigentlich dem italienischen Markt wieder einen kleinen Schub geben.

Alles in allem hat sich Solarworld wie die Q2-Absätze bzw. die zurückgewonnen Marktanteile zeigen in ihren wichtigen Märkten (USA, Deutschland, Europa) wieder gut positionieren können und wie die sehr guten Juli- und Augustabsätze belegen konnte Solarworld diesen Trend in Q3 weiter aufrechterhalten bzw. hat sich diese Trenddynamik sogar beschleunigt. Jedoch wachsen bei Solarworld trotzdem die Bäume nicht in den Himmel, denn dazu braucht es nicht nur höhere Umsätze, sondern auch das eigene margenstarke Projektgeschäft. Das ist meiner Einschätzung nach der Schlüssel zu einem richtig profitablen Unternehmen, nicht das Systemgeschäft und auch nicht das Geschäft mit Speicher inkl. Solaranalgen. Speicher sind einfach noch viel zu teuer, noch nicht richtig ausgereift und auch die Energiemanagementsoftware ist sicherlich auch noch nicht das Non Plus Ultra. Vor 2016 erwarte ich keine allzu große Umsätze von Solarworld im integrierten Speichergeschäft.
Auch sollte man nicht ganz vergessen, dass das Gewinnen von Marktanteile auch immer daher geht mit Preiszugeständnissen und das ist natürlich nicht gerade hilfreich für stark steigende Gewinnmargen. Solarworld ist und bleibt noch ein Turn Around-Kandidat.

Jedoch besteht die ganz große Möglichkeit, dass Solarworld in Q3 aufgrund der Rekordabsätze ein gutes Ergebnis hinlegen wird. Ein Umsatz um die 200 Mio. € in Q3 (Q2: 129 Mio. €) dürfte eigentlich so gut wie sicher sein und damit könnte das EBIT wenn denn die Anlaufkosten der Boschproduktion in Q3 deutlich gesenkt werden konnten gg. Q2, da lagen sie nämlich bei satten 11 Mio. €, am Ende dann doch ein positives EBIT raus kommen. Für einen Gewinn auf Nettobasis dürfte es aber wahrscheinlich noch nicht ganz reichen.
Die neue Kostenstruktur von Solarworld wird man wohl am Q3-Ergebnis auch gut erkennen können und dann lassen sich bessere Aussagen darüber machen wie das Jahr 2015 denn aussehen könnte.

Was mich bei Solarworld nach wie vor wundert, sie sagen nichts, rein gar nichts was geplant ist beim Projektgeschäft. In Q1 gab es mal ein paar Aussagen dazu, dass man in den USA an Projekten arbeitet. Seit dem ist Stillschweigen bei diesem Thema angesagt. Leider. Mit einem großen Projektgeschäft würde Solarworld nicht nur den Umsatz kräftig steigern können und profitabler werden, sondern auch wesentlich flexibler und wäre nicht so abhängig von der Modulpreisentwicklung. Wie das gehen kann zeigt Sunpower mit einer EBIT-Marge über 10% und einem Free Cash Flow im Jahr von über 100 Mio. $.

Sehr gut analysierter und treffender Beitrag. Hab am we die letzten drei berichte durchgelesen. Der Jahresbericht 2013 ist etwas lang und eher veraltet.

Zudem machten die Mitarbeiter sowohl bei der Messe als auch am Telefon einen sehr optimistischen Eindruck, und zwar nicht nur aufgesetzt. Gleichzeitig bleibt natürlich die Geheimnistuerei. Ja nicht zu viel verraten.

Auch charttechnisch stimmt das Bild. Die 12,50 (gleich Ausgabepreis) scheint ein sehr fester Boden zu sein. Gleichzeitig bildet sich jetzt die 14 als Unterstützung aus, was gleichzeitig ein höheres tief bedeutet. Allerdings könnte bei unterschreiten der 14 noch mal die 12,xxx kommen, was wiederum einen seitwärttrend zementieren würde. Die GD 50 und das BB zeigen schon wieder nach Norden. Bleiben wir über 14 und nehmen beim nächsten oder übernächsten mal die 16,30 dann ist der Aufwärtstrend bestätigt und bis 21-22 gibts kein halten mehr.
Dass die 14 getestet wurde und gehalten hat ist übrigens bullisch anzusehen und kann als Bestätigung des doppelnden Bodens angesehen werden.

Sieht also alles sehr vielversprechend aus mit eher geringem Risiko.  

Also wenn ich mir den Konzernanlagenspiegel per 31.12.13 so anschaue, dann steht dort unter technische Anlagen und Maschinen:
Ak/Hst.kosten: 963 Mio. €
Kum. Afa: 777 Mio. €
Restbuchwerte: 186 Mio. €

Als was würdest Du das denn bezeichnen ulm000?

Anlagenklasse von bis zu 10 Jahren erscheint mir die 40 Mio. Afa p.a. als ein außergewöhnlich hocher Wert. Bin gespannt, ob die plangemäße Afa nicht im Zeitablauf weiter sinkt.

ist ob sich auch die SW Mitarbeiter mit SW-Aktien eindecken. Sie sollten eigentlich ein gutes Gespür dafür haben, wie schnell es wieder aufwärts geht.

Hanwha Q-Cells wird noch dieses Jahr profitabel


Mo, 22.09.14 10:28

BITTERFELD-WOLFEN (dpa-AFX) - Das Solarunternehmen Hanwha Q-Cells baut seine Kapazitäten aus und wird in diesem Jahr nach eigenen Angaben profitabel arbeiten. "Wir sind inzwischen wieder Europas größtes Solar-Unternehmen", sagte Q-Cells-Chef Charles Kim in einem Gespräch mit der "Mitteldeutschen Zeitung" (Montag). Ende des Jahres werde man mit einer Kapazität von 1,5 Gigawatt auch unter den zehn größten der Welt rangieren. Genaue Zahlen zu Umsatz und Gewinn veröffentlicht das Unternehmen aber nicht. Der einstige Weltmarktführer Q-Cells in Bitterfeld-Wolfen war 2012 pleitegegangen, der südkoreanische Hanwha-Konzern übernahm daraufhin Produktion und Forschung./rgo/DP/fbr

Quelle: dpa-AFX

Na dann könnte Solarworld ja auch mal mit guten Zahlen nachziehen.

ein Abstauber-Limit!  Jetzt heißt's,  auf steigende Kurse warten!

"Wir sind inzwischen wieder Europas größtes Solar-Unternehmen", sagte Q-Cells-Chef Charles Kim in einem Gespräch mit der "Mitteldeutschen Zeitung" (Montag)

Diese Behauptung kann doch nur dann der Wahrheit entsprechen , wenn die Zahlen der Konkurenz z.B. Solarworld ( USA+Deutschland! ) bekannt sind !!

Es wird etwas in den Raum gestellt, obwohl:

"Genaue Zahlen zu Umsatz und Gewinn veröffentlicht das Unternehmen aber nicht."

Meine Meinung: Angeberei ohne Beweis !!  Stimmungsmache !!!  Da Insolvent und deshalb keine Aktie, aber eine Anleihe  !!!
www.wallstreet-online.de/anleihen/a1e8hf-q-cells-hybridanleihe

auf Basis Absatz geht das doch gut.

Ende des Jahres verfügt Q-Cells über 1,5 GW Kapazität, bei Volllast also auch deren Absatzmenge.

SW kommt meines Erachtens über alle Stufen noch nicht auf 1,5 GW Produktionskapazität p.a.. Infolgedessen ist SW kleiner als Q-Cells - unabhängig vom Auslastungsgrad von SW.

Was ist daran Stimmungsmache...

...dann ist ein ordentlicher Kurssprung nicht mehr weit...
...eine super Turnarround Aktie  für mich...
...natürlich ein heisses Eisen,aber enormes Kurspotential und gute Wachstumschancen in einen sich erholenden Solarmarkt...
...die Bosch Sparte wird sich noch zur eierlegenden Wollmilchsau entpuppen, weil in den nächsten Jahren komplett Speicher Lösungen weltweit ein doller Renner werden...
...Solarworld ist noch nicht wieder voll da, aber sie wird im richtigen Augenblick der Hammer werden...
..es dauert nicht mehr lange, dann wird es bei dem einen oder anderen dämmern...

wirst du von Solarworld bezahlt ?
Täglich tolle Postings von dir mit Kurserwartungen  die noch nie erfüllt wurden, über die Zahlen von Q3 und  Q4 scheinst du auch schon bestens informiert zu sein.
Hier wird keine Untergangsstimmung verlangt aber auch kein so dahingeschriebenes Zeug.
Q 3 wird zeigen wohin der Weg geht.

... hier darf jeder schreiben wie er will.  Es gibt Leute, die sind eher optimistisch eingestellt, andere eher skeptisch - und zu denen gehörst Du mit gutem Recht. Aber lass doch den Optimisten ihren Spass! Mein Abstauerlimit war heute auch zu optimistisch angesetzt,  ich hätte die SolarWorld am späten Nachmittag noch günstiger bekommen können ... Sei's drum.  Bei Kursen über 20, die ich erwarte, ist das zu verschmerzen.

Danke für das nette Posting,  woher ist dir bekannt dass Q3 gut war? Es gibt den Auftragseingang,  Auslieferungen und erzielte Preise. Prima, dass du diese Fakten alle kennst und somit auch das Q Ergebnis kennst . Solch liebe Zeitgenossen sind dann die lautesten Schreihals wenn es einmal nicht so wie gewünscht klappt.

Würde mich auch freuen wenn SW den Neuanfang schafft, aber dazu gehören eben Fakten und nicht die Wunschgedanken einiger hier im Thread.  Momentan gleicht der Verlauf des Kurses eher dem eines Zockerpapiers.  Das kann doch jeder hier verfolgen.