Liebe Leser,
an den Finanzmärkten verspricht das vor uns liegende Jahr 2024 sehr spannend zu werden. Es wird die Entscheidung bringen, ob die US-Ökonomie und mit ihr die Weltwirtschaft tiefer in eine Rezession rutschen oder eine mehr oder weniger sanfte Landung erfolgt.
Dass eine sanfte Landung gelingen wird, sagen – wie üblich – die US-Zentralbank und die meisten Wall Street-Ökonomen voraus. Anzeichen, die für dieses Szenario sprechen, lassen sich derzeit aber nicht erkennen. Ganz im Gegenteil befinden sich alle treffsicheren ökonomischen Frühindikatoren auf Niveaus, die in der Vergangenheit nur in oder kurz vor einer Rezession erreicht wurden.
S&P 500 mit mächtigem Doppeltop
Dennoch endete das nun vergangene Börsenjahr 2023 mit großer Euphorie. Dabei holte der S&P 500 Index lediglich die Verluste des Jahres 2022 wieder auf. Das sehen Sie auf dem folgenden Chart dieses weltweit wichtigsten Aktienindex. Der viel beachtete NASDAQ Composite Index steht nebenbei bemerkt noch knapp 7% unter seinem Hoch des Jahres 2021. Die dadurch entstandene negative Divergenz ist ein zusätzliches Warnsignal.
Aus charttechnischer Sicht zeigt der S&P 500 ein großes potenzielles Doppeltop. Die beiden Hochs dieser mächtigen Formation liegen fast genau ein Jahr auseinander, und die Spanne von Hoch zu Tief beträgt rund 1.200 Punkte bzw. 25%. Da eine Topformation dieser Größenordnung ein ganz erhebliches Abwärtspotenzial birgt, sollten Sie die Botschaft dieses Charts nicht auf die leichte Schulter nehmen.
S&P 500, 2020 bis 2024
Der Index zeigt ein mächtiges Doppeltop, das auf erhebliches Abwärtspotenzial hindeutet.
Quelle: StockCharts.com; krisensicherinvestieren.com
Rezession und hohe Überbewertung der Börse
Das gilt umso mehr, da die fundamentale Bewertung der US-Börse extrem hoch ist. Das zeigen alle bewährten Kennzahlen der Fundamentalanalyse wie zum Beispiel das Shiller-KGV oder die häufig als Buffett-Indikator bezeichnete US-Marktkapitalisierung in Prozent des US-Bruttoinlandsprodukts.
Die Kombination aus einer hohen Überbewertung und einer Rezession führte in der Vergangenheit zu besonders schweren Aktienbaissen. Große Vorsicht ist deshalb auch im Jahr 2024 angebracht. Wenn sich die weitverbreitete und von der Fed geschürte Hoffnung auf eine sanfte Landung der Wirtschaft als Wunschdenken erweist und stattdessen die sehr bewährten Rezessionsindikatoren recht behalten, wird es an der Börse ein böses Erwachen geben.
Es gibt auch attraktiv bewertete Sektoren
Es gibt jedoch Bereiche und Sektoren, die trotz dieses schwierigen Umfelds ein gutes Chance-Risiko-Verhältnis aufweisen. Welche Sektoren das neben dem Edelmetallbereich sind, lesen Sie in unserer aktuellen Krisensicher Investieren Themenschwerpunkt-Ausgabe „Finanzmarktausblick 2024 – Weltwirtschaft vor der Entscheidung – Märkte im Überblick“.
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Ich wünsche Ihnen viel Erfolg an der Börse.
Ihr Claus Vogt, Chefredakteur Krisensicher Investieren
P.S.: Der größte US-Gold-ETF befindet sich in hervorragender Verfassung. Details dazu lesen Sie in unserer aktuellen Krisensicher Investieren Monatsausgabe Januar 2024.
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