Der Hexensabbat mag mit ein Grund dafür sein, dass Nordex auf den riesen Turn Key Uruguay-Auftrag (Auftragsvolumen um die 160 Mio. €) nicht reagiert hat, aber ich denke, dass zwei andere Gründe entscheidender sind:
- der Auftrag war ja im Prinzip längst bekannt
- 2015er Guidance kommt am Montag
Ich denke, dass einige Anleger dann doch ein wenig vorsichtiger sind im Vorfeld der 2015er Guidance. Vestas ist ein super Beispiel: Klasse Zahlen, aber eine sehr konservative Prognose und schwupps ging es um fast 10% runter.
Die Auftragslage ist schon mehr als Top und es stellt sich beim Umsatz wohl eher die Frage wieviel geben die aktuellen Fertigungskapazitäten von Nordex überhaupt her. Bekannt ist ja, dass die Lieferzeiten der N117 schon wieder im Bereich 12 Monate liegt. Es wird wohl alles auf einen Umsatz von 1,8 bis 1,9 Mrd. € hinauslaufen und ich nehme mal an, dass auch die Guidance so in etwa auch ausehen wird (1,75 bis 1,85 Mrd. €).
Der Auftragseingang ist weiterhin (sehr) gut. Heute gab es wieder aus Finnland einen 27 MW-Auftrag. Mit den heute gemeldeten Auftragseingängen über 78 MW liegt der offzielle Q1-Auftragseingang mittlerweile bei 357 MW und es werden mit Sicherheit weitere 80 bis 90 MW aus Deutschland noch dazu kommen, so wie ich das einschätze. Ich gehe davon aus, dass Nordex auf Quartalsbasis in Q1 einen Rekordauftragseingang aus Deutschland verbuchen wird mit um die 130 MW. In Q1 dürfte sich der Auftagseingang nach aktuellem Kenntnisstand bei um die 450/460 Mio. € bewegen.
Für Nordex ist es aber trotz weiterhin guter Auftragseingänge sehr schwierig jetzt schon eine Guidance für den Jahresauftragseingang abzugeben. Damit kann man davon ausgehen, dass diese Guidance eher konservativ ausfallen wird. Vielleicht im Bereich von 1,4 bis 1,6 Mrd. €.
Der Knackpunkt für den weiteren Kursverlauf wird aber wohl die EBIT-Marge sein und die ist für einen Außenstehenden kaum abzuschätzen. Jedenfalls muss hier Nordex liefern. So gut wie das Jahr 2014 war, aber die EBIT-Marge mit 4,5% war dann doch mehr oder weniger eine Enttäuschung. Gamesa hatte eine EBIT-Marge von 6,7% und Vestas von 8,1%. Wenn Nordex in etwa gleich bewertet werden will wie Vestas und Gamesa, dann muss in diesem Jahr ein Ruck bei der EBIT-Marge passieren und man kann echt gespannt sein wie die EBIT-Margen Guidance wirklich aussehen wird. Eine EBIT-Guidance zwischen 5 bis 6% sollte schon von den Lippen Zeschkeys kommen.
Die heutige Auftragsmeldung über 16 N131 (48 MW) aus Deutschland ist ja nicht neu. Aufträge waren ja bekannt, aber die Meldung zeigt wie kräftig die Dynamik in Deutschland für Nordex nach wie vor ist. Das zeigen auch ein paar News aus dieser Woche:
9,6 MW Windpark im bayrischen Titting mit 4 N117/2400 für die Nürnberger Stadtwerke N-ERGIE wurden genehmigt:
www.donaukurier.de/lokales/eichstaett/...ehmigt;art575,3030574
Beim nordrheinwestfälischen Landratsamt Heinsberg hat die BMR Windenergie GmbH einen Antrag zum Bau von 8 N117/2400 (19,2 MW) gestellt. Gebaut werden soll der Windpark im 1. Halbjahr 2016:
www.kreis-heinsberg.de/aktuelles/oeffentliche-bekanntmachungen/
Beim 24 MW großen Windpark "Sailerhäuser Wald" mit 10 N117 läuft es rund und man ist schon weiter als geplant:
www.mainpost.de/regional/hassberge/...n-Himmel;art1726,8633017
Auch beim Windpark "Velburg" von Green City Energy mit 5 N117 läuft es gut:
w3.windmesse.de/windenergie/news/...ergy-baut-windpark-velburg