Moody's bewertet die Ratings „Ba1“ und „Ba2“ der IAG mit „Überprüfung auf Verbesserung“
Zuvor war der Ausblick „stabil“
Moody's Ratings hat am Mittwoch alle IAG-Ratings auf „Überprüfung auf Verbesserung“ gesetzt , einschließlich des „Ba1“-Unternehmensfamilienratings des Unternehmens, seines „Ba1-PD“-Ratings für die Ausfallwahrscheinlichkeit und des „Ba2“-Ratings für drei Tranchen vorrangiger unbesicherter Schuldverschreibungen. Zuvor war der Ausblick „stabil“.
Konkret wird sich die Überprüfung auf die Bewertung der Fähigkeit von IAG durch Moody's konzentrieren, Kreditquoten und Finanzrichtlinien im Einklang mit einem Investment-Grade-Rating aufrechtzuerhalten , mit einem Puffer zur Absorption einiger Abwärtsrisiken, und auf die Auswirkungen der Nachrangigkeit der vorrangigen unbesicherten Schuldverschreibungen von IAG innerhalb der Ratings Gruppenstruktur.
„Die Eröffnung der Ratingüberprüfung spiegelt die Kombination aus starken Verbesserungen der Betriebsleistung seit der Pandemie und einer Finanzpolitik wider, die den Abbau der Bruttoverschuldung in den Vordergrund stellt, was dazu führt, dass die wichtigsten Kreditkennzahlen für IAG bis Ende 2023 proportional zu einem Investment-Grade-Rating sind.“ ", sagte Frederic Duranson, Vizepräsident von Moody's.
Die Ratingagentur betont, dass „die anhaltend hohe Freizeitnachfrage (+22 % der gesamten Passagiere im Vergleich zu 2022) und die starken Preise (+4 % im Vergleich zu 2022) das Betriebsergebnis der IAG im Jahr 2023 auf 3,5 Milliarden Euro steigern konnten, was einer Marge entspricht.“ von 12 % .“
Darüber hinaus betont er, dass „ das kommerzielle Umfeld für IAG weiterhin günstig “ sei, da „trotz fortgesetzter Kapazitätserweiterungen sowohl das Buchungsvolumen als auch die gebuchten Erträge über 2023 liegen“.
„ Moody's geht davon aus, dass die Kosten von IAG im Jahr 2024 deutlich über der Inflation und etwas über dem Umsatz wachsen werden, da die im Laufe des Jahres 2023 vereinbarten Lohnerhöhungen ihre volle Wirkung entfalten werden (der Anstieg einiger Drittkosten und erhebliche Investitionen in die IT zur Verbesserung des Kundenerlebnisses). As „Im Ergebnis erwartet die Ratingagentur in diesem Jahr ein operatives Ergebnis von rund 3,3 Milliarden Euro, was zu einem stabilen bereinigten Verschuldungsgrad von 2,7 führen würde“, prognostiziert er.
Allerdings stellt er klar, dass „ein deutlich langsameres Kostenwachstum und eine Anleihelaufzeit von 500 Millionen Euro im Jahr 2025 dazu beitragen könnten, den Verschuldungsgrad mittelfristig unter das 2,5-fache zu senken.“
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