Helma AG

Das Konzern-EBIT legte in 2015 um 25,5 Prozent von 14,2 Mio. EUR auf 17,8 Mio. EUR zu. Der Planwert von 17,5 Mio. EUR wurde somit um 0,3 Mio. EUR übertroffen. Entsprechend kam es zu einer leicht verbesserten EBIT-Marge auf Basis der Umsatzerlöse von 8,4 Prozent (Vj: 8,3 Prozent). Getrübt wurde die weiterhin sehr positive Entwicklung des HELMA-Konzerns durch einen unplanmäßigen Einmalaufwand resultierend aus der Aufdeckung veruntreuender Fehlbuchungen eines ehemaligen Mitarbeiters. Die damit in Verbindung stehenden ergebniswirksamen Risiken wurden vollständig in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen berücksichtigt. Bei einem Finanzergebnis von -2,8 Mio. EUR (Vj: -2,5 Mio. EUR) stieg das Ergebnis vor Steuern (EBT) im Berichtsjahr auf 15,0 Mio. EUR (Vj: 11,7 Mio. EUR) an. Der Konzernjahresüberschuss nach Anteilen Fremder nahm um 22,4 Prozent von 8,1 Mio. EUR auf 10,0 Mio. EUR zu und erreichte damit erstmalig in der Unternehmensgeschichte einen Wert im zweistelligen Millionen-Euro-Bereich.
Fortsetzung der starken Auftragslage erwartet:

Auch im Vertriebsbereich hat der HELMA-Konzern im Geschäftsjahr 2015 ein deutliches Plus erzielt und den Auftragseingang um 39,6 Prozent von 193,0 Mio. EUR auf 269,4 Mio. EUR gesteigert. Für das laufende Geschäftsjahr geht der Vorstand der HELMA Eigenheimbau AG erneut von einem spürbaren Auftragswachstum aus. Aufgrund der vorgesehenen Zeitpunkte für die Vertriebsstarts bei diversen Projekten wird erwartet, dass die letzten drei Quartale wie im Vorjahr deutlich stärker ausfallen werden als das erste Quartal.
Umsatzverdopplung bis 2018 geplant:

Auf Basis des Rekordauftragsbestandes zum 31.12.2015 sowie der positiven Unternehmensentwicklung bestätigt der Vorstand der HELMA Eigenheimbau AG die Prognose für das laufende Geschäftsjahr und rechnet in 2016 mit einem Konzern-Umsatz von 260 Mio. EUR. Ausgehend von einer stabilen EBIT-Marge wird dabei ein Konzern-EBIT von rund 22,0 Mio. EUR erwartet. Trotz des relativ milden Winters wird projektbedingt davon ausgegangen, in 2016 wie in den Vorjahren den überwiegenden Teil der Umsatz- und Ergebnisbeiträge in der zweiten Jahreshälfte zu erzielen.

Auch für die beiden darauf folgenden Geschäftsjahre wird unter der Voraussetzung, dass sich das Marktumfeld nicht merklich eintrübt, von einer Fortsetzung des profitablen Wachstums ausgegangen. So lässt die erfolgreiche Umsetzung der Maßnahmen aus der vor 30 Monaten erstmals vorgestellten mittelfristigen Wachstumsstrategie, in dessen Folge der HELMA-Konzern über eine gut gefüllte und attraktive Projektpipeline verfügt, bereits für 2017 einen Anstieg der Konzern-Umsatzerlöse auf 340 Mio. EUR erwarten. Darüber hinaus wird für das Geschäftsjahr 2018 unter der Annahme, dass es nicht bei mehreren Projekten gleichzeitig zu unerwarteten Verzögerungen kommt, ein Anstieg des Konzern-Umsatzes auf 420 Mio. EUR für möglich gehalten. Dies entspräche im Drei-Jahreszeitraum bis 2018 in etwa einer Umsatzverdopplung gegenüber 2015. Mit Blick auf die Geschäftsjahre ab 2017 wird bei Erreichung der vorgenannten Umsatzhöhen eine EBIT-Marge in einer Bandbreite von 8,0 bis 11,0 Prozent (bisherige mittelfristige Planung: 7,0 bis 10,0 Prozent) erwartet.
Finanzkennzahlen auf einen Blick:

Eine Übersicht der vorläufigen Finanzkennzahlen des HELMA-Konzerns für das Geschäftsjahr 2015 ist unter nachfolgendem Link abrufbar. Der Geschäftsbericht 2015 und der Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2015 werden am 31. März 2016 veröffentlicht.

www.helma.de/fileadmin/user_upload/IR/VKK_HELMA_2015_dt.pdf

420 Mio. Umsatz bei erhöhter Prognose
der EBIT-Marge von 8 - 11% .

Geht wie erhofft ungebremst weiter !

Etwas Wasser im Wein durch den Einmal-
effekt der Buchungskorrektur . However ,
einem seriösen Unternehmen wie HELMA
ist sowas durchaus mal zu verzeihen .

Ich bleibe dabei : Es gibt weiterhin kein
derart transparentes Wachstumsunter-
nehmen wie HELMA auf dem deutschen
Kurszetteln . Ich sehe weiterhin das
absolut realistische Potenzial einer Kurs-
verdopplung in diesem Jahr .


( nur meine persönliche Meinung )

Die Prognose 2018 wird im Übrigen sehr
vorsichtig formuliert:

"... unter der Annahme, dass es nicht bei mehreren Projekten gleichzeitig zu unerwarteten Verzögerungen kommt ..."

Was ist denn erst , wenn es nicht bei
"mehrere Projekten gleichzeitig" sondern
bei gar keinen zu "unerwarteten Verzöge-
rungen" kommt ? However , we`ll see  ;-)


( nur meine persönliche Meinung )

große Unterstützung bei Euro 42

auf 20 Mio Überschuss hinaus, also KGV17 von 9.

Erste Kursreaktion heute scheinen Gewinnmitnahmen zu sein.  

= 40 Mio. EBIT
  -4 Mio. Finanzergebnis
-33% Steuern & Minderheiten
-------------------------------------
= 24 Mio. Überschuss
=   6 Euro EPS


( nur meine persönliche Meinung )

hab ich mir mehr erwartet von den Zahlen. Sie sind gut - keine Frage. Aber sind sie sehr gut? Hätte eher mit Umsatz 220 - 230 Mio und einer EBIT Marge von 8,5% - 9% gerechnet. So bleibt der gewünschte Kurssprung aus.....

Natürlich ist das Jammmern auf hohem Niveau. Immerhin sind wir trotz Marktumfeld nähe ATH....

"Getrübt wurde die weiterhin sehr positive Entwicklung des HELMA-Konzerns durch einen unplanmäßigen Einmalaufwand resultierend aus der Aufdeckung veruntreuender Fehlbuchungen eines ehemaligen Mitarbeiters."
-> War das jemand vorher bekannt?

Robin - bitte fang nicht an diesen Thread auch noch vollzuspammen.

Von deinen Pseudo-Unterstützungen und Kursziele will keiner was wissen. Nicht hier. (soweit ich mitbekommen habe nirgends). Du hast dir schon einen Namen "erarbeitet" im Forum....

Ein Artikel der darauf Bezug nimmt...

www.mastertraders.de/trading/kursziele/id-1775/...-umsatz-verdoppeln/

Warburg Research erhöht Kursziel für Helma Eigenheimbau von €53 auf €60. Buy
Helma Eigenheimbau AG 10:08:44 45,00 € +1,15%
vor 2 Min (10:35) - Echtzeitrating

Als Folge des stärkeren Wachstums des margenstarken Bauträgerbereiches verbesserte sich das operative Ergebnis abermals überproportional zur Umsatzentwicklung. Bei einem EBIT in Höhe von 17,77 Mio. EUR (VJ: 14,17 Mio. EUR) erhöhte sich die entsprechende EBIT-Marge leicht auf 8,4 % (VJ: 8,3 %). Hier hätte die HELMA sogar noch stärker wachsen können, jedoch hatten Sonderaufwendungen im Zusammenhang mit veruntreuenden Fehlbuchungen eines ehemaligen Mitarbeiters ein noch stärkeres EBIT-Wachstum verhindert. Insgesamt ist aber sowohl das erreichte Umsatz- als auch EBIT-Niveau, innerhalb unserer Prognosen sowie der Unternehmens-Guidance geblieben.

Der HELMA-Konzern ist als Baudienstleister und Bauträger in einem sehr attraktiven Marktumfeld tätig. In der Vergangenheit gelang es der Gesellschaft dabei stets deutlich stärker als der Markt zu wachsen und folglich Marktanteilsgewinne zu verbuchen. Auf dieser Grundlage sowie vor dem Hintergrund der umfangreich gesicherten Grundstücke für den Bauträgerbereich gehen wir von einer Fortsetzung der Wachstumsdynamik aus. Erwähnenswert ist hierbei der Auftragseingang, welcher zum 31.12.15 mit einem Rekordwert von 269,4 Mio. EUR um nahezu 40 % über dem Vorjahresniveau lag.

Hierauf basierend und unter Einbezug der neuen Unternehmens-Guidance haben wir unsere Umsatz- und Ergebnisprognosen neu formuliert. Gemäß HELMA-Prognose soll dabei bis zum Jahr 2018 das Umsatzniveau auf 420 Mio. EUR verdoppelt und eine EBIT-Marge in einer Bandbreite von 8,0 - 11,0 % erreicht werden. Bis dahin rechnen wir mit einer Fortsetzung der zweistelligen Wachstumsraten beim Umsatz sowie einer sukzessiven Verbesserung der EBIT-Marge, als Folge des überproportionalen Anstiegs des margenstarken Bauträgersegments.

Wir haben eine Aktualisierung des DCF-Modells vorgenommen und ein neues Kursziel in Höhe von 60,80 EUR (bisher: 46,80 EUR) ermittelt. Die Kurszielanpassung ist vornehmlich eine Folge der höheren Prognosebasis als Grundlage für die Stetigkeitsphase des DCF-Modells, als auch der reduzierten gewichteten Kapitalkosten (WACC). Die WACC-Reduktion ergibt sich aus der Annahme eines Bedeutungszuwachses beim stärker fremdfinanzierten Bauträgergeschäft, wodurch sich die Gewichtung der höheren Eigenkapitalkosten reduziert. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau vergeben wir das Rating KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: www.more-ir.de/d/13589.pdf

Kontakt für Rückfragen Jörg Grunwald Vorstand GBC AG Halderstraße 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de ++++++++++++++++

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm +++++++++++++++
übermittelt durch die EQS Group AG.

2015er Zahlen sind gut, keine Frage. Wachstumsprognosen super, deshalb ist auch die mittlerweile stramme Bewertung für einen Bauträger/-dienstleister gerechtfertigt.

Ziel sollte jetzt sein, das in Aussicht gestellte Wachstum mit etwas weniger verwässernden Kapitalerhöhungen zu erreichen! Der Eps-Zuwachs in 2015 hielt sich nämlich stark in Grenzen...

Ansonsten: Weiter so!
45,45

Wohl wahr, aber dafür sind die Wachstumsraten super und eigentlich sollte das geplante Wachstum in diesem niedrigen Zinsniveau nun wirklich mit nicht allzu großer Verwässerungen durchgezogen werden können. Wobei man aber schon davon ausgehen kann, dass die Banken bei einer Eigenkapitalquote von 33% das Wachstum nur mitfinanzieren mit zusätzlichen KEs.

Wichtiger wäre jetzt zunächst aber, wenn Helma über die 46 € kommen würde. ist das alte Alltime High von Ende 2015.

wenn die 22 Mio Ebit erreicht werden, dürfte ohne den negativen Sondereffekt und ohne höhere Aktienanzahl dann das EPS entsprechend überproportional steigen. Dan sollten 13,5-14,0 Mio € Überschuss bzw. 3,4-3,5 € pro Aktie rausspringen. 2017 dann nochmal 1 € pro Aktie mehr.
Wichtig ist heutzutage eh der stetig positive Newsflow. Ob man da dann nun mit KGV16 von 12 oder 14 bewertet wird, ist ja meist egal,solange man nur die Ziele erreicht und stetig wächst.

bei 46,44  kann man schon förmlich riechen. Wird spannend morgen. 20% meiner Anteile hab ich leider nach den Zahlen verkauft. Hätte dennoch zu 100% Freude an einem Ausbruch :)

Im Interview hat der CFO von Helma das eigene Ziel einer Eigenkapitalquote von deutlich über 20% genannt. Somit wird leider früher oder später eine weitere KE sehr wahrscheinlich bis unvermeidlich um den Wachstum dauerhaft zu finanzieren.

www.aktiencheck.de/exklusiv/...legenheit_Aktienanalyse-6918146

Aber dadurch hält sich trotz hoher Wachstumsraten das Risiko im Limit... Und sollte Helma wie in der Vergangenheit die Prognosen erfüllen, sollte der Kurs trotz KE's seine Richtung nicht ändern...

ist aktuell in einer Wachstumsphase, wodurch eben auch der Freecashflow eher niedrig ist. Und was übrig bleibt, schüttet man als Dividende aus. Aber das wird ja nicht ewig so bleiben. Entscheidend ist, dass man die operativen Gewinne steigert, möglichst überproportional zum Umsatz. Dann sollte sich sukzessive auch die EK-Quote steigern lassen, ohne dafür KEs zu brauchen.
Man könnte natürlich auch jetzt einfach die Dividende streichen und die Investitionen verringern, und dafür auf etwas Wachstum verzichten. Aber wäre das besser?

Und was KEs angeht ... grundsätzlich find ich sie als Aktionär eher negativ, aber letztlich kommt's doch immer auf den Preis an. Wenn man beispielsweise in den nächsten Monaten den Kurs auf 56-57 € hebt, und dann zu 55 € eine KE durchzieht, hält sich die Verwässerung in Grenzen.  

09:48:44             46,85        :)

Bei besserem Umfeld wär die Rakete wohl schon gezündet...

und heute den Draghi Schub mitnehmen ;-). Ich glaube die Helma wird an ruhigeren Tagen eher besser laufen.

Ob morgen oder übermorgen die 50 € kommen ist doch im Prinzip wurscht.

Bei den guten Fundamentals und noch besseren Aussichten ist es doch eh nur eine Frage der Zeit wenn es bis 60 € geht.

Ich rechne mit einem EPS von um die 4 € in diesem Jahr (Umsatz: 285 Mio. € + EBIT-Marge: 9,3% = EPS von ca. 3,95 €) und mit dem Umsatz/Gewinnwachstum sind 60 € mit Sicherheit fundemental absolut ok.  

@ulm000

für Langfristanleger, oder auch Mittelfristanleger ist es wurscht, was der Kurs heute oder morgen mach. Da gebe ich dir völlig Recht.

Ich denke aber, es gibt auch Neueinsteiger und Kurzfristanleger bzw. Nachkäufer. Die möchten schon gerne einen günstigen Kurs für ihre Anlage erwischen.

Und da ist es schon entscheidend ob der Kurs noch weiter steigt ( z. B morgen, wegen der FED)oder wieder nachgibt ( kurzfristige Gewinnmitnahmen, sodass man einen schönen Rücksetzer erwarten kann, bevor es weiter Richtung 60 € geht.

@Katjuscha

Ich glaube, dass heute die 50€ schon getestet werden.

soweit zwar bekannt , dennoch eine weitere
Bestätigung der öffentlichen Wahrnehmung

investor-magazin.de/...-neue-rekordzahlen-und-gute-aussichten/


( meine persönliche Meinung )