Dank der Kaufempfehlung von Börse online (Unterbewertet-Deutschlands-guenstigste-Aktien-Welche-Sie-jetzt-kaufen-sollten) ist Gigaset in den letzten beiden Wochen richtig gut gelaufen. Das Testergebnis der Stiftung Warentest könnte ebenfalls zur positiven Grundstimmung beitragen.
Ich für meinen Teil bleibe positiv gestimmt und erwarte ein solides Q3. Das neue Management scheint nicht nach den Sternen greifen zu wollen, sondern konzentriert sich erstmal auf eine Stabilisierung. Q2 hat gezeigt, dass es in die richtige Richtung geht.
Die Ausgabenseite sollte sich in Q3 analog zu Q2 äußerst positiv entwickelt haben. Da sich die Kosteneinsparungen in der Regel nicht von jetzt auf gleich auswirken, war ich äußerst überrascht, dass sie es schon in Q2 getan haben. Dieser Effekt sollte sich von Quartal zu Quartal fortsetzen und wenn möglich den Umsatzrückgang kompensieren. Sieht man sich nur Q2/16 an, dann sinkt hier der Umsatz um 1,4 Mio (ca. 2%), auf der Kostenseite sinken aber Materialaufwand und Personalkosten weitaus überproportional. Der Effekt bei den Personalkosten wird m. E. noch größer werden.
Leider sollte aber das Eigenkapital durch eine weitere Reduzierung des Diskontierungssatzes für die Pensionsverpflichtungen (schätze um 0,2% auf 1,3%) belastet werden. Der größte Teil ist aber schon in Q2 nicht ergebniswirksam erfasst worden (von 2,3% auf 1,5%), als das EK nicht ergebniswirksam um fast 18 Mio. Euro abgeschmolzen ist. Da hier nach IAS 19 bilanziert wird, weiß ich allerdings nicht inwiefern sich die Änderung des § 253 Abs. 2 HGB, Änderung Abzinsungszeitraum von 5 auf 7 Jahre hier noch positiv auswirkt (sollte sich zumindest beim Einzelabschluss der operativen Gesellschaft).
Das Mobilgeschäft verwundert mich. Es werden 5 Mio an den FC Bayern gezahlt, um dann in H1 Umsatzerlöse von 1,1 Mio auszuweisen? Ich hoffe, dass sich der Test der Stiftung Warentest sowie die neuen Vertriebswege noch auszahlen. Die Strategie als neuer Player die Handys nur online vertreiben zu wollen, war von Anfang an ein Fehler. Nun gibt es die Handys ja sogar bei Saturn/Media Markt (zumindest online; im Laden hab ich nicht nachgesehen) und zeitweise bei 1&1 (hier anscheinend nicht mehr. Weiß jemand warum?). Hier sollte weiter versucht werden, die Geräte auch in lokalen Geschäften anzubieten. Wieso stellt man nicht eine Thomas-Müller-Pappfigur mit Gigaset-Handy in einem Telekomladen auf und vertreibt sie dort (nur als Beispiel)? Oder versucht ähnliche Aktionen? auf Bei den Umsätzen würde mich zudem interessieren, ob 100% jedes Handys als Umsatz gezeigt werden oder nur 15%?