Der USA Bären-Thread

UBS to lower auction-rate securities' valuesupdated 11:25 p.m. ET March 29, 2008Reutersupdated 11:25 p.m. ET March 29, 2008

CHICAGO (Reuters) - UBS AG <UBSN.VX> said on Saturday it has begun lowering the values of auction-rate securities held by its clients.

Auction-rate securities are long-term bonds that behave like short-term debt and have long been popular with conservative investors because of their tax-exempt status.

The move is the latest sign of how difficulties in the credit market are affecting even instruments previously seen as low risk.

Other banks and brokers are expected to follow and several are waiting for the end of the quarter on Monday, according to a Saturday story by the Wall Street Journal that first reported the UBS news.

"Nach dem Window Dressing zum Quartalsende könnte der Markt vor neuen Rückschlägen stehen"

UBS is expected to inform clients through their online statements shortly, the paper said. The markdowns, which the Swiss company began making on Friday, will range from a few percentage points to more than 20 percent, the Journal said, citing a UBS broker.

UBS spokeswoman Rohini Pragasam confirmed the decision, but declined to offer details.

"This is the right thing to do. It is in the best interests of our clients to provide them full transparency regarding their accounts," she said in an e-mail statement.

"Given current market dislocation this is the next logical step for any committed wealth manager," Pragasam added. "UBS is working closely with other market participants to restore liquidity to these markets as quickly as possible."

On Friday, Massachusetts' top securities regulator said his office was demanding information from three large investment houses, including UBS, as he deepens an investigation into the $330 billion auction-rate securities market.

William Galvin, the state's secretary of the Commonwealth, issued subpoenas to UBS, Merrill Lynch <MER.N> and Bank of America Investment Services <BAC.N> to determine whether they told investors about the potential risks of these investments, whose market sank in February.

Galvin, who has won big settlements from brokers and fund managers, began looking into the auction-rate securities market when it became the latest victim of the credit market crunch. His office is investigating whether auction-rate securities are appropriate for individual investors.

(Reporting by Ben Klayman; editing by Vicki Allen)

Lehman hit by $355 mln fraud, blames Marubeni-source updated 2:50 a.m. ET March 30, 2008Font size: media.cnbc.com/i/CNBC/CNBC_Images/header/f_dcr.jpg" style="max-width:560px" />media.cnbc.com/i/CNBC/CNBC_Images/header/f_incr.jpg" style="max-width:560px" />

NEW YORK/TOKYO (Reuters) - Lehman Brothers <LEH.N> was fleeced out of more than $355 million in a fraud the U.S. investment bank believes was perpetrated by two employees at Japanese trading house Marubeni Corp. <8002.T>, according to a person briefed on the matter.

The fraud may have hit other financial institutions as well, according to the source, who spoke on condition of anonymity.

If Lehman's arguments are true, the scamsters perpetrated one of the more sophisticated corporate con jobs since Enron set up a fake trading floor to impress analysts. Lehman believes the scam included forged documents and an imposter.

Lehman is trying to recover a loan to a fund headed by Asclepius Ltd -- a now-bankrupt unit of LTT Bio-Pharma Co <4566.T>. Lehman had believed the money, supposedly to be used to finance medical leases, was backed by Marubeni.

The bank believes Marubeni is now shirking its obligations to pay back the partnership between Lehman, Marubeni and the fund, the person told Reuters.

Marubeni, which fired the two employees on March 10, said the two employees may have been manipulated by the former president of Asclepius, that Marubeni had not approved the leases and that police are working on the case.

The employees were contractors, spokesman Hirokazu Iwashima said, adding that there was "no involvement by Marubeni as a company."

Lehman plans to sue Marubeni, spokesmen in Tokyo and New York said. They declined to say how much money it had put into the business or elaborate on what exactly the former Marubeni employees did.

"We are confident in our legal claim which we will pursue until we receive repayment from Marubeni," said Matthew Russell, Lehman Brothers head of Corporate Communications, Asia-Pacific, in a statement sent to Reuters.

The person briefed in the matter told Reuters that two former Marubeni employees -- Shingo Yamaura and Takuro Nitahara -- convinced Lehman to help finance what it understood were Marubeni's equipment leases and supply contracts with hospitals. Lehman gave the partnership money in advance to fund initial leases and contracts.

When Lehman sought payment under its deal on Feb 29, 2008, Marubeni said the seals on the contracts had been forged, and refused payment, according to the person briefed on the matter.

Marubeni declined comment on Lehman's statements, and said it could not give information on people no longer with the trading house or comment on ongoing investigations.

Yamaura and Nitahara were not able to be reached for comment.

Before agreeing to fund the venture, Lehman asked to meet the Marubeni general manager involved. The man Lehman employees met was an imposter, Lehman believes, the source said.

Lehman said in a statement on Saturday, "Lehman Brothers Japan Inc. today confirmed that it is working closely with the authorities to seek full recovery of funds it believes to have been fraudulently misappropriated from transactions in which an affiliate provided financing."

LTT Bio-Pharma officials were not available for comment.

The company announced on March 19 that bankruptcy proceedings filed by Asclepius were approved by the Tokyo District Court and also announced that Asclepius was suspected of being involved in illegal dealings.

Kyodo News said Asclepius dismissed its then-president on March 7.

A spokesman at the Metropolitan Police Agency declined to comment on ongoing investigations.

($1=99.12 Yen)

(Reporting by Chikako Mogi and Mayumi Negishi in Tokyo and Dan Wilchins in New York; editing by Ian Jones and Lincoln Feast)

http://www.handelsblatt.com/News/...liarden-dollar-ausfallrisiko.html

Blocher als UBS-Chef im Gespräch:
www.teletext.ch/SF1/108-00.html
da kann dann nix mehr schiefgehen

so long
navigator

der Erkenntnisse über die Ausfallrisiken. AAA rated tranche is selling for barely over 50 cents on the dollar, an the rest is essentially worthless, says Krugman.

Selbst Triple-A-Papiere werden laut dem Spezialisten Markit nur noch zur 50 bis 70 Prozent ihres Wertes bewertet. Solche Papiere im Wert von 21 Milliarden Franken sind noch mit 96 Prozent in den Büchern der UBS. Schon daraus ergibt sich nochmals ein Abschreibungsbedarf von 8 Milliarden. Alles in allem hat die UBS für 90 Milliarden Problemanleihen in den Büchern.

Der Analystenkonsens für den gesamten Abschreiber liegt bei 15 Milliarden Franken. Das deckt sich mit den Informationen des «Sonntags». Die UBS will sich dazu nicht äussern. In der Einladung zur Generalversammlung wird jedoch mehr zu erfahren sein. Genauso wie zur Kapitalerhöhung.

Dazu kommt, dass sich die Investitionen in den USA wegen des Dollar-Zerfalls abwerten. Dies führt zu Verlusten, die direkt mit dem Eigenkapital verrechnet werden. Bereits vor über einem Monat schrieb der «Sonntag», dass der Anlagefonds Profond eine Kapitalerhöhung von 10 Milliarden will Dies ist zu starr, darum will die UBS-Führung eine genehmigte Kapitalerhöhung, welche es erlaubt, Investoren zu suchen.

Denn bei einer Kapitalerhöhung, wie Profond sie will, käme es unweigerlich zu einem Kurssturz. Zudem müsste der Singapurer Fond GIC für die Verwässerung entschädigt werden, was nochmals mindestens eine Milliarde kostet. Bei der UBS hofft man, die Kapitalerhöhung noch etwas hinauszuzögern.

Der Kapitalbedarf ist riesig. Denn will die UBS ihr Eigenkapital bei 12 Prozent halten, braucht sie 16 Milliarden Franken. Problematisch für die Bank ist auch, dass mit den immer neuen Verlusten das Vertrauen in die UBS Schwindet. So kommt es seit dem März zu verstärkten Geldabflüssen der UBS-Kunden. Laut Informationen des «Sonntags» sind es allein im Raum Zürich seit Jahresanfang 700 Millionen Franken.
www.sonntagonline.ch/pages/...b=100212524&Artikel_ID=101796824

www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/...30/cchedge130.xml
...As head of Tisbury, a $2.7bn (£1.35bn) event-driven fund founded in 2003, Griffin was the archetypal hedge fund manager: aggressive, arrogant and nearly always right. He audaciously took large positions in big public companies including ICI, J Sainsbury, EMI and Alliance Boots, and was listened to by their managements despite being smaller than other shareholders.

But just a year on from the refurbishment of his Holland Park house, this pillar of London's hedge fund industry is on shaky ground. The latest bite of the credit crunch has caught Griffin offguard and Tisbury offside with some of its biggest investments. The fund was down 8 per cent in the first two months of the year, according to Tisbury's monthly letter - and losses are getting worse.Hamstrung by the lack of liquidity and savaged by increasing redemptions, Griffin has had to negotiate new terms with his prime brokers, beg for patience from investors and offered his business for sale to bigger rivals, including GLG Partners.

One insider said: "Tisbury has gone from darling to disaster is a short space of time. Griffin is losing staff and probably won't get much for the sale. It's been amazing turn of fortunes."

Griffin is not alone. Some of the most successful players in the industry also have serious problems. The past month has been littered with high-profile calamities.

At the end of February, Peloton Partners, the award-winning fund run by ex-Goldman Sachs star Ron Beller, imploded. Focus Capital, another EuroHedge fund of the year, wound up days later. Then came the biggest casualty so far: the spectacular collapse of Carlyle Capital Corportation after a $16bn debt default.

Last week, it was the turn of John Meriwether, the man behind the collapse a decade ago of Long Term Capital Market. His bond fund at JWM Partners is struggling with losses of 28 per cent this month.

One industry expert told The Sunday Telegraph: "This is just beginning. Somewhere been 40 and 100 hedge funds will liquidate shortly. It's a bloodbath and it will get worse."

Already investors are showing their fury. One said: "I thought volatility was what hedge funds lived for? Making money, or at least preserving cash, during volatile times is certainly what we pay them for. They have been poncing around during the good times and are now found wanting at the first sign of trouble. It's a debacle out there."Worse, the sector is being vilified for the first time in years. Hedge funds have been blamed for all market woes from the implosion of Bear Stearns three weeks ago, the collapse of HBOS's share price days later and now the weaknesses of the entire Icelandic economy.

Away from the credit crunch, Pentagon Capital Management, a London-based fund, last week said it was winding up its $2bn funds after being embroiled in the SEC investigation into market timing.Suddenly, there's a new fear surrounding the sector. Just a few months ago these were the best brains in finance. Now they are being exposed as average fund managers at best, and potential market manipulators at worse. How many more pretenders are there out there and how much more chaos will their demise bring to the rest of the markets?...The leverage that magnified gains in the rising markets has had the same impact on the way down. Weaker funds were the first victims. But now the squeezing by the lenders has meant that a far bigger number have had no cushion or protection against short-term swings......es folgen zwei weitere Seiten!
www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/...30/cchedge130.xml

im derivatebereich scheinen die auch zu schlingern, will seit 3 tagen meinen UBS schein allianz mit basis 130 lz 2010 verkaufen...die UBS stellt keine kurse z.Zt. auf diesen schein.....so kann es gehen....

Sondern über die Euwax ??

gute analyse von malsomalso...das impliziert und untermauert ebenfalls "meine" strategie, das es eigentlich wenig sinn macht, was die EZB macht. Permanent auf die inflation zu verweisen, gerade hinsichtlich globalisierung. selbst Weber sagte heute, das es mittelfristig abwaertsrisiken bezüglich der inflation geben wird. Ergo, auch fundamental sollte eur/$ nun bald an seine Grenzen stossen...denn starr an den 4% festzuhalten nur weil es momentan relativ gut im Vergleich den USA gut läuft, ist doch nicht haltbar. Man sollte auch um die zeitversetzten effekte wissen. Zinssenkungen heute wirken sich erst in ca. 9 Monaten aus...das ist in Euroland nicht anders als in USA.

hallo shen., bitte erläutere doch mal wieso sich Zinssenkungen erst nach 9 Monaten auswirken sollen. Vielen Dank im Voraus. Mit freundl. Grüßen Trader

..nicht die an der börse vorgreifende psychologische wirkung...

das die zinssenkungen effektiv erst ca. 9 monate später greifen ist doch allgemein bekannt.

Ich erwähnte dies im zusammenhang mit einer möglichen kommenden zinssenkung in euroland. was wiederum eine topbildung in eur/$ auch fundamental (zinsdifferencemässig) unterstützen würde. Anlehnend an malsomalso's beitrag, das die EZB wohl über kurz oder lang Ihre inflationsbetobten worte wohl lockern wird...  

strategien hin und her...gibt es überhaupt zur zeit eine......sicher ist doch nur eines, die unternehmen sind  bisher auf der basis so um 1.45  abgesichert.....sie brauchen aber eine basis 1.55 minimum.....shena, du alleswisser, sprich besserwisser, du kannst uns das doch sicher erklären.....

unternehmen sind abgesichert bei 1,45 und brauchen 1,55?????

was hat das mit besserwisser zu tun? Ich bin auf zwei postings meiner vorgänger eingegangen, die sich auf inflation und EZB beziehen...da liegt das Thema eur/$ nahe, oder nicht? Gerade bei diesen Rekordhöhen? und da gibt es sehr wohl strategien, sogar sehr lukrative. Nun ja, für dich wahrscheinlich nicht als "perma-Neutalo"...

Aber das mit den "brauchen aber eine basis 1.55 minimum" ist gut, selten so einen Mist gelesen, sorry. Wenn eur/$ in 3 Monaten wieder unter 1,50 steht, warum soll man sich dann bei 1,55 hedgen? und wie lange? Alles Punkte, die bei deinem kleinen garstigen Beitrag mir gegenüber, offen bleiben.

Kern meines Postings war, das womöglich bereits sogar zukünftige US Zinssenkungen schon eingepreist sind (siehe FED und Medien) während Eur Zinssenkungen bisher rigoros verneint wurden und somit - sollte denn eine kommen - noch nicht im eur/$ kurs enthalten ist. Ergo, kann das neben der straken Überkauftheit und technischen Faktoren und fundamental zu einem STARKEN Rüchgang von eur/$ kommen. Unterstützend für diese STRATEGIE (ja, es gibt Strategien) war malsomalso's Beitrag für die inflation...und da kommst du mit 1,55 Absicherung...man man

Aktuell sehe ich bei den charttechnischen Infos leider wenig "erhellendes" bis auf Rumgedaddel.Deshalb gibts auch außer Bauchgefühltendenz wenig zu schreiben im Moment von meiner Seite.
Das Bild im Dailychart hat sich zwar eingetrübt aber die Bewegung nach unten  sieht wenig dynamisch aus und auch vom Volumen kommt kein richtiger Abwärtsdruck und deshalb erwarte ich eigentlich noch etwas nach oben(Gapclose ca.1365 bzw. etwa Seitwärtsrangeoberkante 1375/80).
Vola ist in den letzten Tagen eigentlich zu schnell gesunken und das Sentiment kurzfristig zu bullisch geworden was das Aufwärtspotential schnell aufgebraucht hat.
Bis zum Beginn der Q-Saison in zwei Wochen wird wohl weiter Seitwärts die bevorzugte Richtung sein dann wird sich zeigen ob die Unternehmen nur ihre Q2 Prognose (kurze Rezession)oder auch ihre Jahresprognosen anpassen(längere Rez. mit dann Prognoseanhebungspotential im 2.Halbjahr).
Vola:
bigcharts.marketwatch.com/advchart/frames/...aw.x=41&draw.y=14

... SPX, DAX, DOW ...alles nur gedaddel...

Hoch zum oberen BB...runter zum unteren BB ... bis zur EMA 50 ... dann wieder runter...etc,etc...

Es kann einem schwindlig davon werden! Und willst du diese eigentlich klare Bewegung traden, haut dir die FED oder Bear Stearns dazwischen. Mal sehen, vielleicht ist es kommende Woche die UBS? Wer soll denen denn 16 Mrd. für eine Kapitalerhöhung geben?

Ach so, sorry, ich habe die Scheichs vergessen. Wenn ich die Wahl hätte, mir noch weitere 166 Rolls Royce anzuschaffen, wie der Sultan von Brunei, dann würde ich vielleicht doch die Mios der UBS geben. Aber nur dann ...:-)

P.S.: Die DB hat wie gesagt 600 Mio an Rückstellungen gebildet für den ganzen Mist den sie in der Bilanz hat. Na dann ... prost Mahlzeit!

Paulson will Überlappungen in der Finanzaufsicht abschaffen und die Kompetenzen auf wenige Behörden konzentrieren. Künftig kann die Fed von allen Finanzinstitutionen Informationen verlangen, falls von den Institutionen eine Gefahr für das Gesamtsystem ausgeht. Zum Schutz der Investoren wird eine neue Behörde geschaffen, die auch die Aufgaben der Börsenaufsicht SEC übernehmen wird. Bei der nächsten Finanzkrise könnte die Fed auch verbriefte Immobilienhypotheken, die im Zentrum der aktuellen Kreditkrise stehen, unter die Lupe nehmen. Das gilt auch für die massiven Kredithebel von Brokern und Hedge-Fonds. Die Fed erhält das Recht, die interne Buchführung zu überprüfen. In den USA riefen die Pläne ein skeptisches Echo hervor. Die Demokraten fordern eine weiter gehende Verschärfung der Finanzaufsicht. Experten befürchten, dass die Vorschläge im Streit zwischen Parteien und Lobbyisten zerrieben werden könnten.

Das internationale Forum für Finanzstabilität appellierte am Wochenende an die Finanzindustrie, so schnell wie möglich alle Risiken offenzulegen, um das Vertrauen an den Finanzmärkten wieder herzustellen. Die Finanzkrise steht auch beim G7-Treffen am 11. April in Washington oben auf der Agenda.

Eurozone bringen momentan nichts. Die wirtschaftliche Entwicklung ist noch gut und es gibt keine realen Indikatoren, dass es in einem Jahr groß anders wäre. Es wird wahrscheinlich noch etwas abkühlen aber eine Rezession ist in der Eurozone nicht zu erwarten. Die wirtschaftlichen Strukturen in der Eurozone sind auch nicht mit denjenigen in den USA (trotz Spanien, Irland und Italien) vergleichbar. Die Eurozone hängt nicht an einem übertriebenen Konsum auf Pump. Eine Distanz zum US-Zins, ohne große Schäden für unser Wirtschaftsleben die Devisenspielereien erübrigen würden kriegen wir eh nicht hin. Der US-Zins marschiert auf einen Pegel von unter einem Prozent hin. 10-jährige US-Staatsanleihen werden in absehbarer Zeit keine 3% mehr bringen. Wir haben damals Japan nicht nachgeäfft und sollten es diesmal auch nicht mit den USA tun. Der $ ist eben jetzt ein amerikanisches Problem und demnächst eine tolle Carry Trade Währung. Damit hat sich die Welt inzwischen abgefunden und viele Zentralbanken weltweit marschieren nicht mehr mit der Fed mit.

Die wirtschaftliche Abkühlung muss auch nicht schnell zu einer Dämpfung der Preisentwicklung führen. Man erinnere sich nur an die ersten Ölkrisen. Ein wesentliche Beruhigung an der Energiepreisfront ist alles andere als sicher. Sollte es 2009 zum Konflikt mit dem Iran kommen ist eher das Gegenteil wahrscheinlich.

Rezessionen sollten auch nicht zwanghaft verhindert werden. Wo ein derartiger angelsächsischer Blödsinn hinführt können wir momentan erleben. Die Wirtschaft braucht von Zeit zu Zeit einen Rohrputzer um Fehlentwicklungen zu korrigieren. Zinssenkungen sind wirklich kein Allheilmittel und werden nicht reichen die Krise in den USA zu heilen. Die Kapitalausstattung der Großbanken erodiert weiter und die Abschreibung von weiteren Milliarden wird immer schwieriger werden. Dabei haben wir die Halbzeit noch nicht erreicht. Die wirklich schwierigen Zeiten kommen erst und werden die US-Administration noch zu wirksameren Maßnahmen drängen.

denke ich wird der euro weiter steigen..., vorerst......

bürokratische Spielereien wäre es manchen Unsinn einzudämmen. Dazu gehören primär etliche Aktivitäten der Fed und die Einführung einer weltweiten Umsatzsteuer auf spekulativen Devisen- und Rohstoffgeschäften. Es gilt nämlich auch den Derivatenunsinn einzuschränken. Ansonsten brauchen wir demnächst wirklich Maschinengewehre und Konservendosen.

Währungsrelationen werden zu einem nicht geringen Teil durch kurzfristige Spekulationen ohne fundamentalen Hintergrund beeinflusst. Die Umsätze dieser Spekulationen übersteigen diejenigen der Aktienwelt bei weitem. Man kann deshalb nicht sicher sein, dass bei weiter steigenden Zinsdifferenzen der $ weiter verfällt. So einfach ist die Welt nicht und es wäre negativ würde die EZB versuchen hier mitzuzocken.

Die große C-Welle begann mit einer A-Welle zwischen Oktober 2007 und Januar 2008 mit drei Unterwellen. Seither hat sich eine B-Welle mit fünf Unterwellen ausgeformt, deren Hoch- und Tiefpunkte fallend sind. Dabei ist eine Formation entstanden, die von US-Charttechnikern als "descending megaphone" bezeichnet wird. Welche Bedeutung einer solchen zugemessen wird, steht im Chart.    

Tja, so ein megageiles Megaphon hatten wir schonmal: Im Sommer 2006. Wie Megabärish das ausging kann ich mich noch gut erinnern. Von den Gewinnen (ich war damals bullisch positioniert) hab ich mir aber kein Megaphon gekauft...

Geklaut von:
aheadofthenewsblog.blogspot.com/2006_07_01_archive.html

vergleicht, ähneln sich die die Charts fast taggenau wie ein Ei dem anderem (bis auf den Ausverkauf im Januar). Soviel zum Thema Chartpattern...

Sorry, aber was du uns hier bietest, hat mit einem Megaphon genau so wenig zu tun wie Ronny Ackermann mit der Wahrheitsliebe. Ein echtes Megaphon besteht aus fünf Wellen, wobei die Geraden über die Hochs und die über die Tiefs divergieren. Solche Flop-Postings könntest du vermeiden, wenn du dich mal ernsthaft mit Technischer Analyse befassen würdest.