Original-Research: OpenLimit Holding AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Original-Research: OpenLimit Holding AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu OpenLimit Holding AG

Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 22.01.2020
Kursziel: 0,60 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OpenLimit Holding
AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 0,48 auf EUR
0,60.
 
Zusammenfassung:
Ende Dezember 2019 schloss OpenLimit einen Kreditvertrag über CHF 5 Mio.
mit einem nicht namentlich genannten Investor ab und ist nun ausreichend
finanziert, um kräftig zu wachsen. Nach der Zertifizierung des dritten
Smart Meter Gateways (SMGW) durch das Bundesamt für Sicherheit in der
Informationstechnik (BSI) am 19. Dezember 2019 startet der offizielle
Rollout in Kürze. OpenLimit und PPC waren die ersten, die im Dezember 2018
das SMGW-Zertifikat erhielten. Dies gab den Partnern ausreichend Zeit, sich
auf den Rollout vorzubereiten, wodurch sie nun in der Pole Position sind,
um einen großen Teil des neuen Marktes zu erobern. Angesichts der
zusätzlichen Mittel sind wir der Ansicht, dass Liquiditätsengpässe, die
OpenLimit in der Vergangenheit geplagt haben, das Wachstum nicht länger
einschränken. Die gestiegene finanzielle Stabilität hat uns veranlasst,
unseren WACC zu senken, und hat unsere Überzeugung gestärkt, dass OpenLimit
in 2020E und in den kommenden Jahren kräftig wachsen wird. Aufgrund des
erwarteten höheren Zinsaufwands haben wir unsere Nettoergebnisprognosen
gesenkt. Wegen des niedrigeren WACCs steigt unser Kursziel von €0,48 auf
€0,60. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on OpenLimit
Holding AG (ISIN: CH0022237009). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 0.48 to
EUR 0.60.
 
Abstract:
At the end of December 2019, OpenLimit closed a CHF 5m loan with an unnamed
investor and is now sufficiently funded to spur strong growth. Following
the certification of the 3rd smart meter gateway (SMGW) by the German
Federal Office for Information Security (BSI) on 19 December 2019, the
official rollout will start soon. OpenLimit and PPC were the first to have
the SMGW certified in December 2018. This gave the partners plenty of time
to prepare for the rollout, which now has them in the pole position to
carve out a leading share of the new market. Given the additional funding,
we believe that liquidity constraints that plagued OpenLimit in the past no
longer limit growth. The increased financial stability has caused us to
lower our WACC and has strengthened our conviction in the growth story in
2020E and the coming years. We have lowered our net result forecasts due to
the anticipated higher interest expenses. Given the lower WACC, our price
target rises from €0.48 to €0.60. We confirm our Buy rating.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19961.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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