Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2018/19
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.05.2019
Kursziel: 38,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.11.2017, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen, Alexander Langhorst

Guidance in 2018/19 umsatz- und ergebnisseitig übertroffen
 
Auf Basis der gemeldeten vorläufigen Eckdaten konnte die GESCO AG im
abgelaufenen Geschäftsjahr 2018/19 sowohl die eigenen Erwartungen als auch
unsere Schätzungen auf der Umsatz- wie auch auf der Ertragsseite
übertreffen. Angesichts der vor allem zum Jahresende 2018 recht verhaltenen
Meldungen aus dem Branchenumfeld unterstreicht diese erfreuliche
Entwicklung unserer Meinung nach deutlich die gute Aufstellung des
Wuppertaler Beteiligungsspezialisten.
 
Dabei dürfte auch die ab 2019/20 voll in das Zahlenwerk einfließende
letztjährige Akquisition Sommer & Strassburger aufgrund ihrer Ausrichtung
auf weniger konjunktursensible Märkte die Stabilität des GESCO-Portfolios
erhöhen. Insgesamt sehen wir den Konzern daher nach wie vor auch für
konjunkturell unruhigere Phasen gut positioniert, um weiterhin langfristig
nachhaltig profitabel wachsen zu können.
 
Bei Ansatz unserer Schätzungen, die wir bis zur Vorlage des endgültigen
Konzernabschlusses 2018/19 sowie der Guidance für das laufende
Geschäftsjahr noch unverändert belassen, beläuft sich das aktuelle KGV der
GESCO-Aktie für 2019/20 lediglich auf 9,6. Und die Ausschüttungsrendite
liegt auf Basis des voraussichtlichen Dividendenvorschlags bei sehr
attraktiven 3,7 Prozent. Insgesamt bestätigen wir daher unser Kursziel von
38 Euro und unsere 'Kaufen'-Empfehlung für das Papier, mit dem der Anleger
an einem interessanten Portfolio mit Hidden Champions des deutschen
Mittelstands partizipieren kann.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18079.pdf

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