Original-Research: 4basebio AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 4basebio AG
Unternehmen: 4basebio AG ISIN: DE000A2YN801
Anlass der Studie: Update Empfehlung: Buy seit: 15.07.2020 Kursziel: 3,30 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Christian Orquera
First Berlin Equity Research has published a research update on 4basebio AG (ISIN: DE000A2YN801). Analyst Christian Orquera reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 2.20 to EUR 3.30.
Abstract: On 2 January 2020, 4basebio (previously called Expedeon) sold its immunology and proteomics business to its distribution partner Abcam plc for €120m (€106m due at closing and the remaining €14m to be held in escrow for two years). Considering that 4basebio previously paid about €40m to acquire these assets, management achieved an excellent ROI of 200% with the deal. 4basebio retained the genomics business including its core patent-protected TruePrime technology, which will be the base to build up a DNA manufacturing facility. Due to the recent success of new gene therapeutic drugs (e.g. Luxturna, Kymriah Yescarta or Zolgensma), demand for DNA manufacturing capacity is on the rise. The existing production process based on bacteria fermentation in a bioreactor has significant shortcomings (e.g. inefficient, expensive, high contamination risk) and is working at its technological limits. 4basebio's novel TruePrime technology allows for a fast, highly accurate, cost-efficient and reliable synthetic process of copying DNA (amplification) which has the potential to disrupt DNA manufacturing. The company has a very comfortable financial position which allows it to buy the required expertise for engineering and scaling-up production, as well as building up the needed infrastructure. 4basebio is on track to become one of the few companies worldwide capable of offering synthetically produced DNA. Following the Abcam deal and the change in business model, we have updated our DCF model and arrive at a price target of €3.30 (previously: €2.20). We reiterate our Buy rating.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 4basebio AG (ISIN: DE000A2YN801) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 2,20 auf EUR 3,30.
Zusammenfassung: Am 2. Januar 2020 verkaufte 4basebio (früher: Expedeon) ihr Immunologieund Proteomikgeschäft an ihren Vertriebspartner Abcam plc zu einem Preis von €120 Mio. (€106 Mio. zum Zeitpunkt des Abschlusses fällig und die restlichen €14 Mio. für zwei Jahre in einem Treuhandkonto). In Anbetracht der Tatsache, dass 4basebio zuvor rund €40 Mio. für den Erwerb dieser Vermögenswerte gezahlt hatte, erzielte das Management mit dem Deal einen hervorragenden ROI von 200%. 4basebio behielt das Genomics-Geschäft bei, einschließlich ihre patentgeschützte Kerntechnologie TruePrime, die die Grundlage für den Aufbau einer DNA-Produktionsanlage bilden wird. Aufgrund des jüngsten Erfolges neuer gentherapeutischer Arzneimittel (z. B. Luxturna, Kymriah Yescarta oder Zolgensma) steigt die Nachfrage nach DNA-Produktionskapazitäten. Das bestehende Produktionsverfahren, das auf der Fermentation von Bakterien in einem Bioreaktor basiert, weist erhebliche Mängel auf (z. B. ineffizient, teuer, hohes Kontaminationsrisiko) und erreicht seine technologischen Grenzen. Die neuartige TruePrime-Technologie von 4basebio ermöglicht einen schnellen, hochpräzisen, kostengünstigen und zuverlässigen Synthesevorgang zum Kopieren von DNA (Amplifikation), der die DNA-Herstellung revolutionieren kann. Das Unternehmen verfügt über eine sehr komfortable Finanzlage, die es ihm ermöglicht, das erforderliche Knowhow für das Engineering und die Skalierung der Produktion sowie den Aufbau der erforderlichen Infrastruktur zu erwerben. 4basebio ist auf dem besten Weg, eines der wenigen Unternehmen weltweit zu werden, das synthetisch hergestellte DNA anbieten kann. Nach dem Abcam-Deal und der Änderung des Geschäftsmodells haben wir unser DCF-Modell aktualisiert und erreichen ein Kursziel von €3,30 (zuvor: €2,20). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21217.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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