Unruhige Börsenzeiten. Abnehmende Dynamik an den Börsen. Angeschlagene Charttechnik. Vielleicht nähern wir uns wirklich nun einer Korrektur, die eigentlich schon überfällig ist. Trotzdem werden gute Werte weiterhin ihren Weg gehen. Branchenrotation, Gewinnmitnahmen oder was auch immer. Meinungen von kompetenter Seite behält ihren Wert. In diesem Sinne ein Kommentar von Platow zu einem spannenden MDAX-Wert:
Anders als von uns in PB v. 4.6. erwartet, hat Cancom-CEO Rudolf Hotter die 2021er-Ziele (deutliches Umsatz- und EBITDA-Wachstum) nach dem Verkauf des profitablen UK-Geschäfts nicht eingedampft, sondern bestätigt. Der IT-Dienstleister erzielte einen satten Buchgewinn von 225 Mio. Euro, der sich im Periodenergebnis niederschlagen wird.
Dass Hotter an der Prognose festhält, obwohl ihm jetzt 16% des 2020er-EBITDA fehlen, liegt an der starken Entwicklung der Münchner. Sie konnten das EBITDA im 1. Hj. um 37,2% auf 63,3 Mio. Euro steigern – im Q2 betrug der Zuwachs sogar 60,6%. Auch das Umsatzwachstum von 18,6% überzeugt, da es v. a. organischer Natur war.
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Der Blick nach vorn muss natürlich um den Verkaufserlös bereinigt werden: Für 2022 erwarten wir einen Anstieg des Gewinns je MDAX-Aktie (52,42 Euro; DE0005419105) von knapp 30% gegenüber dem Vorkrisen-Jahr 2019. Das ergibt ein KGV von 39 (historisch: 29), das 2023 nach einem Gewinnanstieg von ca. 15% auf 34 sinken sollte. Durch die jüngste Kurskorrektur von knapp 10% sehen wir daher wieder Potenzial.
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