Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Stammaktie von HUGO BOSS (Hugo Boss St Aktie) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Im Nachgang zu der Veröffentlichung der Zahlen in dieser Woche hätten die Analysten ihr Modell überarbeitet und ihre EPS-Schätzungen für 2012 um 10,0% und für 2013 um 4,6% erhöht. Dies ziehe eine Anhebung des Kursziels von 90,00 Euro auf 96,00 Euro nach sich.
Sehr positiv würden die Analysten die Ankündigung von HUGO BOSS sehen, die Kapitalstruktur zu vereinfachen und die Vorzüge nach einem entsprechenden Beschluss der Hauptversammlung am 03.05.2012 im Verhältnis 1 zu 1 auf die Stammaktie zu überführen. Mit diesem Schritt sollte das Gewicht der Aktie im MDAX (MDAX (Performance)) steigen und sich die Liquidität der Aktie an der Börse deutlich verbessern. Dies gelte vor allem dann, wenn es weitere Platzierungen der Red&Black Holding gegeben habe, von der man ausgehe.
Insgesamt zeige diese Ankündigung für die Analysten aber auch, dass nach den deutlichen operativen Fortschritten und dem eingeschlagenen Wachstumspfad mit diesen Kapitalstrukturmaßnahmen das Finetuning an der Equity Story unternommen werde.
Auch wenn die Analysten für die Vorzugsaktie mit einem Dividendenanstieg von 2,03 Euro auf 3,00 Euro gerechnet hätten, würden sie den Anstieg der Ausschüttung auf 2,89 Euro sehr positiv werten. Eine Dividendenrendite von 3,5% auf Basis des aktuellen Kurses und die Prognose steigender Renditen in den kommenden Jahren würden ihre Kaufempfehlung stützen.
HUGO BOSS wolle im laufenden Jahr seinen Umsatz erneut zweistellig steigern und einen überproportionalen Ergebnisanstieg erreichen. Die Analysten seien hier mit einem erwarteten Umsatzanstieg für 2012 von 9% und einer erwarteten nur flachen Margenentwicklung bislang offensichtlich zu vorsichtig gewesen. Aktuell würden sie von einem Umsatzplus von 11,7% und einem EBITDA-Margenanstieg um 50 BP ausgehen.
Die Zahlen und der aktuelle Geschäftsverlauf würden nach Erachten der Analysten zeigen, dass das Mittelfristziel 2015 (3 Mrd. Euro Umsatz mit 25% Marge) nicht back end-loaded sei und HUGO BOSS bereits frühzeitig große Schritte zur Erreichung dieses Ziels gemacht habe.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die HUGO BOSS-Stammaktie weiterhin mit "kaufen" ein. (Analyse vom 16.03.2012) (16.03.2012/ac/a/nw)
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