Ihn hat nur interessiert wieso du so handelst. Ist doch eine völlig legitime Frage. Es verfolgt ja glücklicherweise nicht jeder seit Jahren unsere Wikifolios.
Ich hätte zwar eine Idee wieso du so handelst, aber ganz sicher bin ich mir nicht. Und ich schaue ja häufiger mal drauf. Wenn ich raten müsste, würde ich sagen, die sind Chancen viel wichtiger als Risiken, und daher willst du nie Westwing immer weiter aufstocken, egal wie nah du dem KO kommst, weil du dann den KO verändern würdest, aber umso stärker aufstocken würdest. Zumindest hast du es bei Hellofrehs immer so gemacht.
Fundamental kann ich dir allerdings weiterhin nicht folgen. Man kann gerne KGV oder EV/Ebitda dem Wachstum derartig gegenüberstellen, aber Wachstum so einfach mit dem KUV zu vergleichen, macht für mich keinen Sinn. Für die Höhe des KUV bzw EV/Umsatz spielt vor allem die Marge die größte Rolle. Und wenn Westwing 10% wächst wie du vermutest bei 15% Marge, dann hat man sich entsprechend eine EV/Umsatz von 2 verdient für das Jahr 2022. Das kann man gerne bei HF etwas höher ansetzen wenn man vermutet dass man noch etliche Jahre deutlich stärker wächst, aber letztlich wird es sich für die Jahre danach auch an der Marge orientieren. Klar, bei einem DCF Modell spielt das Wachstum eine entscheidende Rolle aber niemand kann mir erzählen dass er wüsste wie stark HF oder auch WW in 6-7 Jahren noch wachsen wird. Und selbst wenn man damit argumentiert, rechtfertigt es noch lange nicht so riesige EV/Umsatz Unterschiede wie du sie dir vorstellen kannst, also Faktor 4 zwischen Westwing und Hellofresh. Da bin ich schon eher bei halbgott, der die Kursverluste schlicht auf die Gewinnmitnahmen nach dem starken Anstieg schiebt. Wobei die mittlerweile lang genug andauern. … aber okay, das Gute an der ganzen Diskussion ist ja, dass mittlerweile dermaßen viel Verunsicherung und Skepsis vor den Zahlen herrscht, das ich mich frage wie es noch schlimmer kommen soll. Wenn hier schon davon gesprochen wird, dass die Vorstandsziele nicht eingehalten werden können, dann wird es langsam echt interessant. Vor ein paar Wochen sah das ja noch anders aus. …. Halbgott meinte ja immer, es ist ihm hier zu bullish, jetzt meint er, das Forum hier bewegt eh keinen Kurs, und manche User bezweifeln die Wachstumsraten von 17-18% für die nächsten Jahre. Schön, dann warten wir’s einfach mal ab.
the harder we fight the higher the wall