Danke für Deine fundierten Einschätzungen zur Aktie. Stimmt schon Wachstum hat hier immer gepasst aber man hat auch horrende Verluste eingefahren gleichzeitig, hat alles in Marketing gesteckt und dazu hausgemachte Fehler. Insolvenzkandidat hätte ich sie Anfang 2020 nicht mehr genannt auch vor Corona aber der Markt bewertet die Möbelhändler schon nicht ohne Grund mit nem Abschlag ggü der Versandapotheke/Fashion/Kochbox. Der Wettbewerbsdruck ist enorm hoch ergo ist die Bewertung bei Westwing/H24 lächerlich niedrig im Vergleich zu anderen. Zugegeben war das bei den oberen die meiste Zeit nicht anders bis die Margen kamen.
Die 12-15% von dir in Q3 halte ich wie Maurer auch für konservativ. Wir haben ja schon ne Menge Infos aus dem letzten Call:
- GMV growth in Q2 18% Like for Like, mit Aussage dass April stärker war als Mai/Juni. Die hätte ich zusammen so bei 15% verortet.
- GMV growth Anfang Q3 LL >10% mit Aussage dass auch nicht LL zweistellig wäre. Wenn mans erwähnt denke ich ists aber nah dran, vielleicht 15%?
- Das letzte Drittel vom Orderüberhang wurde im Juli aufgelöst nach 2 Drittel in Q2. Glaube es wurde sogar genannt dass das 4 mio ausmacht aber bin nicht mehr ganz sicher. Könnte man umrechnen wieviel % das ausmacht.
Denke vor allem wegen dem letzten Punkt dass es eher für 20% reicht wenn ich davon ausgehe dass in Q3 vielleicht die Monate Mai-August ausgeliefert wurden und der evtl. schwächere September nicht mehr einfließt. Vielleicht überschätz ich es aber auch oder lieg falsch.
Q4 und Q1 nächstes Jahr finde ich viel schwieriger einzuschätzen und bin da pessimistischer als ihr. Q4 +/-0 wär schon klasse wenn man bedenkt dass da safe der November drinsteckt der letztes Jahr komplett im hardcore-Lockdown gesteckt hat wenn ich mich nicht täusche. Q1 ist schon viel Spekulation auch wenns Spaß macht, musst auch die Themen rund um Materialbeschaffung/Rohstoffpreise bedenken die sich Gott weiß wie auswirken. Denke dass das Trading Update auch wieder die wesentliche Info bei den Q3 Zahlen ist.
Also ich denke ich verstehe schon deine/eure bullische Haltung zur Aktie, von den bisherigen Zahlen her auf jeden Fall. Aber wir wissen halt auch warum die Leerverkäufer hier auf wenig Gegenwehr stoßen die letzten Wochen.
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