Steinberg fragt, ob es ernsthafte Versuche gegeben hätte, reorgWMI zu verkaufen. Goulding verneint das. Steinberg fragt, wie hoch die Bewertung von reorgWMI zum Zeitpunkt des Chapter 11 Antrages war. Goulding sagt dass es über 300 Millionen gewesen sei. Man hätte damals aber viele Dinge noch nicht verstanden. Steinberg stellt fest, dass die Valuation heute viel tiefer sei. Goulding sagt, dass er für die Valuation nicht mehr zuständig ist, das macht Blackstone.
Steinberg kommt zur stock election. Goulding erklärt, dass nur wenige PIERS Inhaber überhaupt eine Wahl getroffen hätten. Aber weil soviele Aktien übrig waren, hätten sie diese nehmen müssen. Jeder müsse zumindest zum Teil Aktien nehmen, egal ob er so gewählt hätte oder nicht.
Steinberg erkundigt sich zu den PIERS Bedingungen. Goulding erklärt dass der Kaufpreis in 2001 50 Dollar gewesen sei, was aber eine Option auf den Bezug von Washington Mutual common stock beinhaltet hat. Wer einen PIERS gekauft hat, hätte effektiv zwei Wertpapiere gekauft. Die preferred security würde über die Zeit wertvoller, während der Wert der Optionskomponente fällt.
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